格隆汇5月22日｜拼多多(PDD.US)盘前涨1%报146.9美元。拼多多即将于盘前公布业绩，机构预测一季度营收765.58亿元，同比增长103.41%；美股收益9.66元，同比增长74.13%。 另外，瑞银日前发表报告，认为市场对拼多多旗下Temu所面对地缘政治风险过度悲观，而忽视了它为海外服务不足的低收入消费者提供的巨大潜在市场总量(TAM)。与第三方市场模式相比，Temu的创新管理电子商务模式应能带来更高的利润率。预计到2028E年，Temu的商品成交额营业利润率将达到8%，市场预期为4%，超过拼多多核心市场3%的利润率。因此将拼多多目标价由217美元升至248美元，重申“买入”评级。瑞银指，拼多多重新评级催化剂包括Temu亏损收窄；面对竞争环境下收入仍保持强劲增长；Temu预计在2025年底实现盈亏平衡。

格隆汇5月22日｜美股市场中概光伏股盘前走强，其中，大全新能源涨超6%，阿特斯太阳能和晶科能源涨超4%。 消息面上，近日在工业和信息化部电子信息司指导下，中国光伏行业协会召开“光伏行业高质量发展座谈会”。会议指出，光伏行业是市场化程度非常高的行业，更宜通过市场化的手段解决目前的行业困境，但也应充分发挥好政府有形手的作用，包括加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度；鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制等。 瑞银发表点评报告指，此次是行业协会首次建议规范产能扩充，虽然上述政策并非强制性，但消息反映政府有决心控制供应，推动市场健康发展，而潜在并购、退出及地方政府支持控制新增产能，将会指向长远更有秩序的扩张。瑞银认为，行业主要供应链面对现金成本亏损的挑战，相信产能使用率将会减低，特别是低端或现金状况较差的行业参与者，有助行业供需趋向改善，目前企业盈利可能已见谷底，价格潜在提升及供应控制，将会推动行业评级重估。

格隆汇5月22日｜台积电(TSM.US)美股盘前涨1.8%，报156.45美元，已逼近157.768美元的历史高位。其台股今日盘中再创历史新高价865元新台币，最终收涨2.73%报864元新台币。消息面上，台积电已开始利用其InFO_SoW技术生产特斯拉Dojo AI训练模块，目标是到2027年通过更复杂的晶圆级系统将计算能力提高40倍。此外，业界传出，苹果首席运营官日前低调拜访台积电，与台积电总裁魏哲家商讨苹果发展自研AI芯片并将包下台积电先进制程产能生产相关晶片等事宜。机构分析，苹果先前已率先包下台积3纳米首批产能，若后续预定2纳米乃至更先进制程的首批产能，预估苹果贡献台积电年营收产值将稳步创高，今年有机会达新台币6000亿元。

格隆汇5月22日｜高人均创利通常意味着财务上的成功、高效的人力资源管理，以及该行业为每个团队成员创造的高杠杆率。根据AgencyReviews.io的数据，下图列举了2023年人均创利最高的25家美国公司。榜单中包括12家能源公司(48%)、7家科技公司(28%)、3家金融公司(12%)、2家建筑公司(8%)和1家医疗保健公司(4%)。 排名第一的是世界上最大的上市能源公司之一康菲石油公司，业务遍及十几个国家。2023年，该公司9,800名员工的人均创利近200万美元。 排名第二和第三的美国最大的两家住房抵押贷款机构房利美和房地美，去年人均创利分别为150万美元和120万美元。两家公司是政府资助的企业，负责购买和担保抵押贷款，以促进住房市场的流动性。 此外，<u>苹果去年人均创利达60.9万美元，为7家科技公司中最高的，但仅为康菲石油的三成。</u>紧随其后的是博通(57.5万美元)、奈飞(35.1万美元)、微软(32.9万美元)、Alphabet(31.5万美元)、Meta(26.8万美元)和高通(25.4万美元)。

格隆汇5月22日｜周三美股盘后，被誉为“地球上最重要股票”的英伟达就将公布其2025财年第一财季的业绩报告。有业内人士在这一关键财报发布前制作的对比图显示，英伟达目前的市值正相当于“台积电+阿斯麦+AMD+高通+应用材料+德州仪器+美光+英特尔”的总和。本周过后，英伟达还能否让“右边这一堆”半导体公司的数量进一步增加？我们拭目以待。