格隆汇11月22日｜中国东方航空股份(0670.HK)盘中一度涨3.83%，报2.44港元，股价创10月8日以来新高；A股东方航空一度涨2.72%，报4.16元，亦创10月8日以来新高。集团公布，计划使用自有资金，以集中竞价交易方式，回购部分A股及H股。计划回购资金总额A股介乎2.5亿至5亿元人民币，H股则介乎2.5亿至5亿港元；A股回购价格上限为每股4.39元；H股回购价格上限为每股3.04港元。预计回购数量折合目前总股本0.66%至1.32%。(格隆汇)

格隆汇11月22日｜第四范式(6682.HK)盘中快速拉升，涨超11%，最高触及48.35港元。消息面上，海通证券研报指出，维持对第四范式的“优于大市”评级，指其前三季度仍然维持了稳健增长的趋势，核心业务先知AI平台的突出表现、客户数和标杆客户数的双提升，更加印证了目前公司商业模式的可行性。SHIFT智能解决方案和式说AIGS服务作为核心业务的重要支撑，虽在业务拓展策略影响下有增有减，但是两者均稳定发展，成为了先知AI平台的重要补充，紧密配合了公司核心业务的发展。 此外，研报指，公司还高度重视AI的实际商业化落地，一方面，公司通过“先知Inside模式”构建AI产品矩阵，另一方面，公司也在积极进行客户群体的拓展，此外，公司还通过不断发布先进开发工具来持续降低AI开发难度，从而直接帮助潜在客户去进行AI落地，未来公司AI商业化推广或持续加速。公司作为平台型的AI龙头，目前已经走上了行稳致远的扬帆起航之路，公司未来长期增长值得期待。(格隆汇)

格隆汇11月22日｜华领医药宣布，11月21日公司董事会已向拜耳发出书面通知，表明自2025年1月1日起，华领上海将收回其首创用于治疗2型糖尿病的葡萄糖激酶激活剂华堂宁®(dorzagliatin片剂)在中国的商业化责任。为支持华堂宁®在中国的持续商业销售，公司将自建营销团队或寻求其他潜在合作伙伴，以在中国进行华堂宁®的商业化。 此前，双方于2020年8月17日签订相关独家推广服务协议，拜耳获得华堂宁在中国的独家商业化权，并至目前已达成多个里程碑，包括华堂宁在中国的销售批准、纳入国家医保药品目录、并被纳入《中国糖尿病防治指南(2024版)》，华领医药合计共收到来自拜耳15亿元人民币的里程碑款项，而此为不可退回的款项。据悉，里程碑款项于明年入账，预期明年华领医药大有机会可以扭亏为盈。 华领方面表示，公司将利用上述款项加速华堂宁®在中国的生产和销售工作以及海外业务拓展，除了自建营销团队外，也可能通过寻求其他潜在合作伙伴，甚至是同步进行，以加速华堂宁在中国市场的扩张，确保患者端持续用药。因此，华领医药或将形成其“研、产、销”的全方位价值链。在华堂宁®纳入医保的近一年时间内，已在中国建立了良好的医院渠道，目前已经覆盖了超过2100家医院及超过2900家药房，特别是在北京、天津、上海等地区医院覆盖更加密集。公司表示，将首先通过内部转岗和外部招聘的方式建立核心销售团队，确保500家核心医院的销售工作，目前这500家医院的销售额占据了整个华堂宁®销售额的80%，预计明年的整体销售不会受到太大影响。 随着医保的放量，和销售渠道的进一步渗透，公司对未来的销售前景充满信心。在拜耳15亿里程碑付款的基础上，未来两年，公司力争通过实现海外授权和销售增长进入稳定的盈利周期。

格隆汇11月22日｜交银国际发表报告，称虽然光伏玻璃价格持续下跌，但行业经过大幅减产后，光伏玻璃已实现供求平衡，预计后续随着持续减产及组件增产，玻璃有望进入去库存周期，价格反弹可期。因此，调升信义光能评级至“买入”，目标价由4.09港元微降至4.04港元。不过，由于光伏玻璃价格跌幅超出预期，以及信义光能产量低于预期，因此将公司2024至2026年的盈利预测分别调低25%、35%及29%。 报告提到，信义光能同时进行扩产以及冷修老旧产能，将能降低成本。另外，在亏损压力下，行业近期对供给侧改革的呼声渐高，预计政府有望出台提高能耗标准等政策，加快光伏玻璃供给出清及售价回升，并利好信义光能等能耗较低的龙头企业。在信义光能已建成的产能中，能耗较高的900吨以下窑炉仅占7%，低于福莱特的10%及行业平均的20%以上，因此可能被淘汰的产能占比低。交银国际又认为，信义光能光伏发电业务盈利较为稳定，并可持续提供现金流，负债率亦明显低于光伏玻璃同业。因此，在同业陷入亏损而无力扩产时，公司仍可整体盈利并逆势扩产，处于竞争中的有利地位。

格隆汇11月22日｜中金发表报告指出，快手第三季收入按年增长11.4%至311亿元，Non-IFRS净利润39.5亿元，均符合市场及该行一致预期。展望第四季，该行判断双十一快手平台商品交易总额(GMV)表现较好，但考虑到双十一或对第四季其余时间的GMV有虹吸，该行预计整体第四季GMV按年增速维持在14%左右；预计收入按年增长10%，其中包括电商在内的其他收入料升19%，广告业务收入料增长15%，核心业务收入增速有望好于GMV。该行维持对其“跑赢行业”评级，上调目标价18%至66港元。

格隆汇11月22日｜摩根士丹利发表研报指，百度第三季收入符合该行及市场预期，核心收入持平，当中非在线营销收入则增长12%。期内百度盈利略胜预期，百度核心非公认会计准则经营溢利持平，高于大摩及市场预测约4%；核心经营溢利率持平为25.1%，亦高于预期约0.8个百分点。大摩目前给予百度“与大市同步”评级，美股目标价为105美元。

格隆汇11月22日｜花旗发表研究报告指，国家新闻出版署公布，11月共有112款国产及7个进口网络游戏同时获批，是今年第二次两项同时获批。虽然国产游戏版号的获批规模与之前大致相同，但进口游戏版号的发布时间较预期早，偏离了过去每两个月发布一次的模式。另外，是次腾讯并没有游戏获批，但网易的进口游戏版号《实况足球在线》则在榜上。花旗表示，虽然今次获批的规模较细，但进口游戏获批的频率较高，或代表未来的监管环境将更为健康，反映产业发展正面。本年至今共有1,282款游戏获批，其中1,184款为国产游戏，98款为进口游戏。该行关注中国12月会否再批出其他进口游戏版号。

格隆汇11月22日｜花旗发表研究报告指，考虑到与小米潜在合作及股息等成催化剂，将东风集团的目标价由3.89港元升至6港元，相当于预测明年市账率0.32倍，较过去三年均值高出一个标准差，评级“买入”。该行将今年至2026年各年销售预测上调4%到5%，分别至188万、180万及176万辆，这调整是基于今年首十个月的销售走势。该行下调同期合营企业的投资收入预测分别至15.7亿元、7.1亿元以及6.9亿元；亦将亏损预测由原先各33.4亿元、31.6亿元及22.3亿元，调整至分别盈利7.5亿元、亏损25.8亿元及亏损24.6亿元。该行亦因较好的规模经济及成本减省而上调了毛利率预测。该行称，今次调整公司估值主要因为三个因素，股息贴现、东风旗下高级电动车品牌岚图的估值，以及与小米的潜在合作。

格隆汇11月22日｜大华继显发表报告指，贝壳第三季盈利胜预期。营收按年增长27%至223亿元，符合市场预期，低于先前预估的按年增长32%。Non-GAAP净利润按年减少17%至18亿元，较市场预期高出6%。Non-GAAP净利润率按年减少4个百分点至7.9%。大华继显指，公司指引第四季营收按年增长39%至44%，达280亿至290亿元，较市场预估高15%。该行维持对其“买入”评级，目标价由67港元升至70港元。

格隆汇11月22日｜远东发展(0035.HK)盘中一度跌超7%至1.04港元，股价创9月19日以来新低。集团预期截至今年9月底止半年亏损不超过9亿港元，去年同期盈利约2.32亿港元。公司解释盈转亏，主要由于投资物业公平值变动、分占联营和合营公司减值亏损及外汇亏损所致。(格隆汇)

格隆汇11月22日｜舜宇光学科技涨近6%，瑞声科技涨超5%，丘钛科技涨超2%。