格隆汇11月21日｜国债活跃券利率全线下行，中长端下行幅度扩大，5年期活跃券240014下行1.25bp，7年期活跃券240013下行2.25bp，10年期活跃券240011下行1.25bp，30年活跃券2400006下行2.25bp。

格隆汇11月21日丨摩根士丹利预计新兴市场债券明年有望得益于资金流入增加，因为预期美元可能走弱并且新兴经济体表现将超越美国。摩根士丹利全球信用研究主管Andrew Sheets表示，韩国国债交易对外国投资者而言已明显变得更加便利，这将让韩国在这一趋势中获得相当大的好处。摩根士丹利还看好匈牙利福林和印度卢比债券，并预计墨西哥债券将在拉美市场脱颖而出。摩根士丹利预计美元和美债收益率明年将下滑，同时特朗普若推出关税措施也只会逐步实施，Sheets认为，这将有利于新兴市场本币债券。

格隆汇11月21日｜楚天龙涨停，雄帝科技、飞天诚信、恒宝股份、四方精创、东方国信等跟涨。消息面上，比特币站上9.75万美元，续刷历史新高。

格隆汇11月21日｜建银国际发表研报指，金山软件第三季业绩表现稳固，收入按年增长42%，较市场普遍预期高出13%，当中游戏收入按年增长78%，企业软件业务收入表现平稳，在国内个人订阅及机构授权复苏的支持下，收入按年增长10%。期内纯利亦较市场预期高出14%，考虑到由于游戏业前景改善，加上企业软件面向企业及政府机构的业务均复苏，建银国际维持对金山的“跑赢大市”评级，2024至2026年收入预测上调5%至9%，盈利预测上调2%至9%，目标价则由29.8港元升至34.1港元。

格隆汇11月21日丨银行间回购定盘利率11月21日多数下跌，FR001跌2.0个基点报1.61%，FR007持平报1.84%，FR014跌1.0个基点报1.89%。

格隆汇11月21日｜大华继显发表报告指，携程第三季盈利稳健兼胜预期。净营收为159亿元，较去年同期增长15.6%，符合市场预估。Non-GAAP纯利按年增长21.8%至60亿元，较市场预期高出25%。净利润率年增加2个百分点至37.6%，高于该行及市场预期。大华继显指，携程预料第四季营收按年增长17至22%，达121亿至126亿元，符合市场预期。该行维持对携程“买入”评级，H股目标价由630港元升至640港元。

格隆汇11月21日｜大华继显发表报告指，小鹏汽车第三季业绩好过该行预期，但差过市场预期，净亏损为18.08亿元，季度亏损较预期少。胜预期的地方是服务收入及毛利率。大华继显将小鹏2024年预估交付量从20万台削减至18.8万台，并将2025至2026年的预估交付量分别维持在23万台和28万台。该行将小鹏2024至2026年净亏损预测分别下调14%/10%/19%至66.79亿/54.87亿/42.29亿。由于销售平淡及竞争加剧，该行预期小鹏不会在2024至2026年扭亏为盈，维持“沽售”评级，目标价由25港元上调至35港元。

格隆汇11月21日｜日本国家旅游局（JNTO）11月20日公布的数据显示，10月访日游客人数为331.2万人，1～10月访日游客人数累计突破3000万人，达到3000万人的速度是历史最快的。按国家和地区来看，韩国最多，达到73万2100人。当地节假日的影响和飞往日本地方城市航班增加等做出贡献。中国大陆以58.28万人位居第二。10月上旬有国庆节长假。

格隆汇11月21日｜大和发表报告，携程第三季季绩的亮点是non-GAAP经营溢利率达到34.4%，高于市场共识，主要受惠于服务联络中心经营杠杆以及AI的应用。该行相信公司在2023至2028年间有望实现15%至25%的年均增长率，因市占率上升以及海外收入贡献增加。大和预计，携程第四季国内旅游收入增长将加快至低双位数的增幅，而国际酒店收入增长将维持强劲的势头，估计第四季相关收入增长将按年超过50%，而订单量增长将更高。因此，预计公司第四季总收入将按年增长19.1%至123亿元，毛利率会达到约81%，而non-GAAP经营溢利率为21%。大和将携程2024年至2026年每股盈利预测上调2%至4%，重申“买入”评级，目标价由662港元上调至675港元。

格隆汇11月21日丨日本工作机械工业会公布的10月份机床订单总额为1225亿日元，比去年同期增长9％。这是3个月来首次转为正增长。其中，由于接到IT行业的大额订单，亚洲地区订单增长63％。在亚洲订单中占6成的来自中国的订单增长49％，达到290亿日元。

格隆汇11月21日｜大和发表报告指，将中国电力行业评级由正面下调至中性。当中，水电估值偏高，需要较好的入市时机；可再生能源的利用率及电价下调仍然是问题。大和解释指，电力板块在首三季表现领先整体市场，受惠于这些股票在持续的“去风险”情绪下的防御性。但该行注意到自10月以来，在中国刺激经济方案的推动下，投资者明显转向偏好风险。这种前景转变已导致资金从电力股流出至其他行业，该行认为此情况将持续至2025年。展望明年，该行依次排序是核电/煤电/水电，最后为可再生能源。该行将中广核电力H股目标价由2.1港元升至2.9港元；将华润电力评级由“跑输大市”升至“持有”，因利淡因素已见缓和及收益率达4%。

格隆汇11月21日｜澳大利亚S&P/ASX200指数收跌0.04%，报8323.00点。