格隆汇3月20日｜株冶集团(600961.SH)今日盘中一度跌3.9%至9.36元。株冶集团公告称，股东湘投金冶计划自公告披露之日起15个交易日后3个月内，通过集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份合计不超过3218.62万股，即不超过公司总股本的3%。(格隆汇)

格隆汇3月20日｜倍杰特(300774.SZ)今日盘中一度跌3.6%至9.09元，迄今已连续5个交易日下跌累跌8.8%。倍杰特公告称，公司控股股东、实际控制人权秋红计划在本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内以集中竞价方式减持公司股份不超过4,087,636股，占公司总股本比例1%；以大宗交易方式减持公司股份不超过8,175,273股，占公司总股本比例2%。减持价格按市场价格且不低于公司首次公开发行时的发行价。(格隆汇)

格隆汇3月20日｜财通证券研报指出，金山办公(688111.SH)24年实现归母净利润16.45亿元，同比增长24.8%。业绩符合预期。公司经营质量持续改善，加大协作与AI领域研发投入。研发人员共计3,473人，同比增长12.50%，占总员工数比例约67%。新业务拆分口径突出WPS产品升级和品牌提升。WPS AI 月度活跃用户数达1,968万。海外WPS个人业务实现收入1.83亿元，累计年度付费个人用户数174万。在WPS 365企业用户侧，金山办公面向组织级客户全新升级，包含WPS Office、WPS协作及WPSAI企业版，成功打通文档、协作、AI三大能力，实现一站式AI办公。看好公司新业务规划与AI对公司产品力的跨越式提升。维持“增持”评级。

格隆汇3月20日｜博实股份(002698.SZ)今日盘中一度跌7.33%至19.21元。博实股份公告称，股东联创未来(武汉)智能制造产业投资合伙企业(有限合伙)计划以大宗交易及集中竞价交易方式减持公司股份不超过3067.68万股，不超过公司总股本的3%。减持期间为自公告披露之日起15个交易日后的三个月内。(格隆汇)

格隆汇3月20日｜诺禾致源(688315.SH)现跌4.49%至15.96元，股价创2月17日以来逾一个月新低；暂成交1.2亿元，最新市值66.4亿元。诺禾致源公告称，股东北京致源禾谷投资管理中心(有限合伙)和北京诺禾禾谷投资管理中心(有限合伙)计划通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过12,486,000股，占公司总股本的3%。(格隆汇)

格隆汇3月20日｜浙商证券研报指出，三一重工(600031.SH)拟10-20亿元回购股票，中国工程机械龙头走向全球。维持“买入”评级。公司董事会收到董事长《关于提议回购公司股份的函》，提议以集中竞价的方式回购公司已发行的部分人民币普通股股份。拟启动股份回购彰显了公司对未来持续稳定发展的信心和对公司价值的认可。在2月18日晚，公司公布关于筹划公司在香港联合交易所有限公司上市的提示性公告。拟发行港股是公司深入推进全球化战略、加强与境外资本市场对接的重要举措，有望进一步提升公司治理的透明度和规范化水平。此外，其他行业主要龙头公司有望陆续跟进提价，挖机价格战有望趋缓，主机厂盈利能力提升。

格隆汇3月20日｜华泰证券研报指出，中国联通(600050.SH)24年实现归母净利润90.3亿元，同比增长10.5%，符合我们此前盈利预测（90.27亿元）。公司2024年合计派发0.41元股息，同比增长20.1%，2024年派息率达到60%，同比提升5pct。该行认为DeepSeek发布后，联通云计算、数据中心等数智业务收入增长动能有望进一步提升，为公司带来新周期发展机遇，随着5G基站建设进入尾声，资本开支步入下降周期，公司后续的利润及现金流有望进一步释放。维持A股“增持”/H股“买入”评级。

格隆汇3月20日｜2025年初以来，股票私募加仓意愿持续升温，仓位指数呈现稳步上升趋势。私募排排网数据显示，截至3月14日，股票私募仓位指数攀升至77.12%，创年内新高。其中，满仓（仓位超80%）的股票私募占比高达57.49%，中等仓位（仓位在50%-80%之间）的股票私募占比为25.53%，低仓位（仓位在20%-50%之间）和空仓（仓位低于20%）的股票私募占比分别仅为11.80%和5.18%。从加仓力度来看，大规模私募加仓幅度最为突出，其中50-100亿规模私募仓位较2024年底大幅提升11.66个百分点，100亿以上规模私募加仓6.53个百分点。

格隆汇3月20日｜民生证券研报指出，药明康德(603259.SH)四季度基本面强劲复苏，2025年业绩展望积极。4Q24公司实现收入115.4亿元，同比增6.9%，环比增10.3%。公司业务边际改善趋势明显、四季度增长强劲，公司预期2025年收入增长10-15%至415-430亿元，前景展望积极。截至2024年底，公司全年新增客户约1000家，在手订单达493.1亿元，同比增47.0%，公司客户开拓进展积极，在手订单饱满，业务增长潜力深厚。CRDMO驱动业务持续向好，TIDES业务订单及产能高增。药明康德是全球领先的一体化、端到端CXO龙头，通过CRDMO和CTDMO 业务模式赋能国内外客户的新药研发项目。预计2025-2027年公司归母净利润分别为114.29/131.89/149.52亿元，对应PE为18/15/14 倍，维持“推荐”评级。

格隆汇3月20日｜美银证券发表报告，将药明康德A股及H股的投资评级一举上调至“买入”，H股目标价由31.6港元大幅上调至86.2港元。该行上调药明康德今年至2027年收入预测2%至11%，毛利率预测从2025年起上调4个百分点。 该行指，变动基于美国《生物安全法》本年至今进展仍然停滞，公司强劲订单纾缓法案对今年业务增长影响的忧虑。公司退出WuXi Advanced Therapies英美业务，以及美国国土安全委员会主席由反对《生物安全法》人士担任，令该行对公司前景更乐观。此外，中国及海外生物科技融资见正面讯号，公司作为中国创新药行业代理股，受惠中国市场市盈率重估。此外，公司更集中股东回报，提出总派息38亿元及10亿元A股回购。

格隆汇3月20日｜华泰证券研报指出，牧原股份(002714.SZ)24年归母净利179亿元（yoy+519%）。其中Q4归母净利74亿元（yoy+406%，qoq-23%），业绩表现符合市场预期。公司2024年养猪持续增出栏降成本、生猪头均盈利约259元，屠宰经营持续改善、年底已实现单月盈利；2024年高分红回报股东、股息率约3.66%。公司目标2025年出栏商品猪7200~7800万头（同比+10%~19%）、仔猪800~1200万头（同比+41%~112%），预计公司养殖成本有望持续改善。考虑到公司延续高分红+高质量成长，给予公司2025年3.5x PB，维持目标价51.30元，维持“买入”评级。

格隆汇3月20日｜大和发表研究报告指，福耀玻璃会计政策改变，令去年第四季毛利率低于预期，第四季收入按年升17%至109亿元，全年收入则按年升18%至393亿元。就2024财年全年而言，公司玻璃出货量超过1.56亿平方米，增长11.2%，其中中国本地市场出货量按年增长19.3%，海外市场则按年升19.7%，均跑赢乘用车销售量。 大和预料，踏入2025年，包装费入账方式改变料致毛利率较该行原先预测拉低约1.4个百分点；另该行认为，美国工厂二期产量提升，以及相关劳动成本上升，将会对集团今年毛利率造成压力。考虑碳酸钠成本及运费率今年有望下降，该行将公司在2025年至2026年每股盈利预测上调4%至5%，将其目标价由68港元上调至70港元，评级为“买入”。

格隆汇3月20日｜申万宏源研究指出，海光信息(688041.SH)24年实现归母净利19.31亿元，同比+52.87%，业绩与此前预告一致，符合市场预期。预计CPU在通信、金融等行业需求旺盛。根据公司年报，海光CPU产品在国产处理器中具有非常广泛的通用性和产业生态，大规模应用于电信、金融、互联网等行业。考虑到公司CPU产品在金融等信创市场加速出货，以及大模型带来的DCU需求大幅提升，上调2025-2026年收入预测为135.82、175.30亿元。基于海光已验证自我迭代能力，CPU/DCU性能与海外巨头可比，充分受益于国产服务器替换机会，维持“买入”评级。