全球视野, 下注中国
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2025-07-13 18:18 星期日
2024-03-14 16:34
大行评级｜高盛：予友邦保险目标价97港元及“买入”评级 上季新业务价值增长强于预期
格隆汇3月14日｜高盛发表报告指，友邦保险上季新业务价值增长强于预期，受惠毛利率复苏，加上所有地区市场毛利率(较上半年而言)持续扩张。该行表示，内地市场新业务价值利润率连续改善，加上自2020年以来新增部分省份市场，令新业务价值的贡献占比持续增加。该行相信，内地市场利润率于去年上半年下跌，随后复苏，这有助解决投资者对友邦在内地增长前景的关键疑问。该行表示，留意到集团去年已重新定价大部分在香港及马来西亚的医疗费用，并计划今年进一步提高保费率，这或会有助改善集团税后营运利润增长。该行给予其目标价97港元，评级“买入”，续列“确信买入”名单内。
HK 友邦保险
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2024-03-14 16:13
港股收评：科指跌1.44%止步4连涨 生物科技股走势分化 黄金股涨幅亮眼
格隆汇3月14日｜港股午后跌幅进一步扩大，恒生科技指数一度跌至2.2%，最终收跌1.44%止步4连涨，恒指、国指分别下跌0.71%及0.43%，恒指再度失守万七关口。
盘面上，大型科技股普遍走低，快手跌2.3%，美团跌1.54%，阿里巴巴、网易、腾讯、百度均走低；生物科技股走势大肆分化，泰格医药放量大涨逾20%，药明系个股大幅下挫；花旗下调苹果至3月底季度的中国销售预测，苹果概念股集体下跌，高伟电子跌幅居前；光伏股、半导体股、内险股、中资券商股表现低迷。
另一方面，黄金、铜价走强促有色金属板块集体大涨，中国黄金国际、紫金矿业盘中均创历史新高；地緣政治因素推高油价，石油股继续活跃，中海油盘中继续创新高。
HK 恒生指数 HK 恒生科技指数
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2024-03-14 15:55
大行评级｜花旗：维持太古地产“买入”评级及目标价19.9港元 前景乐观
格隆汇3月14日｜花旗银行维持太古地产“买入”评级，目标价19.9港元，认为其业绩稳健及租赁收入有增长，股价前景乐观。花旗指，太古地产去年基本溢利115.7亿港元，按年增长33%。若排除出售投资物业收益，其经常性基本溢利为72.85亿港元，与租赁业务表现一致。租赁收入达135.25亿港元，按年增10%，主要受惠于其在香港和中国内地零售组合的强劲复苏。全年每股派息为1.05港港元，按年增长5%，符合该行预期，同时亦与公司承诺有中单位数派息增长一致。至于风险因素方面，花旗提到，太古地产鰂鱼涌办公室租金增长低于预期，以及来自内地的游客人数和消费低于预期。同时，经济增长放缓也可能对办公室需求产生负面影响。
HK 太古地产
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2024-03-14 15:42
大行评级｜大和：予友邦“买入”评级 新业务价值符合预测
格隆汇3月14日｜大和发表研究报告指，友邦2023年度新业务价值为40.34亿美元，按固定汇率(CER)计算上升33%，按实际汇率(AER)计算上升30%，符合该行预测，较市场预测高3%。CER计内涵价值按年下降2%，主要是由于投资差异及年内回购所致。另外受到一次性医疗索赔增加的影响，全年每股税后经营利润仅按年增长2%。
该行指出，全年新业务价值增长主要是由中国内地及香港业务双双驱动，分别增长20%及82%，全年计新业务价值利润率按年下跌4.5个百分点至52.6%，但在更有利的产品组合及重新定价推动下，去年下半年新业务价值利润率由上半年的50.8%显著上升至54.5%。
大和指，友邦在中国代理和合作分销两大主要渠道的利润率均录得持续改善，得益于长期储蓄业务产品组合的有利转变及产品重新定价，中国新业务价值利润率从去年上半年的50.3%提升至下半年的52.7%。香港去年新业务价值增长82%，则是源于内地访港旅客(MCV)及本地业务均向好。大和对友邦现时投资评级为“买入”。
HK 友邦保险
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2024-03-14 15:18
格隆汇3月14日｜鸿海科技集团董事长刘扬伟：预计今年人工智能服务器业务增长超过40%。
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2024-03-14 14:23
大行评级｜里昂：裕元去年纯利远胜预期且股息率高 予“跑赢大市”评级
格隆汇3月14日｜里昂发表报告，指裕元集团即使去年末季及全年销售大致符预期，但受惠制造业务强劲盈利能力，其去年纯利远胜该行及市场预期。加上考虑股息率高达10.5%属吸引，予“跑赢大市”评级。里昂称，尽管去年末季和全年收入按年分别降5%和12%，主因是受到全球需求疲弱和主要客户去库存影响；但旗下宝胜门店客流量及销售额正在复甦。而公司的生产部门受惠原材料成本按年降22%及人工成本降17%，使得毛利率大幅高于该行及市场预期。公司的经营利润率也胜市场预期，主要由于生产业务的强劲毛利率，以及公司营运费用控制和效率优化。
HK 裕元集团
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2024-03-14 14:17
鸿海Q4净利润531.5亿元新台币，远超预期
格隆汇3月14日｜鸿海2023年第四季度净利润531.5亿元新台币，预估438.1亿元新台币。鸿海全年营收6.16万亿元新台币，市场预期6.14万亿元新台币；全年净利润1421.0亿元新台币，预估1326.3亿元新台币；全年每股收益10.25元新台币，市场预期9.51元新台币。
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2024-03-14 13:55
恒指跌1%
格隆汇3月14日｜港股午后进一步走弱，恒生指数跌1%，恒生科技指数跌近2%。“药明系”港股午后扩大跌幅，药明康德、药明生物均跌超13%。
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2024-03-14 13:51
友邦：首两个月香港业务增长强劲 扩大自由行有利相关业务需求
格隆汇3月14日｜友邦保险表示，去年下半年来自代理渠道的内地旅客保单数量，较上半年增长16%，当中约60%来自大湾区以外。首席执行官兼总裁李源祥表示，今年首两个月香港业务增长保持强劲，来自内地旅客的需求由去年延续至今年。他指出，内地旅客对香港业务的贡献具可持续性，因为目前内地客户对于投资风险财富管理产品，以及投资房地产的风险胃纳较低，加上有分散汇率风险需求，相信增长动力能延续。区域首席执行官及集团首席分销总监陈荣声指，内地将个人游计划的适用城市，进一步扩展至西安及青岛，是多年来再次扩大，他认为两个城市规模大，有助带来更多旅客，而且访港内地旅客数字仍未全面恢复，相信有关业务的需求增长空间很大。
HK 友邦保险
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2024-03-14 13:36
台股收涨0.05%
格隆汇3月14日｜台湾加权指数收盘上涨9.41点，涨幅0.05%，报19937.92点。
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2024-03-14 13:25
大行评级｜高盛：予裕元“买入”评级 毛利及股东回报远胜预期
格隆汇3月14日｜高盛发表报告指出，宝胜已分别公布去年第四季业绩，虽然去年代工生产(OEM)及零售的销售均面临挑战，但宝胜与裕元齐实现强劲的经营利润率，特别是OEM业务创下十年高位，改善了公司的资产负债表/现金流，股东回报亦超预期。当中，宝胜上季净利润超过该行预期，主要由于毛利率胜预期。而裕元上季净利润亦超过该行预期，其毛利及股东回报远胜预期，公司派息率近70%，相对于2022年为76%，另宣布1,500万美元回购计划，约占去年净利润约5%。该行给予裕元评级“买入”。
HK 裕元集团
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2024-03-14 13:16
横琴口岸客货车联合一站式车道将于3月18日正式启用
格隆汇3月14日丨澳门特区政府保安司司长办公室3月14日表示，根据横琴口岸工程规划，横琴口岸客货车联合一站式共建设30条车道，其中15条车道已于2023年9月26日开通试运行，其余15条车道现已完成建设及测试，具备开通启用条件。经澳琴两地相关部门协商一致，定于2024年3月18日15时起，横琴口岸客货车联合一站式30条车道正式启用。此外，往来粤澳口岸原货车通关安排暂维持不变，后续待粤澳相关部门研究后再作通告。
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2024-03-14 13:06
港股药明康德和药明生物均跌超10%
格隆汇3月14日｜港股药明系午后跌幅进一步扩大，药明康德和药明生物均跌超10%。药明合联跌超13%。消息面上，美国知名组织BIO称正采取措施剔除药明康德会员资格，支持《生物安全法》。
HK 药明康德 HK 药明生物
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2024-03-14 13:01
《维护国家安全条例草案》修正案逐条审议完成
格隆汇3月14日｜据大湾区之声，香港特区立法会法案委员会昨日完成逐条审议《维护国家安全条例草案》。法案委员会今日加开会议完成逐条审议《条例草案》修正案。
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2024-03-14 12:59
郭明錤：GB200为2024年AI服务器研究的关注焦点，但目前对鸿海的贡献有限
格隆汇3月14日｜天风国际分析师郭明錤今天发布推文称，GB200为2024年AI服务器研究的关注焦点，但目前对鸿海的贡献有限。郭明錤指出：
1、若越多客户采用Grace架构，对英伟达在AI领域的竞争优势越有利。然而，GH200的出货低于预期，全球主要客户仅亚马逊采用。故英伟达对GB200寄与厚望，并刻意扩大GB200与B100/200的规格差距(主要是NVlink相关与网路速度)，以期透过方案区隔与差异化，提高客户采购GB200的意愿。
2、目前GB200的出货能见度不高，很难估算对大部分供应商的实际贡献。
3、客户采用Grace的顾虑在于：1)持续建置AI算力的投资报酬率、与2)对英伟达的议价力长期将进一步下降。 上述顾虑为GB200出货能见度不高的主因之一。
4、GB200的差异化策略能否成功仍需观察。若GB200的需求低于预期，英伟达可能会提前推出B200 NVL72 (Miranda平台)，并调整GB200升级版(1H26量产)的规格与方案策略。这对英伟达而言可谓进可攻退可守，但供应链不见得可受惠于此弹性策略。
5、长期来看，鸿海/鸿佰的AI服务器业务可望受惠于与英伟达合作关系更紧密。但需注意近期英伟达已改变GB200开发策略并自行投入更多在系统开发，降低对鸿海/鸿佰的GB200开发依赖。这代表市场在短期内可能对鸿海/鸿佰在GB200的系统开发优势、订单能见度与毛利率过于乐观。
6、鸿佰取得AI服务器订单，是否会有利于鸿准？从两者同属鸿海集团的角度看有可能，但从技术角度看不一定(因为鸿佰的散热技术能力与经验显著优于鸿准)。
SH 工业富联 HK 鸿腾精密
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