格隆汇3月25日｜A股三大指数早盘集体调整，截至午盘，沪指跌0.18%，深成指跌0.63%，创业板指跌0.63%，北证50指数涨0.97%。全市场半日成交额8016亿元，较上日缩量845亿元。全市场超3700只个股下跌。板块题材上，可控核聚变、军工、煤炭、电力板块涨幅居前；算力租赁、云游戏概念股跌幅居前。 ETF方面，隔夜美股反攻，国泰基金标普500ETF、华夏基金标普ETF分别涨1.69%和1.52%，最新溢折率分别为17.62%和1.34%。军工板块逆势上涨，鹏华基金国防ETF涨1.39%。公共事业板块飘红，鹏华基金公用事业ETF、嘉实基金绿色电力ETF和万家基金公用事业ETF基金分别涨1.36%、1.35%和1.35%。 AI板块全线下挫，科创AIETF、科创芯片设计ETF分别跌2.73%和2.66%。游戏板块走低，游戏ETF华泰柏瑞和游戏ETF均跌2.58%。港股走低，港股科技ETF跌2.51%。

格隆汇3月25日｜A股三大指数早盘集体调整，截至午盘，沪指跌0.18%报3364.05点，深成指跌0.63%，创业板指跌0.63%。全市场半日成交额8016亿元，较上日缩量845亿元，超3700只个股下跌。 盘面上，可控核聚变概念强势拉升，久盛电气、弘讯科技、永鼎股份等多股涨停；煤炭股走高，大有能源涨停，机构预期行业基本面有望步入上升轨道；军工电子板块活跃，鸿远电子涨停，宏达电子、国光电气涨超10%。算力概念持续走低，首都在线跌超16%，浙大网新跌停，高盛大幅调低全球AI服务器出货量预期。(格隆汇)

格隆汇3月25日｜A股市场AI算力股集体重挫，其中，首都在线、科泰电源跌超15%，浙大网新触及跌停，佳力图跌超8%，依米康、铜牛信息、润泽科技、奥飞数据跌超6%，数据港、寒武纪、芯原股份跌超5%。 消息面上，人工智能(AI)近年成大热主题，阿里巴巴联合创始人及主席蔡崇信指出，相关发展迅速，但开始有风险，不同机构都愿意加大投资，但部分资金用途会重复，同时，部分公司以SPAC方式集资用作开设数据库，却未签定大型公司的使用权，相关发展开始出现泡沫。 另外，高盛分析师团队3月24日下调了机架级AI服务器(Rack-level AI Server)销量预测，2025年及2026年预计出货量分别从3.1万台和6.6万台下调至1.9万台和5.7万台(以144-GPU等效计算)。这一调整主要源于产品过渡期影响以及供需的不确定性。高盛认为虽然2025年第二季度对中国台湾地区ODM/散热供应链来说将是强劲的季度，但高盛对全年出货量持更为保守的态度，并预计产品转型期可能在2025年第三季度再次对出货量造成影响。

格隆汇3月25日｜3月24日，央行公告25日将开展4500亿元MLF。而本月MLF到期3870亿元，3月25日将实现净投放630亿元。债市对此解读为结构性降息以及央行对资金面态度的缓和，今日早盘来看，受央行呵护资金面态度驱动，债市做多情绪高涨，0-4地债ETF(159816)涨2bp，5年地债ETF(159972)涨3bp。 此外，本次是自2024年7月以来，MLF首次转为增量续做，通过MLF净投放630亿。此外，考虑到周二有4557亿元政府债净缴款，是本月政府债净缴款规模最大的一天，央行操作4500亿元MLF，恰可以对冲政府债缴款的流动性缺口。而央行还增量续做OMO，这可以说明央行对资金面有呵护之意，再次向市场释放暖意。 5年地债ETF(159972)最新规模40.06亿，年初来日均成交额9.13亿，主要投资中长期地方债，适合进行久期管理和波段配置，提供相对较高的收益潜力，并且信用风险较低；而0-4地债ETF(159816)最新规模18.33亿，年初来日均成交额8.91亿，主要投资短期地方债，具有低波动性和稳定收益，适合场内短期资金管理及低风险偏好的投资者。