格隆汇1月22日｜摩根士丹利发表研报指，新东方2025财年第二季总营收按年升19%，较市场预期高2%；核心收入按年升31.3%，较早前指引的按年升25%至28%为高。至于2025财年第三季展望方面，核心营收按年升18%至21%(以美元计)，或按年增20%至23%(以人民币计)，低于全年指引的按年增30%。期内，非通用会计准则营业利润为2,760万美元，意味着营业利润率为2.7%；核心经营利润率按年升12个基点至3.2%，高于按年跌1个百分点的预期；非通用会计准则净利润为3,550万美元，较市场预期低21%，意味净利润率为3.4%。大摩将新东方美股目标价定于83美元，给予“增持”评级。

格隆汇1月22日｜高盛发表研究报告指，随着小鹏汽车推出最新的MONA M03及P7+车型，预计公司的汽车交付量将延续近期的势头，料今年的汽车交付量按年增长81%，并将推出4款新车型。同时，该行对今年的行业竞争环境保持谨慎，尤其是第一季，因为历史上降价幅度较大，加上政府以旧换新补助的持续性存在不确定因素。高盛表示，小鹏目前的风险回报合理，予其“中性”评级，目标价由49港元上调至50港元。该行表示，集团今年1月的强劲销售势头，虽然被市场上较激烈的定价竞争部分抵销，但仍调升集团2024至26年的非通用会计准则净利润预测，当中，2024及25年分别料亏损52亿及31亿元，而2026年则料录净利润2.79亿元。

格隆汇1月22日｜据界面，相比AI原生应用，互联网大厂的存量业务或将更早从AI应用爆发中受益。1月21日，在百度AI DAY活动上，百度副总裁，文库事业部、网盘事业部负责人王颖透露，百度文库AI功能MAU(月活跃用户)已突破9000万，AI DAU(日活跃用户)年同比增长230%。不仅是用户数据增长，AI功能也实际拉动了百度文库收入。据王颖分享，百度文库当前付费用户超4000万，在全球范围内仅次于微软Copilot。另外，百度文库的付费率年同比增长60%，这一增长几乎完全由AI功能带动。

格隆汇1月22日｜高盛发表研究报告指，新东方去年11月底止2025财年第二季核心财务表现强于预期，收入按年增长31%，较该行及市场普遍预期分别高出2%及5%，Non-GAAP经营溢利率提升12个基点，但受到东方甄选业务逊于预期的拖累，集团收入及每股盈利均未达预期。展望第三财季，管理层预期核心收入将按年增长18%至21%，较高盛预测中位数低7%，并较市场预期低11%。 高盛对新东方H股及ADR目标价分别为65港元及83美元，仍然看好新东方是一个拥有约30年历史的教育品牌，在中国教育行业中属增长较具韧性及可持续性的企业，相信在相对稳定的政策环境下，公司仍处于多年规模和利润扩张的早期阶段，在2024至2027财年间，撇除东方甄选后，新东方收入及每股盈利年均复合增长料分别22%及31%。由于其预测未来12个月市盈率仍远低于历史均值，该行认为目前估值水平具有吸引力，给予“买入”评级。

格隆汇1月22日｜航空股普遍弱势，其中中国国航、中国南方航空均跌超4%，美兰航空跌3.4%，中国东方航空、国泰航空跟跌。民航局数据显示，2024年全行业同比减亏206亿元，总体实现扭亏为盈。

格隆汇1月22日｜摩根士丹利分析师Sara Chan等报告表示，中国神华更新了股息指引并宣布新的资产注入，将成为温和利好。中国神华将2025-2027年派息承诺提高至不低于净利润的65%，2022-2024年的承诺为60%。考虑到2022-2023年派息率为70%，新的承诺显示股息有适度增长空间。