格隆汇1月22日｜瑞银发表研报指，紫金矿业2024财年归属于股东净利润按年升51.5%，与市场及该行预期基本一致。期内，铜产量按年升6%，略低于全年预期；黄金产量按年升8%，与全年预期基本一致。紫金将2025年铜产量指引由122万吨下调6%至115万吨，至于黄金产量指引维持不变。瑞银表示，由于紫金产量指引下调，预计投资者会出现略为负面的反应。该行将紫金目标价定于22.3港元，给予“买入”评级。

格隆汇1月22日｜瑞银发表研报指，新东方2025财年第二季超出管理层先前预期，但与市场普遍预期相比好坏参半。当中，收入表现超出预期，但利润率未达预期。该行认为，市场主要担心新东方第三季度营收增长20%至23%的指引，低于其核心业务30%以上的增长。 瑞银表示，继续预期新东方K9新计划在2025及2026财年将分别增长40%及34%，并认为短期不明朗持续，但2025财年下半年公司基本趋势应走出谷底，2025财年大部份的不利因素应该会在2026财年出现。瑞银预计，新东方2025及2026财年营收将分别增长13%及19%；经调整净利润将分别增长28%及33%。至于2025至2027财年经调整净利润复合年均增长率预计为29%；每股盈利预测则下调6%至11%。该行将新东方美股目标价由94.3美元下调至86.2美元，给予“买入”评级。

格隆汇1月22日｜光模块龙头新易盛(300502.SZ)再度拉升涨4.5%，5日连涨达25%，现报139.17元，总市值989亿元。消息上，国盛证券研报指出，新易盛预计24年实现盈利28-30.5亿元，同比增长306.8%-343.1%。单Q4季度实现归母净利润11.5-14亿元，同比增长345.6%-442.1%，环比Q3增长47.9%-80%，Q4继续全面超预期。结合公司当前高速增长态势，以及行业的高景气和可见度，当前位置坚定推荐，维持“买入”评级。(格隆汇)

格隆汇1月22日｜世界经济论坛21日在瑞士达沃斯举办的2025年年会期间发布第一期“全球经济未来”白皮书，聚焦未来生产力发展的4种情景，特别关注技术与人才发展的相互关系。世界经济论坛与管理和信息咨询公司埃森哲合作发布白皮书《全球经济未来：2030年的生产力》指出，在任何经济体，最核心的问题都是如何以更少的资源，创造更多产出——这得益于新想法、新技术以及能够创造性地运用二者的人才。白皮书聚焦两个核心驱动因素，即技术和“人力资本”(劳动力的技能、教育和实践智慧)，并推演出未来5年内生产力可能发展的4种情景。

格隆汇1月22日｜据天眼查，近日，深圳市腾讯鑫信科技有限公司发生工商变更，注册资本由200亿人民币增至300亿人民币，增幅50%。该公司成立于2021年5月，法定代表人为林海峰，经营范围含企业管理咨询、市场营销策划、企业形象策划、社会经济信息咨询、知识产权服务、以自有资金从事投资活动等。股权全景穿透图显示，该公司由深圳市腾讯斐泰科技有限公司全资持股，后者由马化腾、许晨晔、卢山分别持股60%、35%、5%。

格隆汇1月22日｜建银国际发表报告指出，药明合联日前发盈喜，预期去年收入、纯利和经调整盈利(非国际财务报告准则)将分别按年增长超过85%、260%及170%，高于该行早前预测增长52%、176%及112%。公司认为增长是由于其抗体偶联药物(ADC)的下游需求强劲，尤其是在美国生物技术领域；现有生产设施的利用率提高。该行将药明合联2024至2026年收入预测各上调22%，至39亿、56亿及76亿元，并上调其经调整盈利(非国际财务报告准则)预测27%、36%及34%，至11亿、15亿及24亿元，另将其目标价由25港元升至43港元，维持“跑赢大市”评级，认为其基本面和前景更光明，2023至2026年每股盈利预测年均复合增长率为74%。

格隆汇1月22日｜摩根士丹利发表报告，大湾区航空取消航班可会对国泰航空及内地航空公司产生正面情绪，虽然国泰并不直接与大湾区航空竞争，但可能会受惠于市场情绪改善。而值得注意的是，国泰亦拥有香港快运这间廉航公司。该行称，今次事件对年内地航空公司的直接影响较小，但反映出航空业出现持续供应中断的情况，这亦是之前强调会推动中国航空公司进入为期多年上升周期的主要因素。

格隆汇1月22日｜摩根士丹利发表研报指，新东方2025财年第二季总营收按年升19%，较市场预期高2%；核心收入按年升31.3%，较早前指引的按年升25%至28%为高。至于2025财年第三季展望方面，核心营收按年升18%至21%(以美元计)，或按年增20%至23%(以人民币计)，低于全年指引的按年增30%。期内，非通用会计准则营业利润为2,760万美元，意味着营业利润率为2.7%；核心经营利润率按年升12个基点至3.2%，高于按年跌1个百分点的预期；非通用会计准则净利润为3,550万美元，较市场预期低21%，意味净利润率为3.4%。大摩将新东方美股目标价定于83美元，给予“增持”评级。

格隆汇1月22日｜根据四川市(州)地区生产总值统一核算结果，2024年，成都市实现地区生产总值23511.3亿元，按可比价格计算，同比增长5.7%。分产业看，第一产业增加值540.1亿元，增长1.9%；第二产业增加值6752.9亿元，增长5.4%；第三产业增加值16218.3亿元，增长6.0%。

格隆汇1月22日｜高盛发表研究报告指，随着小鹏汽车推出最新的MONA M03及P7+车型，预计公司的汽车交付量将延续近期的势头，料今年的汽车交付量按年增长81%，并将推出4款新车型。同时，该行对今年的行业竞争环境保持谨慎，尤其是第一季，因为历史上降价幅度较大，加上政府以旧换新补助的持续性存在不确定因素。高盛表示，小鹏目前的风险回报合理，予其“中性”评级，目标价由49港元上调至50港元。该行表示，集团今年1月的强劲销售势头，虽然被市场上较激烈的定价竞争部分抵销，但仍调升集团2024至26年的非通用会计准则净利润预测，当中，2024及25年分别料亏损52亿及31亿元，而2026年则料录净利润2.79亿元。

格隆汇1月22日｜格力文传今日发布格力电器维权进展通报透露，近期，格力电器收到公安机关出具的若干《行政处罚决定书》，李某某、高某、张某某、陈某某、王某某为了获取自身利益，在网络平台上捏造事实发布虚假消息，侮辱诽谤、造谣抹黑格力电器及高管，经公安机关立案调查后，已对5位违法行为人实施了行政处罚。另外，针对账号“许韬de微博”造谣的问题，格力电器报案后，公安机关已立案查办，目前该账号因违法已被禁言。目前，仍有部分自媒体就此谣言继续抹黑诽谤格力电器及高管，格力电器已取证并报公安机关查办。

格隆汇1月22日｜据界面，相比AI原生应用，互联网大厂的存量业务或将更早从AI应用爆发中受益。1月21日，在百度AI DAY活动上，百度副总裁，文库事业部、网盘事业部负责人王颖透露，百度文库AI功能MAU(月活跃用户)已突破9000万，AI DAU(日活跃用户)年同比增长230%。不仅是用户数据增长，AI功能也实际拉动了百度文库收入。据王颖分享，百度文库当前付费用户超4000万，在全球范围内仅次于微软Copilot。另外，百度文库的付费率年同比增长60%，这一增长几乎完全由AI功能带动。