全球视野, 下注中国
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2025-09-06 07:50 星期六
03-24 15:54
研报掘金丨长江证券：中国联通Q4增长提速明显，维持“买入”评级
格隆汇3月24日｜长江证券研报指出，中国联通(600050.SH)24年实现归母净利润90亿元，同比增长10.5%。业绩表现符合预期，收入增速领先行业，Q4增长提速明显，全年净利润延续双位数增长，完成既定目标。传统业务方面，公司用户增长显著，移宽两网用户规模均创历史新高。新兴业务方面，联通云第一增长极持续提升，智算业务加快拓展，IDC收入稳定增长，数据服务保持行业领先，数智应用快速发展。投资方面，公司CAPEX延续双位数下降态势，算力投资加速增长，并作了特别预算安排。派息方面，公司全年派息率提升幅度亮眼。展望2025年，公司指引营业收入、利润及净资产收益率实现有力增长。重点推荐，维持“买入”评级。
SH 中国联通
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03-24 15:47
研报掘金丨国盛证券：药明康德在手订单超预期，维持“买入”评级
格隆汇3月24日｜国盛证券研报指出，药明康德(603259.SH)24年实现经调整Non-IFRS归母净利润为105.8亿元，经调归母净利率为27.0%，创历史新高。客户基础稳固，在手订单超预期。指引方面，预计2025年持续经营业务收入将显著增长，达到415-430亿元，公司推进全球D&M产能建设，预计2025年资本开支70-80亿元，自由现金流达到40-50亿元，显示出强劲的增长潜力和盈利能力。在股东分红方面，公司在维持30%年度现金分红比例的基础上，拟额外一次性派发10亿特殊分红，并在2025年增加中期分红，同时拟在2025年适时回购10亿元A股。维持“买入”评级。
SH 药明康德
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03-24 15:42
研报掘金丨长江证券：长城汽车坚定新能源转型，维持“买入”评级
格隆汇3月24日｜长江证券研报指出，长城汽车(601633.SH)二代枭龙MAX开启预售，预售价13.88-17.68万元，在价格、动力、智能化等方面具有一定优势。公司加速全球化布局，坚定新能源转型，积极变革创新，有望持续推动销量业绩双提升。短中期看，公司出海加速叠加国内坦克等高价值车型占比提升有望推动公司销量与业绩成长，长期看，公司四大拓展战略打开销量长期增长空间，智能化转型开启全产业链盈利空间。维持“买入”评级。
SH 长城汽车
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03-24 15:38
研报掘金丨华泰证券：中远海控业绩符合预期，维持“买入”评级
格隆汇3月24日｜华泰证券研报指出，中远海控(601919.SH)2024年营收2,338.6亿元（yoy+33.3%），归母净利491.0亿元（yoy+105.8%），符合我们的预期。24年盈利同比大幅增长主因红海绕行叠加美国补库周期，船舶周转效率下降导致市场运力趋紧，推升运价。同时，公司宣布年末每股派息1.03元，对应全年分红率50%。展望25年，地缘事件仍存较大不确定性，预计25年即期运价将同比回落，但欧美长协运价在24年低基数上有望同比增长。公司当前股价较24年高点显著回调，认为已部分反映运价高位回落的悲观预期。建议密切关注后续地缘事件变化，市场预期差较大，维持“买入”评级。
SH 中远海控
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03-24 15:32
研报掘金丨银河证券：维持格力电器“推荐”评级，盈利能力相比困难时期已改善
格隆汇3月24日｜银河证券研报指出，格力电器(000651.SZ)在传统的商业环境中，公司与经销商利益共同体下的压库存模式是公司的竞争优势之一。公司经受渠道改革阵痛，期间渠道大力去库存。格力渠道扁平化已取得一些效果，包括降低一级经销商加价率，取消二级经销商，加强与京东合作等。2025-2026年随着渠道彻底扁平化，渠道利润部分回流上市公司，有望保持10%的增速。考虑到公司偏低的估值水平，未来较高的分红收益率（考虑分红与股权注销）水平，公司的盈利能力相比困难时期已改善，维持“推荐”评级。
SZ 格力电器
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03-24 15:28
研报掘金丨海通证券：予百济神州“优于大市”评级，25年有望实现利润端扭亏
格隆汇3月24日｜海通证券研报指出，百济神州(688235.SH)为中国创新药出海龙头，创新研发+商业化能力位居前列。公司目前共有3款自主研发并获批上市药物，包括百悦泽（泽布替尼）、百泽安（替雷利珠单抗）和百汇泽（帕米帕利）。同时，公司获授权许可在中国市场商业化另外14 款已获批药物。2025年是百济神州业绩的关键转折点，有望实现利润端扭亏。假定永续增长率3.44-3.56%，WACC值4.43-4.55%，则公司对应合理价值区间230.29-293.95元/股，对应市值3219.41-4109.27亿元，给予“优于大市”评级。
SH 百济神州
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03-24 15:21
电池级铜箔下跌400元/吨，报99800元/吨
格隆汇3月24日｜据Mysteel数据，今日锂电材料报价部分下跌，六氟磷酸锂、磷酸铁锂与上周五持平，分别报60500元/吨、35700元/吨；电池级铜箔下跌400元/吨，报99800元/吨。(格隆汇)
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03-24 15:21
研报掘金丨中金：紫金矿业业绩再创历史新高，维持A/H股“跑赢行业”评级
格隆汇3月24日｜中金公司研报指出，2024年紫金矿业(601899.SH)归母净利大增51.8%，创历史最佳表现，整体符合预期。公司业绩再创历史新高，主要系产品量价整体抬升。一是矿产铜量价齐升，实现毛利293.13亿元，同比+31%。二是矿产金量价齐升，实现毛利196.71亿元，同比+61%。公司正在加快资源优势向产能和经济优势转化，加速向全球矿企前3-5名迈进。维持紫金矿业A/H股“跑赢行业”评级及目标价23元/21.4港元。
SH 紫金矿业 HK 紫金矿业
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03-24 15:14
大行评级｜里昂：上调交通银行目标价至7.5港元 长期展望改善
格隆汇3月24日｜里昂发表报告表示，交通银行去年交易收入胜预期，导致收入及净利润超预期。资产质素大致稳定，管理层对信贷增长乐观，纵使预期净息差今年收窄。基于长期展望改善，该行上调对交行目标价，由6.2港元上调至7.5港元，维持“跑赢大市”评级。报告引述交行管理层指，今年收入及盈利仍然受压，基于需求不足及净息差收窄，第一季将为最困难；但对贷款展望正面，预计按年新贷款增加及零售贷款市占上升，又指企业贷款需求今季以来良好。
SH 交通银行 HK 交通银行
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03-24 15:14
ETF收评 | 纳指ETF飘红，部分跨境ETF转跌，纳指100ETF涨近5%，标普500ETF跌逾8%
格隆汇3月24日｜A股三大指数今日小幅上涨，截至收盘，沪指涨0.15%，深成指涨0.07%，创业板指涨0.01%，北证50指数涨0.94%，微盘股指数跌超4%。全市场成交额14744亿元，较上日缩量1053亿元。全市场超3800只个股下跌。板块题材上，旅游及酒店、保险、化工、工业金属板块涨幅居前；脑机接口、算力租赁、军工、机器人概念股跌幅居前。
ETF方面，跨境ETF全天涨幅居前，博时基金纳指100ETF、华安基金纳斯达克ETF和景顺长城基金纳指科技ETF分别涨4.98%、2.85%和2.31%。有色金属板块表现活跃，万家基金工业有色ETF、南方基金有色金属ETF和华宝基金有色龙头ETF分别涨2.21%、1.94%和1.93%。旅游板块走强，富国基金旅游ETF涨1.91%。
标普500ETF跌8.22%，最新溢折率为8.22%，沙特ETF也转跌，下跌3.1%。微盘股全天下挫，2000ETF和2000增强ETF分别跌2.46%和2.31%。
SZ 沙特ETF SH 沙特ETF SZ 标普500ETF SZ 纳指100ETF SH 纳指100ETF SH 纳斯达克ETF SZ 纳斯达克ETF SZ 纳指科技ETF SH 工业有色ETF SH 有色金属ETF SZ 有色龙头ETF SH 旅游ETF
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03-24 15:14
格隆汇3月24日｜富时中国A50指数期货涨超1%。
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03-24 15:13
研报掘金丨华创证券：维持五粮液“强推”评级，目标价215元
格隆汇3月24日｜华创证券研报指出，年内看，五粮液(000858.SZ)通过全面改革，有效平衡了普五批价和报表增长确定性，而中长期看，公司在千元价格带地位及优势不变，实际动销好于同业，若改革成功，则有望成功拓展新渠道、新市场，持续巩固千元龙头地位、扩大经营优势。若改革持续顺利落地，五粮液经营持续改善，必然将带来估值折价明显修复，此外公司股息率4%以上对中长线价值资金吸引力较大。维持公司24-26年EPS预测8.54/9.15/9.92元，维持目标价215元，对应25年约23倍PE，维持“强推”评级。
SZ 五粮液
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03-24 15:11
研报掘金丨信达证券：维持中国石化“买入”评级，看好上游增储上产和下游板块景气改善
格隆汇3月24日｜信达证券研报指出 ，中国石化(600028.SH)24年实现归母净利润503.13亿元，同比下降16.8%；其中，第四季度实现归母净利润60.66亿元，同比下降19.09%，环比下降29%。需求承压+毛利收窄，炼化板块拖累公司业绩。公司进一步强化成本管控，全年上游板块毛利率25.2%，同比+3.1pct，单位盈利上行叠加油气产量释放，推动公司上游板块业绩提升。认为公司市值管理机制落地彰显其长期投资价值，通过高分红与股东共享发展成果，强化股东回报。看好公司上游增储上产和下游板块景气改善，叠加公司高股东回报，维持公司“买入”评级。
SH 中国石化
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