格隆汇3月13日｜新世界发展(0017.HK)今日逆势上涨，盘中一度涨3.67%，报5.37港元。消息面上，信贷情报与资料供应商Octus(前称Reorg)引述知情人士透露，中国内地监管机构2月召开会议，要求建行、农行、工行及中行维持对新世界发展的现有信贷额度，并寻找向新世界发展提供额外融资的途径；四大行正查核目前对新世界发展的风险敞口及评估敞口可能增加的后果。

格隆汇3月13日｜港股有色金属股持续表现活跃，其中，俄铝一度大涨8%，洛阳钼业、兴发铝业涨3.8%，紫金矿业涨2.5%，江西铜业、山东黄金、中国铝业均有涨幅。 消息上，今年以来，小金属市场迎来显著上涨行情，锑、铋、钴等品种价格涨幅尤为突出，其中锑价近日连创历史新高。分析人士表示，在供需偏紧的情况下，锑价、钴价中枢仍有望进一步上移，小金属价格弹性可期，战略小金属有望迎来价值重估。 此外，特朗普提出的美国对钢铁和铝征收的实际关税提高至25%的举措已于12日正式生效，无任何国家获得豁免。美国实物市场铝溢价创下超过每吨990美元的新纪录。据摩根大通预测，全球铝市场将大幅收紧，今年供应缺口超过60万吨。(格隆汇)

格隆汇3月13日｜瑞银发表报告，将长和的评级由“中性”调高至“买入”，并将目标价由43港元调高至59.5港元，以反映预期资产净值上升，而资产净值折让亦会收窄。报告指，自集团宣布可能出售港口业务(不包括HPH Trust(和记港口信托)和中国内地/香港港口)，股价已上升约11港元，完全反映每股资产净值提升(每股9.6港元)，而资产净值折让亦略为收窄。该行对各种特别股息派发的情景分析显示，股价升幅介乎9.6至27.4港元之间，并认为自交易公布以来的股价升幅可能已计及7.8%的现金收益将用于派发特别股息。

格隆汇3月13日｜大和发表研究报告指，国泰航空去年业绩胜预期，而管理层料乘客收益率正常化会延至今年，并认为由于美国关税上调和低价包裹免税取消，航空货运市场的可见度低。国泰今年4架窄身飞机的交付应不受影响，但料在2027年会有些延迟。在单位成本效率方面，管理层预计将从营运杠杆中获益。该行料客运量及货运量收益率会在今年分别下跌高单位数及13%至15%。 该行上调其今年的每股盈利预测3%，以反映好过预期的业绩，但下调明年的每股盈利预测4%，考虑到客运及货运业务的收益率正常化，维持“持有”评级，将目标价由10港元上调至10.5港元。基于2025年平衡的业务展望，该行其估值合理。

格隆汇3月13日｜瑞银发表研报指，裕元集团去年收入及净利润分别按年增长4%及43%，意味着去年第四季收入及净利润分别按年增长11%及下跌56%。若排除税务争议的不利影响4050万美元，净利润约1.02亿美元，与公司早前发布的盈警一致。裕元去年零售收入及净利润分别按年下跌8%及增加0.2%，意味着去年第四季按年各跌3%及21%。代工生产业务实现收入及净利润分别按年增长11%及51%，意味着去年第四季分别按年增长17%及下跌67%。瑞银认为，裕元管理层对毛利率的指引低于该行预期。该行对公司2025至2027年的净利润预测下调介乎0%至5%，目标价由22.65港元下调至20.36港元，评级“买入”。

格隆汇3月13日｜港股内银股普遍上涨，其中，招商银行涨约3%，中信银行、农业银行涨1.6%均创历史新高，江西银行、民生银行、中国银行等多股涨超1%。 有机构指出，财政政策更加积极，货币政策适度宽松，重点领域化险力度不减，银行基本面积极因素积累。市值管理加力重塑银行估值，中长期资金入市利好行情兑现，继续看好银行板块配置价值。在资金层面，政策持续鼓励中长线资金入市，预计未来保险资金、ETF被动资金将延续稳定增长，有助于支撑银行估值。 值得一提的是，近期，银行存款利率“倒挂”现象愈发明显。继多家区域性中小银行出现长短期存款利率倒挂后，工商银行、建设银行、招商银行、中信银行等大中型银行也相继出现了长短期存款利率倒挂。中国银行研究院中国金融团队主管李佩珈分析，目前市场普遍预期未来市场利率将进一步走低，银行趋向于降低长期存款利率，避免锁定高成本资金。(格隆汇)

格隆汇3月13日｜花旗发表研究报告指，撇除优先股影响，国泰航空去年下半年核心利润56.6亿港元，而2023年同期为51.2亿港元。撇除联营公司，核心利润为50.1亿港元，按年增加24%，并较去年上半年升39%。全年计，集团的核心利润较市场预测高出13%。 花旗表示，虽然国泰盈利表现胜预期，加上由于宽体客机供应紧张，今年中、长途客机票价定价应不会面对显著下调压力，但认为现时对国泰抱更正面看法仍过早。报告提及，本年至今国泰于太平洋及亚欧地区的货运收益率持续下降，如果美国全面取消对中国进口货品的最低限度免税门槛，国泰相对较大的跨境电子商贸敞口，可能对需求及收益率构成额外的下调压力。该行维持集团“中性”评级，目标价10.5港元。

格隆汇3月13日｜彭博引述知情人士透露，Ares Management Corp.最近几周接触至少两家银行，拟购买他们持有的新世界发展(0017.HK)债券。知情人士称，这家美国另类投资管理公司拟折价收购部分新世界发展债券，希望参与到该公司再融资过程中。Ares没有具体说明向两家银行提供的折价幅度或金额，而这些银行几乎没有接触的兴趣，并称Ares所提要求目前状况尚不清楚。 随着房地产行业陷入困境，银行对发放信贷变得谨慎起来，香港房企的不良资产引起私募信贷公司兴趣。去年，Ares寻求收购龙光(3380.HK)与合景泰富(1813.HK)香港豪宅项目贷款的多数权益，但在竞购过程中没有成功。

格隆汇3月13日｜港股航空股普遍弱势，其中，昨日午间公布业绩的国泰航空盘中再度跌近7%，中国南方航空跌3.66%，中国国航跌近3%，中国东方航空跌近1%。 消息上，国泰航空昨日午间发布全年业绩，2024年营收1043.7亿港元，同比增长10%；净利润98.9亿港元，同比增长1%。分业务来看，香港快运由盈转亏，2024年亏损4亿港元。摩根大通下调国泰航空目标价至11港元，去年业绩表现稳健。 随着疫情影响逐渐消散，多家航空公司已实现业绩扭亏，而南方航空依然未走出亏损泥潭。南方航空近日发布的2024年业绩预告显示，预计2024年归母净利润为-12.5亿元至-18.7亿元，扣非净利润为-33.5亿元至-43.8亿元，依然亏损严重。(格隆汇)

格隆汇3月13日｜今日，"港股生长发育第一股"维昇药业开始招股。公司拟全球发售990万股，其中香港发售股份数目为99万股，国际发售股份数目为891万股；招股价为68.44港元/股至75.28港元/股，招股时间为3月13日上午九点至3月18日中午十二点，预计将于3月21日在港交所上市。 公司此次IPO招股引入5名基石投资者，包括安科生物、园丰、Vivo Capital、药明生物、Reynold Lemkins。 据市场消息透露，除创始股东Vivo Capital基石追投外， Sofinnova在招股前期也已启动完成第三轮追投。作为欧洲老牌的生物科技投资机构，Sofinnova在欧洲生命科学领域拥有超过50年的行业经验及卓越的投资记录，对行业内优质候选药物及企业价值有独到眼光。 在过往全球医药投资中，Sofinnova凭借敏锐洞察力，成功布局多个高潜力项目。市场分析认为，创始股东连续三次追投维昇药业，是基于对公司产品管线差异化优势及商业潜力的高度认可。 看到管线，核心产品隆培促生长素是全球目前唯一一款经临床数据证实，疗效优于生长激素日制剂的长效生长激素，目前已在中国提交上市申请，即将实现商业化。据悉，2024年隆培促生长素在欧美地区的销售额高达2.02亿欧元，折合人民币约15.36亿元。维昇药业的另外两款创新药物(那韦培肽和帕罗培特立帕肽)，也均具备FIC/BIC潜力且处于全球领先地位，有望在未来中长期为公司业绩增长筑牢根基。 相信随着维昇药业正式登陆港交所市场，其或有望吸引更多市场目光，在资本助力下加快产品商业化进程。

格隆汇3月13日｜鸿腾精密(6088.HK)盘中一度跌近10%，报2.77港元，截至目前成交额放大至1.1亿港元。消息面上，集团公布，去年盈利1.54亿美元，同比升19.2%。每股盈利2.17仙，继续不派末期息。 期内，营业收入44.51亿美元，同比升6.1%。当中占收入比重较大的系统终端产品，以及智能手机业务，分别录得轻微增长及跌近10%。电动汽车业务表现最佳，收入增长57%；其次是网络设施业务，增长39%。毛利率升0.5个百分点至19.7%，主要受惠高毛利产品销售增加，而且交付开支减少。(格隆汇)