格隆汇2月27日｜中银国际发布研究报告指，以固定汇率计，百威亚太2024财年收入和正常化EBITDA(税息折旧及摊销前利润)分别按年跌7%和6.3%，又指百威中国即饮销售表现显著受制于客流减少和消费力低迷，量价齐跌。该行表示，展望2025年，预计百威亚太西部及东部销售额分别有望实现低单位数及中单位数的按年增幅。其中，市场份额提升是中国市场的首要任务，利润率改善主要取决于价格策略、组合升级、营运效率优化、以及规模化；对百威亚太而言，原物料成本则预计较2024年大致持平或小幅增加。 该行指，百威亚太是高端啤酒市场的绝对龙头，当前公司估值反弹空间较为可见。催化剂包括今年首季动销/发货边际改善；CEO变更后的新市场策略和组织结构优化令人期待；股息回报提升；以及近期港股市场情绪和行业估值水平明显修复。该行将其目标价由原先9.4港元上调至10.5港元，维持“买入”评级。

格隆汇2月27日｜由中国企业改革与发展研究会主办的第八届中国企业改革发展峰会暨成果发布会近日在北京圆满召开。比亚迪与中国南方电网有限责任公司、京东集团股份有限公司、浩鲸云计算科技股份有限公司等共28家单位代表见证了“中国供应商ESG评级平台”的正式上线。比亚迪作为中国供应商ESG评级平台首批发起单位，积极参与平台建设。

格隆汇2月27日｜摩根士丹利发表研报指，由于香港公用股的收益率吸引力较低，因此将该板块股份评级定为“与大市同步”。该行解释，在美国十年期国债债券收益率高企的情况下，香港公用股收益率差距仍相对较低，预计短期内收益率差距的上行空间有限。另外，该行预计美联储今年仅减息一次。该行提及，与香港电信业、地产业等以收益率为主的板块相比，香港公用股的排名靠后。不过行业顺风可能为其基本面提供结构性支持，并维持股息分派。 大摩指，相较于长江基建，更为看好电能实业，因其收益率前景更佳，且营运现金流增长稳健，优于同业。该行将电能实业目标价上调由43港元至49港元，评级“与大市同步”；长江基建目标价由41港元上调至48港元，评级“与大市同步”；中电控股目标价由74港元下调至69港元，评级由“增持”下调至“与大市同步”。

格隆汇2月27日｜中银国际发布研究报告指，耐世特为中国领先整车新势力开发的首个线控转向项目将于2026年量产，但为另外两家全球汽车巨头开发的线控项目量产时间已经推迟至2028年。即使线控比EPS系统均价及利润率要高，但该行认为，伴随L3及以上级别自动驾驶技术的推进，线控产品的利润释放尚待时日。对于近期特朗普加征关税计划，耐世特北美地区约40%至45%的收入来自墨西哥工厂会受到关税上调的影响。 中银国际表示，展望2025年，预计中国市场将继续引领耐世特收入增长，而北美和欧洲业务受整体需求疲软和客户结构影响可能继续承压。该行表示，考虑到北美和欧洲业务低于预期，将在2024至2026年收入预测下调1%至5%，并将各年净利润预测分别下调4%至15%，至分别6600万美元、1.06亿美元及1.31亿美元。该行指，随着3月业绩期到来，投资者可能回归理性，关注短期基本面和盈利展望，将目标价由4.5港元上调至5.3港元，惟将其评级由“买入”降至“持有”。

格隆汇2月27日｜周大福创建(0659.HK)盘初一度涨近7%，报8.19港元，股价创2024年12月12日以来新高。 集团公布截至2024年12月底止中期业绩，股东应占溢利11.58亿港元，同比上升14.75%，每股盈利0.29港元，中期股息维持每股0.3港元，及派特别股息每股0.3港元。期内，收入121.1亿港元，同比减少13.37%。经调整的税息折旧及摊销前利润(EBITDA)同比减少4.57%至35.57亿港元。

格隆汇2月27日｜中银国际发布研究报告指，ASMPT2024年第四季度收入达到指引区间上限，这得益于AI应用的强劲增长，但SEMI和SMT业务的利润率疲软，导致净利润仅为400万港元，调整后净利润也仅为7600万港元，均逊预期。中银国际表示，对热压焊接(TCB)和其他先进封装设备的结构性需求保持乐观，同时在产品认证和获得订单方面，ASMPT在去年第四季和今年首季均有稳步进展。 该行又指，通用半导体设备和非AI相关应用目前仍是业绩拖累因素，但预计从2025年起，ASMPT的先进封装业务收入占比将超过30%，净利润贡献将超过50%，故认为目前股价被低估。该行对ASMPT今年及明年盈利预测分别下调28%及16%，将其目标价由107港元下调至98港元，认为短期业绩无碍先进封装业务积极进展，维持其评级为“买入”。

格隆汇2月27日｜港股汽车大幅拉升，其中，蔚来汽车大涨超13%领衔，小鹏汽车涨超8%且录得5连涨，吉利汽车涨超5%，长城汽车、理想汽车、零跑汽车、广汽集团跟涨，尤其是比亚迪股份再创历史新高。 消息上，大摩发布最新研报称，非常看好中美两国在电动汽车领域展开合作，该机构表示，中美汽车产业关系可能已度过最低谷，尽管国家竞争持续，但预计华盛顿与北京将围绕电动汽车技术不断探索合作领域。该行指，电动汽车(EV)是AI大脑的物理接口，并且随着汽车行业从“无连接的轮上铁盒”向AI赋能的AI代理路径加速演进。 此外，近年来，在推进人形机器人商业化落地层面，不少车企正持续进行技术探索。行业人士认为，车企在长期发展过程中积累的自主研发体系、市场销售经验等优势，为人形机器人的研发、生产和市场推广提供了有力支撑。(格隆汇)

格隆汇2月27日｜港股餐饮股继续上涨行情，昨日飙涨33%的奈雪的茶继续上涨超22%，海伦司、呷哺呷哺大涨超10%，九毛九、海底捞涨超8%，海特国际、百胜中国跟涨。 消息上，德邦证券表示，餐饮供应链板块整体2024年业绩承压，期待后续终端需求回暖。由于终端需求持续减弱，餐饮供应链企业整体缺少增长动能，目前大部分公司估值水平已经处于历史较低水平，安全边际充足。后续期待伴随政策面促进终端消费。天风证券指出，竞争激烈下下游连锁化餐企优势更明显，降本增效诉求仍强。 值得一提的是，2月26日上午，蜜雪冰城公开发售环节认购结束，融资认购倍数达到5125倍，认购金额达到1.77万亿港元，远超2021年快手创下的1.26万亿港元纪录。(格隆汇)