格隆汇2月26日｜美图(1357.HK)公司旗下影像产品WHEE快速攀升至国内AppStore分类榜第一位。据介绍，WHEE的“AI高清”功能可以将较低的分辨率图片提升至超清画质，同时保留细节与色彩的完整性。

格隆汇2月26日｜大摩发表报告，指石药集团早前发盈警，意味第四季销售按年跌16%至约65.6亿元，符合该行预期的67.6亿元，而初步纯利或跌63%至约5.68亿元，则低于该行预期的8.11亿元。该行表示，由于传统药品价格在集中采购(VBPs)渠道内下跌，很大程度上投资者已预料其利润下跌，故认为是次盈警对其股价影响不大。从正面来看，管理层早前表示，旗下药物恩必普(NBP)第四季销售呈按季良好复苏，而新药销售业务去年贡献20亿元，料今年将会倍增。该行给予其目标价为6.8港元，其评级为“增持”。

格隆汇2月26日｜里昂发表研究报告指，网易云音乐去年下半年的利润令人惊喜，经调整EBIT按年增长119%，分别较市场及该行预测高出39%和30%。里昂上调网易云音乐2025至27年的经调整净利润预测7至19%，目标价由165港元上调至200港元，评级由“跑赢大市”上调至“高度确信跑赢大市”。该行认为集团的长期主题稳健，料未来3至5年的核心EBIT年复合增长率将达17至19%，并相对看好网易云音乐多于腾讯音乐。

格隆汇2月26日｜花旗发表报告指，阿里巴巴旗下通义千问团队推出QwQ-Max-Preview深度思考模型，将在Qwen Chat中引入全新推理模型QwQ，并在Qwen2.5-Max基础上构建QwQ-MaxPreview。虽然QwQ模型仍处于预览阶段，但它具有很强的数学理解、编码和代理能力，似乎比Qwen2.5-Max更聪明、更有创造力。Qwen团队还表示，很快就会发布QwQ-Max正式版，并在iOS和安卓应用程序上提供。展望未来，团队还将发布用于当地部署的较小型号，例如QwQ-32B。花旗表示，上述进展显示阿里仍致力于以更快的速度抓住人工智能机会，维持阿里“买入”评级，目标价166港元，相当于预测2026财年市盈率10倍。

格隆汇2月26日｜2月25日，先导智能向港交所递交上市申请，由中信证券和摩根大通担任联席保荐人。 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年订单价值计，先导智能是全球最大的锂电池智能装备提供商，分别占据全球及中国锂电池智能装备市场22.4%及34.1%的份额。公司拥有多元发展的平台型布局，除锂电池智能装备外，亦将触及面扩展至光伏、氢能、3C智能装备、智能物流系统、汽车智能产线及激光精密加工等多元领域。 另外，公司致力于构筑“全球研发、全球交付、全球服务”布局，目前已在德国、法国、美国、日本等20多个国家和地区实现了产品销售及方案交付。公司凭借与宁德时代、ATL、中创新航、亿纬锂能、远景能源、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达、比亚迪等国内龙头客户的深度绑定，成为其出海布局的合作伙伴。 海外业务于往绩记录期间录得亮眼的财务表现，收入由2022年12亿元增长87.5%至2023年22亿元，并由截至2023年9月30日止九个月16亿元增长41.0%至截至2024年9月30日止九个月22亿元，同期的毛利率分别为19.8%、16.1%、11.3%及39.8%。 展望未来，公司拟将募集资金用于于扩大全球研发、销售及服务网络以及选择性实施战略举措，深化平台化战略等。

格隆汇2月26日｜交银国际发表研究报告指，网易云音乐去年下半年经调整净利8.2亿元，优于预期。该行预计，今年网易云音乐的在线音乐收入按年增13%，其中会员订阅收入维持稳健增长。由于集团的在线音乐业务利润扩张，该行上调其今年经调整净利润26%至18.2亿元，目标价由120港元上调至184港元，维持“买入”评级。

格隆汇2月26日｜第四范式今日推出大模型推理一体机解决方案SageOne IA，进一步减低了大模型推理成本。如满血版的DeepSeek V3/R1仅需要两台一体机即可使用。此外，一体机解决方案还集成了智能算力池化技术，在支持DeepSeek V3/R1、QWen2.5、LLama3.3等主流大模型的基础上，企业可灵活在满血版和多个蒸馏模型之间切换，GPU利用率提升30%以上，推理性能平均提升5-10倍；同时内置大模型应用开发平台，并搭载了丰富的开箱即用AI应用套件，帮助开发者高效开发企业级的生成式AI应用，让企业享受高效的大模型应用服务，加速AI智能化落地进程。 SageOne IA大模型推理一体机解决方案，具备三大核心优势： 1） 智能算力池化，资源动态调度，突破物理机架构 2） 集成大模型工具链，便捷应用开发 3） 内置Sagesuite AI应用套件，众多应用开箱即用

格隆汇2月26日｜建银国际发表研报，预测由于内地制造业活动疲软，预计华润燃气2025年增长或放缓，当中今年现有工业客户燃气销量增长基本持平，但新接驳工商客户可能继续保持增长。不过即使今年需求趋弱，建银国际仍认为较低的燃气成本，将带动销气价差轻微扩大，惟幅度低于去年，目前预期销气价差扩大及天津合营企业实现扭亏为盈，将推动润燃2025年实现中单位数盈利增幅。 该行预测润燃去年核心盈利将按年增长33%至56亿港元，每股派息预期亦会增长，假设年均经营性现金流为约80亿港元，同时未来几年资本支出介乎70亿至80亿港元，相信拥有较低负债率的润燃中期股息仍有上升空间。基于对燃气需求及新接驳量更保守的预测，建银国际将华润燃气2024至2026年核心盈利预测下调3%至5%，目标价从34.3港元下调至33港元，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇2月26日｜据了解，腾讯内部已协调部署，微信九宫格正在灰度测试给腾讯元宝提供下载入口。在微信的“我”-“服务”-“生活服务”里，限时提供“元宝下载”，在元宝里可以体验DeepSeek-R1满血版及最新的混元深度思考模型T1。

格隆汇2月26日｜台湾加权指数收涨0.62%，报23431.14点。

格隆汇2月26日｜麦格理发表报告，指携程去年末季业绩略高于预期，宣布近年来首次派息每美股存托证券(ADS)30美仙，计及3亿美元股票回购，2024财年实现1.2%的股东回报。报告预计，携程旗下国际业务平台Trip.com在2025年将继续保持强劲增长，收入占比料达14%。该行对携程的长期上升潜力仍持乐观态度，目标价70.3美元，相当于预测今年市盈率20倍，评级“跑赢大市”。

格隆汇2月26日｜星展研究报告指，恒生银行去年按年赚多3%至184亿港元，符合预期，不良贷款率比例进一步按半年升80个基点至6.12%，远高于同行，主要因为香港商业房地产资产质素下滑。该行提出，投资者可能会担忧在极端情境下，香港商业房地产抵押品可能面临被迫出售的风险。然而，该行认为这种情况发生的可能性较低。 该行上调今明两年盈利预测分别4%及6%，惟料2025年至2027年的盈利增长会与去年水平持平，因为没有主要催化剂，另料期内信贷成本亦与去年水平相若。该行将公司目标价由90港元上调至103港元，维持“持有”评级。