格隆汇1月9日｜交银国际发表报告表示，昨日国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将2024年消费品市场8大类家电扩充至12类。 就今年首季度，根据发布会介绍，考虑元旦春节期间的消费需求，已经下达消费品以旧换新补贴资金810亿元。对比去年家电500亿元/20%的补贴比例，预计首季度或拉动家电数码等品类销售额超过1500亿元，对比2024年首季度社零通讯器材及家用电器销售总额3,832亿元。该行仍按去年假设，在线销售渠道占比60%+，天猫/京东35-40%的比例估算，天猫/京东于首季度家电数码补贴带动销售额分别约315亿及360亿元，或进一步拉动平台交易规模增长。 该行预计内地电商平台今年收入增速区间8%至14%，阿里巴巴旗下淘天收入有望在GMV恢复增长及变现率提升带动下加速增长，京东变现率持稳，关注以旧换新国补政策延续对带电品类的拉动。

格隆汇1月9日丨1月8日，中集集团旗下中集来福士为荷兰Van Oord公司建造的全球最大、最新一代海上风电安装船BOREAS项目在烟台基地举行交付仪式。项目交付后，将部署在欧洲风场，专门用于运输和安装下一代海上风机及基础。

格隆汇1月9日丨大华继显发表报告指，由于日均成交额表现强劲及投资收益净额稳健，预期港交所去年第四季纯利按年增长43.2%，目前估值或未充分反映高企的日均成交额水平。大华继显指，在美国关税及减息步伐放缓的忧虑下，下调股票最低上落价位及IPO市场复苏可为日均成交额增长提供额外上行空间。该行维持对港交所的“买入”评级，目标价352港元。该行将港交所2025和2026年度的整体日均成交额预测由1340亿港元和1440亿港元温和调整至1370亿港元和1530亿港元，并将2025和2026年度的盈利预测分别上调3.6%和3.9%。

格隆汇1月9日｜雍禾医疗(2279.HK)大涨12.2%报0.92港元。雍禾医疗去年以来回购动作不断，于2024年12月31日再度斥资2.86万港元回购3.3万股。 格隆汇APP数据显示，雍禾医疗于2024年1月18日至6月12日，累计回购160.8万股公司股份。于2024年6月14日，公司注销156.1万股回购的股份。 公司实施股份购回并注销，彰显了雍禾医疗对自身股价和公司未来长期发展的坚定信心，以及回馈投资者的决心，提升了公司形象与声誉，增强了市场竞争力。 (格隆汇)

格隆汇1月9日｜摩根士丹利发表研报指，国家发改委公布2025年消费品以旧换新计划细节，该计划的覆盖范围更为广泛，补贴空调数量亦有所增加。当中，政策细节略优于预期，尤其是空调方面。大摩预计，美的等领先家电企业应会受益更多，并在短期内看到正面的股价反应。美的A及H股的2025年市盈率预测均约为13倍，略低于美的A股自2017年以来的平均水平，但略高于美的H股自去年9月上市以来的平均水平。大摩亦预期，美的2024至2026财年每股盈利预测复合年均增长率处于低双位数水平，认为该股具吸引力，同时相信其A股股价于45天内有约逾80%机会跑赢大市。该行将美的A股目标价定于94元，给予“增持”评级。

格隆汇1月9日｜国富氢能(2582.HK)午后涨至8%，报119.8港元创上市新高价，总市值超125亿港元。公司是国内领先的氢能装备一体化解决方案提供商，始终专注于氢能的「制、储、运、加、用」全产业链核心装备的研发与制造。财务数据方面，截至2023年12月31日止三个年度2021、2022、2023及2023、2024年前5个月，收入分别约为人民币3.3亿元、3.6亿元、5.2亿元、0.5亿元及0.6亿元，年复合增长率为25.96%。(格隆汇)

格隆汇1月9日｜老铺黄金(6181.HK)大幅拉升涨10%，报296港元再创历史高价，总市值逼近500亿港元。消息上，中信建投证券认为，老铺黄金快速发展的背后是黄金饰品的供给侧创新，是中国传统文化在高端市场的大放异彩，金价波动只是短期扰动因素，不改长期发展趋势。瑞银此前报告指，年底购物节期间的强劲销售动能，公司可能于2025年初开设的新加坡商店；随着库存周转率的改善，2025年可能实现正向经营现金流。(格隆汇)

格隆汇1月9日｜台湾加权指数收跌1.39%，报23081.13点。台积电(2330.TW)收盘持平，报1105元新台币。

格隆汇1月9日｜国际数据公司(IDC)最新报告显示，2024年第四季度全球PC出货量同比增长1.8%，达到6890万台。2024年全年PC出货量同比增长1%，达到2.627亿台。 其中，联想第四季度出货量同比增长4.8%达1690万台，市占率较去年同期提高0.7%至24.5%，再创新高，并稳居全球第一。另外，联想2024年出货量同比增长4.7%达6180万台，市占率较去年提高0.8%至23.5%。

格隆汇1月9日｜腾讯发布2025年寒假暨春节假期前后未成年人游戏限玩通知，32天内仅15小时游戏时间。此外，针对租号代练等黑产，腾讯游戏升级人脸识别“炸弹锁”，新增风险账号库，锁定高度疑似租赁账号定向打击，风险账号用户必须在3分钟内、当前设备、当前游戏完成验证，否则账号将受限制。据了解，该功能自2024年暑期上线以来已打击疑似租借黑产账号累计800万次。

格隆汇1月9日｜高盛发表研报指，随着国内需求加速回升或企稳，以及供应有规律地恢复，将支持企业产品定价及利润率回升，相信今年大多数中国大宗商品表现会较去年改善。该行估计2025年中国大宗商品需求将普遍下跌3.5%至上升3%，对比2024年为下跌10.2%至上升4.4%，情况有明显改善。当中工业金属如铜和铝等，预期可受惠于政策支持电动汽车、家电、消费电子产品需求增长，以及可再生能源和电网稳健的发展。 该行又指，基础设施建设或迎来拐点，地方政府正大规模化债，基建相关大宗商品将因此受益，预期水泥和钢材需求可能会重新恢复稳定，是自2021年以来首次。另外，高盛预期在能源转型背景下，煤炭需求或将放缓，将2024至2026年现货煤价下调3%至13%。 高盛相应地将海螺水泥及中国建材的评级由“中性”上调至“买入”，中国铝业的评级由“沽售”上调至“买入”；中煤能源及鞍钢股份的评级由“中性”下调至“沽售”，西部水泥的评级由“买入”下调至“中性”，同时维持对紫金矿业的“买入”评级。

格隆汇1月9日｜中指研究院最新发布《2024年融资盘点：延续下降态势，9月以来有所回暖》，2024年，房地产行业共实现债券融资5653.1亿元，同比下降18.4%。2021年下半年行业已经开始进入下行周期，融资规模大幅回落，2024年延续了下降态势，降幅较上年扩大。9月以来，在上年低基数影响下，债券融资总额单月同比连续回正，房企融资略有回暖，其可持续性有待观察。

格隆汇1月9日｜里昂发表研报，预测当局即将公布置换更新补贴政策的实施细节，对于汽车行业而言，认为政策出台早于市场预期，而补贴范围亦超出市场预期，每辆车的补贴金额与2024年政策大致相同，目前仍维持早前看法，即补贴政策可为今年乘用车市场带来约2800万辆的需求。里昂目前认为政策对重型卡车行业的支持较乘用车行业为高，因为第一季度向来是商用车的旺季及乘用车的淡季。至于电动汽车方面，由于一众新势力在补贴政策公布前已开始推出各项优惠，因此销量影响较少。

格隆汇1月9日｜国家发改委及财政部联合宣布以旧换新补贴政策所涵盖的家电产品种类从8种扩大至12种，新增微波炉、净水器、洗碗机和电饭煲，并将冷气机补贴额度由1部增加至3部，最高补贴额可达6000元。高盛预期，新措施对家电消费需求将产生积极影响，投资者亦反应正面，认为该等措施的公布较市场预期早，投资者此前普遍预期在三月初的两会之前不会出台任何具体措施。 随着措施公布和预拨资金到位，高盛相信以旧换新措施很有可能在2025年顺利推出，不会出现停滞，除了此前看好的龙头白电及厨房电器企业美的集团、海尔、格力及老板电器外，亦偏好海信家电及苏泊尔，全数给予“买入”评级。高盛给予美的、海尔及海信目标价分别为89港元、32港元及37港元。