格隆汇5月20日｜大和发表报告，上调对京东物流今年至2026年每股盈测介乎11%至14%，基于公司首季盈利能力胜预期，并确认“买入”投资评级，维持对公司今年潜在盈利转势预测的正面看法，目标价由9.5港元上调至12港元，相当于预测今明两年合并市盈率18倍。该行指，管理层未改变全年收入按年高单位数上升，以及经调整净利润率按年低单位数上升业绩指引，并重申有信心达标。管理层亦预期第二季收入及盈利增长将胜于全年指引。该行认为，纵使公司首季业绩胜预期，管理层取态仍然保守，以等待更佳的业务能见度后才更新全年业绩指引，或于第二季业绩公布时宣布，成为潜在股价催化剂。该行亦指，除公司业务指引，亦见到公司从整合德邦物流、强化速递及货运服务，以及家电更新与跨境物流的潜在需求增加。

格隆汇5月20日｜摩根大通发表报告，指京东物流首季收入及纯利均远胜该行及市场预期，将2024至2026年EBITDA预测上调4%至11%，目标价相应由17港元升至19港元，评级“增持”。报告称，该股估值相当于企业价值倍数4.3倍，较同业有50%折让。考虑公司在整合供应链管理上有具竞争力定位，以及上市以来连续三年持续利润率扩张往绩，认为公司被低估。

格隆汇5月20日｜中信证券发表报告指，新华保险新领导班子调整到位，更加重视组织能力成长，值得关注。从龙头寿险公司对比看，公司负债成本相对较高，盈利能力相对波动，预计今年业绩向好，维持公司A股“增持”评级，目标价37元，下调公司H股评级至“增持”，目标价18港元。报告指，新华保险在新的管理层引领下，公司受益于有利的监管环境，加强投研体系建设，提升组织能力，为公司长期发展奠定良好的制度和人才基础。去年二季度开始股市持续下跌带来低基数，该行预计今年公司盈利有望按年向上，呈现较强的业绩弹性。参考公司去年年报及今年第一季业绩，该行调整公司2024和2025年每股净资产值预测至33.4和34.5元，原先预测为39.3和42.7元，并新增2026年每股净资产值预测37.3元。

格隆汇5月20日｜花旗发表研究报告指，中国人民银行和国家金融监督管理总局日前公布一揽子房地产宽松政策，包括降低首付下限、取消房贷利率下限以及下调住房公积金贷款利率等，人行亦将提供保障性住房贷款，预料推动5,000亿元人民币贷款，用于支持地方政府购买住宅库存。该行预期，措施将改善房地产市场供求关系，恢复市场信心，相信政策表明了中国监管当局对抑制系统性风险的努力及决心正不断加强，憧憬在楼价出现调整时当局可能会出台进一步刺激措施。由于行业系统性风险有所缓解，花旗预料拥有较高开发商敞口的内银将受惠，当中更偏好建行及邮储行，均予“买入”评级。房地产板块方面，花旗则看好第二季现金流表现良好的开发商，首选华润置地、贝壳、绿城管理及中国海外发展。

格隆汇5月20日｜招商证券发表报告指，京东首季收入增长展现复苏态势，强劲的利润表现推动盈利超预期20%。集团积极备战618大促，并强调为消费者提供差异化增值服务，同时家电和长期房地产市场政策支持提供潜在上升空间。该行对其H股目标价由142港元上调至169港元，认为估值富有吸引力，近期潜在股东回报高于同业。展望第二季，见到两个增长驱动因素，包括即将到来的618大促；家电以旧换新政策。该行预计第二季集团收入按年增长6.4%，京东零售收入按年增长5.5%。在股东回报方面，报告指，从1月至5月15日，京东已回购4,920万ADS，总金额为13亿美元，约减少1.8%的流通股数，其截至2027年3月的30亿美元回购计划中仍有23亿美元的回购额度。如果假设回购计划更多集中在前期执行，即有20亿美元在未来12个月内执行，则潜在股东回报率(回购及现金派息)预计将达到约6.7%，在同行中具有吸引力。

格隆汇5月20日｜东方证券发布研报，予星盛商业(6668.HK)“买入”评级，给予2024年11倍市盈率，对应目标价2.05港元。看好公司未来获得更多优质项目机会。母公司星河控股财务稳健、在大湾区土储充足，星盛商业储备项目充足，未来业绩增长潜力较高。 研报提及，公司23年实现营收6.35亿元，同比增长13.0%，归母净利1.71亿元，同比增长10.9%。业绩增长得益于六个高质量项目的开业，尤其是在委管、品牌及管理输出业务上的稳定表现，尽管整租模式毛利率受新开业影响下降，但整体业务结构保持稳健。公司在营项目经营状况良好，同店销售与客流分别增长18%与39%，出租率提升至92.8%，彰显强劲的运营能力。 研报指，作为大湾区领先的商业运营服务供应商，在营项目运营表现持续向好，23年同店销售增长18%，同店客流增长39%，出租率同比提升0.3%至92.8%，受益于港客消费热潮，福田星河COCO Park客流同比增长60%，商家销售同比增长40%。23末公司已开业/合约项目分别为27/55个，已开业/合约面积分别为165/284万方，其中大湾区合约面积约159万方，占比56%，长三角合约面积42万方，占比15%。为未来发展提供确定性。

格隆汇5月20日｜蔚来汽车表示，高速领航换电(PSP)服务正在快速铺开！截至5月20日，已有243个高速服务区提供PSP服务。 作为蔚来点到点领航辅助驾驶的重要场景之一，PSP将与蔚来高速公路换电站同步建设，帮助用户快速定位换电站，实现全流程自主换电体验。

格隆汇5月20日｜第四范式(6682.HK)盘中一度涨超4%至54.3港元。国投证券此前发布研报称，第四范式重平台而非单点解决方案，“目前，该公司已经形成了一套涵盖算力基础设施、操作系统、开发工具集及应用的完整产品矩阵，并差异化推出企业转型平台及服务，帮助企业设定符合自己核心竞争力的北极星指标体系与转型方案，以此深度绑定标杆客户。” 国投证券还指出，第四范式有望成为“AI 2.0时代企业软件服务龙头”，也得益于，公司在指向企业级AI agent市场具有显著的先发优势。 目前，第四范式旗下先知AI平台自2018年起已连续五年稳居中国机器学习平台市场份额第一，且在机器学习操作平台(MLOps)厂商评估排名中也取得了中国区第一的成绩。

格隆汇5月20日｜越秀服务(6626.HK)盘中拉升涨超10%至3.88港元，股价创2023年4月以来新高。消息面上，集团公布，拟于公开市场购回不多于约3044.06万股公司股份，占已发行股份总数的2%。集团认为，股份购回将反映公司对其业务的长远前景充满信心、提高股东回报，并符合公司及股东的整体利益。集团财务状况稳健，能在进行股份购回的同时维持足够财务资源，以满足其业务持续增长的需求。集团将继续监察市场状况，并将相应于公开市场上进行股份购回。