格隆汇10月24日｜高盛发布研究报告，下调新东方H股目标价至68港元，评级“买入”，认为公司在相对稳定的政策环境中，仍处于多年的规模和利润扩张的早期阶段，预测2024财年至2027财年新东方核心业务的收入和每股盈利年均增长率分别达23%和34%。至于东方甄选，该行将其目标价8.3港元下调至8.2港元，维持“沽售”评级。该行表示，从新东方的业绩可推论东方甄选在截至8月的季度收入为1.57亿元，意味非通用会计准则经营亏损为1,050万元，相当于非通用会计准则经营利润负7%。因此，该行下调公司2025财年的商品成交金额及收入预测8%及10%，并降其经调整经营利润预测2.3个百分比。该行另维持2025财年至2026财年的收入预测大致不变，上调经调整经营盈利预测2%。

格隆汇10月24日｜据英国《金融时报》(FT)，汇丰控股行政总裁艾桥智(Georges Elhedery)计划对该行进行全面改革，再次引发分拆该集团的辩论。 持有近8亿美元汇控股票的GQG Partners创始人Rajiv Jain表示，汇控的发展方向应该是最终分拆。汇控可能已在试图成为一家环球银行、并与美国大型投行竞争的过程中迷失了方向，这一直是许多瑞士和英国银行的致命弱点。 汇控最大股东中国平安曾力推这一构想，但在去年的一次投资者表决中遭到否决。 汇控周二宣布简化组织架构为四大核心业务，分别为覆盖全业务的“中国香港”和“英国”，及按客群分类的“企业及机构理财(CIB)”和“国际财富管理及卓越理财(IWPB)”，明年1月1日生效。 汇控表示，重组将减少流程和决策的重复，但没有透露裁员规模或重组成本的细节。支持重组的一家股东表示，这应该有助于汇控削减其全球部门的成本，这使他们能够组建一家更精简、效率更高的全球银行。

格隆汇10月24日｜华泰证券研报指出，中国联通3Q24实现营业收入928亿元，同比增长3.25%，实现归母净利润23亿元，同比增长7.8%，符合此前预期(23.5亿元)。公司近年来盈利能力持续提升，净利润保持良好增长态势，看好公司产业数字化业务的发展前景及经营效率的改善。展望全年，公司将坚持稳中求进，努力实现收入稳健增长、利润双位数增长的业绩目标。 考虑到公司当前派息率低于可比公司均值，给予A股1.2倍2024年PB，对应目标价6.49元，维持“增持”评级。由于美国13959号行政令的影响，公司H股相较A股有一定程度折价，考虑到近期南向资金持股比例有所提升，认为H股有望迎来估值修复机遇，给予H股0.68 倍2024年PB，对应目标价8.98港元和“买入”评级。

格隆汇10月24日｜国泰君安研报指出，中广核电力(1816.HK)3Q24营收228.9亿元，同比+11.3%；归母净利润28.7亿元，同比+4.9%，业绩基本符合预期。截至3Q24末，公司共管理16台已核准待FCD及在建核电机组(含控股股东委托管理的8台机组)，其中7台已开工(装机容量合计8.4 GW)、9台处于FCD准备阶段(装机容量合计11.0 GW)。该行认为公司在建及储备装机较为充裕，远期成长空间广阔。维持目标价3.90港元，维持“增持”评级。

格隆汇10月24日｜里昂发表报告，指港交所第三季业绩稳固且超预期，总收入按年升6%至53亿港元，税后净利润按年升7%至32亿港元，分别高于该行及市场预测3%及1%，受惠于净投资收入及更佳的成本韧性。里昂指，9月亢奋市况正冷却但动力持续，今年以来日均成交按年升26%至1,340亿元，相信在美联储减息、港股通南下成交增加及未来内地的刺激政策，资金流将会改善。考虑日均成交展望改善，该行上调对港交所今明两年盈测各7%，对港交所目标价由265港元上调至338港元，相当于预测前瞻市盈率33倍，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇10月24日｜大华继显发表研究报告指，港交所第三季业绩符预期，盈利按年增长6.5%，内地于9月底推出刺激经济方案，令日均成交额(ADT)急剧上升。虽然市场波动性已回归正常，但成交额仍处于高位，并且净投资收益(NII)未来可能更具韧性，意味着盈利有更大的潜在上升空间。大华继显表示，经过近期调整后，目前港交所的风险回报比率更为平衡，股价接近30.5倍前瞻市盈率的历史平均水平。该行上调港交所2024年盈测2.8%，将其评级升至“买入”，目标价由355港元上调至364港元。

格隆汇10月24日｜周大福(1929.HK)现跌5.61%报7.41港元，暂成交8500万港元，最新市值740亿港元。中银国际发研报指，周大福2025财年第二季的零售流水按年跌21%，主要由于宏观环境受压、金价高企，消费者购买黄金珠宝的意愿被打击。周大福管理层亦预期，2025财年上半年收入或会按年跌18%至22%，至于剔除黄金借贷盈亏后的净利润将按年下跌12%至16%。中银国际认为，2025财年上半年表现大致与市场预期一致，而公司管理层表示在黄金周和假期后，公司的流水均录得改善。相关表现初步反映，在政策及创造的财富效应推动下，消费信心有所提振。中银国际亦认为，现时判断周大福的复苏是否真正来临仍言之尚早，同时仍认为2025财年的业绩会继续承压。该行将周大福目标价定于7.7港元，维持“持有”评级。(格隆汇)

格隆汇10月24日｜汽车街(2443.HK)盘中逆势拉升，一度飙升61.42%至41港元，为连续第6日大涨，期间最大累计涨幅达317%。 汽车街是一家连接二手车买家和卖家的交易媒介，主要通过拍卖模式为买家和卖家提供二手车交易平台。 今年上半年，汽车街实现收入约1.91亿元，同比减少15.5%；毛利约1.24亿元，同比减少14.8%；母公司拥有人应占亏损约1.48亿元，同比增长约1.96倍。 此前上交所、深交所发布公告，对港股通标的证券名单作出调整，其中，汽车街正式获纳入港股通，自2024年9月10日起生效。(格隆汇)

格隆汇10月24日｜惠誉评级确认百度的长期外币和本币发行人违约评级和外币高级无抵押评级为“A”，展望稳定，预期百度将继续维持其在国内搜索引擎和人工智能技术领域的领导地位，应可为百度未来在智能云业务和人工智能生成内容(AIGC)领域的变现增长奠定良好基础。此外，惠誉预计百度将专注于成本效益，并将保持较高的自由现金流利润率。

格隆汇10月24日｜大华继显指，新东方首财季收入按年升30%至14.35亿美元，略逊市场预期及早前指引的31%至34%按年增长。非通用会计准则净利润按年升40%至2.65亿美元，高于该行及市场预期，净利润率则按年升1个百分点至18%。公司预期扣除东方甄选的第二季收入按年升25%至28%，至介乎8.51亿至8.72亿美元，增长较市场预期低1至2个百分点。该行下调对公司第二财季及现财年收入预测3%及2%，基于见到海外业务增长放缓及东方甄选增长能见度的不确定性。该行料公司第二财季及现财年收入按年增长28%及30%。此外，该行亦下调对公司第二财季及现财年非通用会计准则净利润13.6%及1%，料非通用会计准则净利润分别为6,900万及5.77亿美元，净利润率分别为6 %及11%。该行维持对新东方“买入”投资评级，ADR目标价由90美元降至85美元，H股最新目标价为66港元。

格隆汇10月24日｜麦格理发表研究报告指，周大福9月底止2025财年第二季内地同店销售持续改善，按年跌幅收窄24.3%，较对上一季的26.4%跌幅有所收窄；此外，同店销售由9月的高双位数跌幅收窄至10月黄金周的中至高个位数跌幅，虽然折扣收窄，但表现仍进一步改善。至于港澳次财季同店销售则按年下跌0.8%。麦格理表示，由于固定价格珠宝首饰的毛利率较高，加上金价上涨抵销了营运去杠杆作用，公司预期9月底止2025财年上半年的经调整毛利率将扩大约500个基点，导致核心经营利润(COP)扩张约200至300个基点。公司预计上半财年销售额将下降约18%至22%，经调整净利润按年跌12%至16%。该行下调周大福2025财年纯利预测3.7%，以反映关店及上半财年疲弱的同店销售增长，惟考虑到产品组合及金价，上调集团2026至27财年预测8.6%及19.4%。该行将集团目标价由7.2港元上调25%至9港元，评级由“跑输大市”上调至“跑赢大市”。

格隆汇10月24日｜佐丹奴(0709.HK)午后逆势上涨，一度涨6.29%报1.69港元。公司午间公布，第三季销售额9.07亿港元，同比升4.37%。首三季收入总额28.1亿港元，同比减少1.02%。 公司表示，在东南亚主要市场和中国大陆线上业务的强劲表现推动下，以及进一步推动速效措施，集团第三季度销售额录得显著增长。此季的收入激增有助将年初至今的收入跌幅，由中期业绩发布的3.4%收窄至1%，并正向着实现年度收入持平的目标迈进。9月底，存货结余按年增加25.75%至6.3亿港元。管理层正积极透过不同渠道清理淡季存货，使日后能迅速应对不断变化的客户需求。(格隆汇)

格隆汇10月24日｜大和发表研究报告指，新东方11月底止次财季的收入增长及经营利润率指引弱过预期，并维持2025财年的收入及毛利扩张指引。该行将其H股目标价由78港元降至70港元，维持“买入”投资评级，微降2025财年至2027财年各年收入预测介乎0%至1%，以及降每股盈测介乎2%至9%。该行指，新东方维持2025财年收入增长按年30%及产能扩张目标按年增20%至25%的指引，公司料明年5月底止2025财年下半年收入会加速，因为新产品会就绪以应对消费降级的趋势。该行现预计，公司2025财年的核心教育业务(不包括东方甄选)收入增长为按年30%，非通用会计准则经营利润率料按年扩张140个基点至12.9%。