格隆汇5月20日｜里昂发表报告指，腾讯音乐首季收入及盈利均胜预期，主要因为网上音乐服务增长较预期强，以及成本结构有利，推动盈利能力提升，估计利润率扩充的趋势将于未来几季持续，目标价由48.9港元上调至67.5港元，反映预测市盈率20倍，三年经调整每股盈利复合年增长率为20%以上，并维持其“跑赢大市”评级，计及派息及回购，该股提供约2%回报率。该行预期第二季其网上音乐收入按年增长28%至54亿元，由付费用户增长及平均消费增长所推动，将其今明两年经调整纯利预测分别提升5%及7%，反映利润率较佳及具有稳定的执行能力。

格隆汇5月20日｜里昂发表报告指，新秀丽首季销售额8.6亿美元，经调整EBITDA为1.61亿美元，均低于预期，亚洲地区销售按年增长7.5%，低于该行估计双位数增长，其中印度业务受压，受累于具有挑战的比较基数及竞争加剧。欧洲及北美地区大致持平。Tumi品牌只增长1.6%，逊于其他核心品牌表现。管理层预期第二季销售以固定汇率计增长6%至8%，该行估计欧洲业务有双位数长，美国业务显著改善，亚洲表现复常，印度将继续是表现负面的地区，中国在4月则见店铺流量放缓。该行将其评级由“买入”下调至“跑赢大市”，目标价由36港元下调至33港元。

格隆汇5月20日｜据企查查，近日，河源市灯塔盆地新奥清洁能源有限公司成立，注册资本为1000万元，经营范围包含：燃气经营；发电业务、输电业务、供(配)电业务；建设工程施工；供暖服务；太阳能发电技术服务等。股权穿透显示，该公司由新奥能源(2688.HK)全资子公司新奥（中国）燃气投资有限公司，及河源市灯塔盆地示范区建设投资有限公司共同持股。

格隆汇5月20日｜智云健康(9955.HK)盘中拉升涨近10%至3.67港元。 智云健康是中国最大的数字化慢病管理解决方案提供商，2019年-2023年，公司营业收入从5.24亿元增长至36.91亿元，盈利能力呈持续增长态势。2023年公司3大板块(院内解决方案板块、药店解决方案板块、个人慢病管理解决方案板块)同步发力。 华安证券5月13日发布的研报称，看好公司近2800家医院和近22万家药店、超过10万名注册医生和每年在线处方近2亿张的渠道资源和构建的AI体系、自营产品在2024年的放量、集采下更多药品与公司持续合作。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

格隆汇5月20日｜里昂发表研究报告指，京东物流2024财年首季销售额按年增长15%；非国际财务报告准则净利润6.63亿元，利润率1.6%。该行解释公司收入录得增长的主要原因，是由于其强劲的自营平台(1P)及其他业务(快递和货运代理)销售，以及受惠于旗下第三方销售平台(3P)客户数量增加。该行预计，随着经济复苏迹象及快递覆盖范围不断扩大，京东物流未来数季的营业收入增长动力或会持续。而且凭借公司的规模效应和其他网络优化方案，该行相信京东物流可持续增强其获利能力。在市场情绪出现改善的情况下，该行决定将京东物流的目标价从10.3港元上调至11.8港元，并予以“买入”评级。

格隆汇5月20日｜里昂发表研究报告指，中通快递2024财年首季销售额按年增长11%；经调整净利润按年增长14%。主要受惠于公司对其高质量包裹服务的关注，及持续降低成本的策略。该行亦指，由于中通快递于今年第一季度，优先考虑提高其服务质量和获利能力。因此公司的平均销售单价录得最少的按年跌幅，经调整每单位净利润亦持续改善。该行相信，中通快递的获利能力上升的趋势可以持续，同时优质包裹服务的用户黏度亦将持续增强。另外，里昂表示对中通快递的盈利预测没有重大调整，加上市场情绪改善的因素。该行将中通快递H股的目标价，由210.68港元上调至223.43港元，并重申“买入”评级。

格隆汇5月20日｜麦格理发表研究报告指，京东在经过一年的组织重组后，现已进入新阶段。当中，电子产品、家电及百货等核心类别正出现复苏讯号。公司零售收入于2024财年首季的按年增幅，由上一季的3.4%改善至6.8%，并巩固了京东于内地零售市场的强势地位。另外，由于京东以供应链为中心的策略于同业中脱颖而出，该行对其增长前景更乐观，并相信能于竞争激烈的环境下维持稳定盈利表现。该行亦指，有利的“以旧换新”政策或会促进京东核心家电类别的发展。加上公司卓越的履行能力，该行乐见京东旗下商家基础不断扩大，消费者购买频率亦不断提高。该行预计，京东零售的销售额增幅将由2023财年2%，加速至2024财年的7%。京东经调整经营利润率将稳定于3.3%，并意味2024财年的盈利将按年增10%。同时亦将其2024及2025财年净利润预测分别上调1%，以反映公司盈利增长正常。综合上述因素，该行将京东目标价由103港元上调至159港元，并上调评级至“跑赢大市”。

格隆汇5月20日｜赣锋锂业涨超6.5%，比亚迪电子涨超5%，比亚迪股份、天齐锂业均涨超2.5%。

格隆汇5月20日｜麦格理发表报告指出，京东物流首季业绩超预期，主要受惠于内部供应链收入的改善，且部分受惠于京东零售业务的销售复苏，以及降低运输门槛。该行展望，京东物流的收入结构改善，内部供应链收入增长加速，该行对公司的盈利前景更为乐观，上调对其盈利预测，料今年经调整净利润率达2.4%，处于公司指引范围的上限。该行将京东物流今明两年的净利润预测分别上调16%，以反映强劲的盈利前景。该行将其目标价由8.3港元上调至9.6港元，维持“中性”评级。

格隆汇5月20日｜创新奇智涨超15%，商汤涨近11%，涂鸦智能涨近7%，金山软件涨超4%，哔哩哔哩涨超3%。

格隆汇5月20日｜中国白银集团(0815.HK)盘初飙升39.34%报0.425港元。消息面上，现货白银盘中涨1.7%，站上32美元/盎司关口，续刷11年来新高。现货白银年内累涨35%，超过黄金涨幅，成为今年表现最好的主要大宗商品之一。

格隆汇5月20日｜近日，药师帮自有品牌乐药师藿香正气口服液全新广告登陆央视，围绕产品“0酒精、轻装便携、开袋即饮”等优势卖点，推动藿香大单品应季强势进入市场。此轮投放覆盖央视一套、二套、四套等黄金资源，并锁定各频道黄金时段，播出周期将从5月持续至12月，以实现高频次、广覆盖、深渗透的人群触达。 中康CHIS数据显示，2023年院外市场藿香类产品整体规模达32.4亿元，其中口服液剂型规模达18.74亿元，占比57.8%。随着今年高温季节来临，该品类也将进入销售旺季。据了解，目前国内仅有两家企业拥有藿香正气口服液生产批文，药师帮凭借其广阔且精准的渠道铺设，以及产品独有的“袋装设计、轻装便携”卖点，有望迅速切入该细分市场。 药师帮在2023年财报提出将“进一步拓展厂牌首推特别是自有品牌业务“、”在藿香正气口服液大单品的基础上加强首推大单品等优质独特产品的全渠道覆盖”。今年以来，该战略得以稳步推进。截至今年4月， “乐药师”上架品种数突破100个， “乐药师”累计采购客户数突破30万家，成为终端医药销售的新势力。 乐药师藿香正气口服液于今年1月上市，这是药师帮推出的第一款首推大单品。凭借良好的产品力和平台渠道力，乐药师藿香正气口服液迅速打开市场，截至5月中旬，该款单品已覆盖全国8万家药店与诊所。通过厂牌首推及自有品牌战略的持续推进，药师帮将进一步整合上下游资源，提升供应链能力，有望形成新的增长势能。