全球视野, 下注中国
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2025-05-18 15:20 星期日
02-26 13:46
粗钢压产传闻再起，钢材短线快速拉升
格隆汇2月26日｜中辉期货点评：上午市场传闻国内今年粗钢将压减5000万吨，明年压产2000万吨，27年压产1000万吨。消息面一出，螺纹钢、热卷短线快速拉升，螺纹主力05合约一度拉升超70元/吨。
1. 中辉期货分析师吴明近认为，2024年全国累计生产粗钢10.05亿吨，同比下降1.7%，实现了产量下降的预期目标，后续如果继续压产，将有助于钢材企业进一步转型升级，行业利润有望从上游集聚向下游小幅传导优化。
2. 节后钢企对焦炭开启第十轮提降，煤钢之争加剧；近期澳大利亚和巴西铁矿石发货总量在截至2月23日的一周内回升至2580万吨，较前一周翻倍。叠加越南将对中国部分钢材产品征收临时反倾销税的传闻，黑色系在传统旺季即将到来之际，依然压力山大。不过也应看到，上周螺纹钢周度数据显示钢材需求由跌转增，国内“两会”下周将召开，政策预期尚存的情况下，不建议过度看空螺纹钢。螺纹钢主力05合约倾向于在3300下方低吸埋伏政策利多可能更为稳健，有效上破周线图20日线3350或打开阶段性反弹空间，否则大概率维持低位震荡。
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02-26 13:45
大行评级｜交银国际：上调网易云音乐目标价至184港元 维持“买入”评级
格隆汇2月26日｜交银国际发表研究报告指，网易云音乐去年下半年经调整净利8.2亿元，优于预期。该行预计，今年网易云音乐的在线音乐收入按年增13%，其中会员订阅收入维持稳健增长。由于集团的在线音乐业务利润扩张，该行上调其今年经调整净利润26%至18.2亿元，目标价由120港元上调至184港元，维持“买入”评级。
HK 网易云音乐
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02-26 13:43
第四范式推出大模型推理一体机解决方案SageOne IA
格隆汇2月26日｜第四范式今日推出大模型推理一体机解决方案SageOne IA，进一步减低了大模型推理成本。如满血版的DeepSeek V3/R1仅需要两台一体机即可使用。此外，一体机解决方案还集成了智能算力池化技术，在支持DeepSeek V3/R1、QWen2.5、LLama3.3等主流大模型的基础上，企业可灵活在满血版和多个蒸馏模型之间切换，GPU利用率提升30%以上，推理性能平均提升5-10倍；同时内置大模型应用开发平台，并搭载了丰富的开箱即用AI应用套件，帮助开发者高效开发企业级的生成式AI应用，让企业享受高效的大模型应用服务，加速AI智能化落地进程。
SageOne IA大模型推理一体机解决方案，具备三大核心优势：
1） 智能算力池化，资源动态调度，突破物理机架构
2） 集成大模型工具链，便捷应用开发
3） 内置Sagesuite AI应用套件，众多应用开箱即用
HK 第四范式
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大行评级｜建银国际：下调华润燃气目标价至33港元 预计2025年增长或放缓
格隆汇2月26日｜建银国际发表研报，预测由于内地制造业活动疲软，预计华润燃气2025年增长或放缓，当中今年现有工业客户燃气销量增长基本持平，但新接驳工商客户可能继续保持增长。不过即使今年需求趋弱，建银国际仍认为较低的燃气成本，将带动销气价差轻微扩大，惟幅度低于去年，目前预期销气价差扩大及天津合营企业实现扭亏为盈，将推动润燃2025年实现中单位数盈利增幅。
该行预测润燃去年核心盈利将按年增长33%至56亿港元，每股派息预期亦会增长，假设年均经营性现金流为约80亿港元，同时未来几年资本支出介乎70亿至80亿港元，相信拥有较低负债率的润燃中期股息仍有上升空间。基于对燃气需求及新接驳量更保守的预测，建银国际将华润燃气2024至2026年核心盈利预测下调3%至5%，目标价从34.3港元下调至33港元，维持“跑赢大市”评级。
HK 华润燃气
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02-26 13:41
微信九宫格灰度测试腾讯元宝下载入口
格隆汇2月26日｜据了解，腾讯内部已协调部署，微信九宫格正在灰度测试给腾讯元宝提供下载入口。在微信的“我”-“服务”-“生活服务”里，限时提供“元宝下载”，在元宝里可以体验DeepSeek-R1满血版及最新的混元深度思考模型T1。
HK 腾讯控股
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02-26 13:41
台股收涨0.62%
格隆汇2月26日｜台湾加权指数收涨0.62%，报23431.14点。
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02-26 13:40
格隆汇2月26日｜南下资金净买入港股超100亿港元。
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02-26 13:36
首都在线推出DeepSeek大模型一体机，面向企业用户
格隆汇2月26日丨首都在线推出DeepSeek大模型一体机，该一体机面向企业用户，搭载DeepSeek R1/V3满血版模型和蒸馏版模型等模式，通过软硬件深度协同优化，为企业提供全栈交付能力，助力其在数字化转型的道路上加速前行。
SZ 首都在线
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02-26 13:35
大行评级｜星展：上调恒生银行目标价至103港元 维持“持有”评级
格隆汇2月26日｜星展研究报告指，恒生银行去年按年赚多3%至184亿港元，符合预期，不良贷款率比例进一步按半年升80个基点至6.12%，远高于同行，主要因为香港商业房地产资产质素下滑。该行提出，投资者可能会担忧在极端情境下，香港商业房地产抵押品可能面临被迫出售的风险。然而，该行认为这种情况发生的可能性较低。
该行上调今明两年盈利预测分别4%及6%，惟料2025年至2027年的盈利增长会与去年水平持平，因为没有主要催化剂，另料期内信贷成本亦与去年水平相若。该行将公司目标价由90港元上调至103港元，维持“持有”评级。
HK 恒生银行
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02-26 13:34
港股CXO板块拉升：药明康德、药明生物涨超3%
格隆汇2月26日｜港股CXO板块拉升，其中，昭衍新药涨超12%，泰格医药涨超6%，康龙化成、凯莱英涨超4%，金斯瑞生物科技、药明康德、药明生物涨超3%。
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02-26 13:30
日本白菜价涨至往年3.4倍
格隆汇2月26日｜据日经中文网，日本白菜价格正在飙升。东京都中央批发市场截至2月22日的批发价为每公斤209日元（约合人民币10元），是往年（过去5年平均）的3.4倍。受卷心菜等蔬菜价格飙升和短缺的影响，部分需求转移到了原本被认为供应相对充足的白菜上。由于白菜的收获提前，目前白菜也出现了明显的短缺。预计高价将持续一个月左右。东京大田市场的蔬果批发商表示：“在春季白菜数量增加的3月下旬之前，价格难以稳定”。
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02-26 13:27
大行评级｜中银国际：上调三大电信运营商股的目标价 首推中国电信
格隆汇2月26日｜中银国际指，越来越多的新闻显示，主要国有企业行业领导者已部署DeepSeek大模型，以利用人工智能技术提升营运效率。凭借端到端完全专有的硬件、操作系统和应用软件，电讯公司自然成为国有企业和政府机构人工智能创新的合作伙伴，首推中国电信。
随着电讯云成为其业务不可或缺的一部分并展现较高增长，该行认为有必要对其与传统电讯营运显著不同的云业务进行合理估值。目前，按云业务市销率2倍计算，对中国电信和联通显示出巨大潜力，目标价分别升至9.84港元和14.77港元；而中国移动目标价亦升至87.4港元，其传统电讯业务的EV/EBITDA估值为4倍。
HK 中国电信 HK 中国联通 HK 中国移动
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02-26 13:25
澳股收跌0.14%
格隆汇2月26日｜澳大利亚标准普尔/ASX200指数收跌0.14%，至8240.70点。
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02-26 13:24
研报掘金｜中金：予名创优品“跑赢行业”评级 第四季毛利率有望提升至46%以上
格隆汇2月26日｜中金发表评级报告，预料名创优品第四季收入48.4亿元，同比增长26%；非国际财务报告准则净利润达8.1亿元，同比增长22%。考虑到名创优品高毛利率的海外业务(特别是海外直营业务)占比提升和IP产品占比提升，第四季毛利率有望提升至46%以上。渠道扩张方面，公司延续快速开店，特别是创新性尝试IP Land等大店陆续投入营运，为品牌带来外延增长和更高的品牌热度。至于海外市场方面，中金预计整体收入按年增长约45%，门店延续快速扩张，菲律宾、意大利及英国等国家均在快速开店，并推出哈利波特主题活动。该行对目标价为48.57港元，评级“跑赢行业”。
HK 名创优品 US 名创优品
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