格隆汇7月10日丨招银国际发布研究报告称，维持永达汽车“买入”评级，预计明后年新车毛利率将有小幅改善，目标价6.5港元。未来几年，随着新车增长放缓，售后业务的收入占比有望提升，将带动综合毛利率进一步改善。随着门店扩张放缓，该行估计明后年的费用率将继续收窄。该行预测永达2024-2025年净利润有望同比增长41%/22%至17亿/21亿元。

格隆汇7月10日丨东方证券发表评级报告指，百度(9888.HK)在预训练数据基础、基础模型框架和算力能力积累多年，率先发布文心一言产品。截止5月23日，已有15万企业申请参与内测，其中有超过300间生态伙伴在400多个具体场景已取得测试成效，并推出了文本创作，文生图等大语言模型的标准化产品，快速响应市场需求。 东方证券指，在今年经济复苏助力下，在线营销业务持续修覆。大语言模型用户和企业两端应用逐步落地，公司在AI 领域的长期投入有望今年起体现，文心一言率先面世展现了技术储备、工业化研发和消费者服务的综合能力。东方证券预计，百度在2023年至25年的各年收入分别为1,385亿元人民币、1,518亿元人民币以及1,653亿元人民币，而调整后归母净利润则分别为239亿元、265亿元以及287亿元人民币。东方证券首予百度的目标价为195.27港元，投资评级“买入”。

格隆汇7月10日丨因人工智能应用的蓬勃发展对台积电的芯片产能需求更高，这家行业领头羊第二季营收好于预期。数据显示，台积电第二季度营收为4808亿元台币（153亿美元），分析师此前预计为4762亿新台币。台积电是英伟达公司AI加速器芯片的主要合约制造商，该芯片被广泛视为训练大数据模型的最佳硬件。台积电股价周一小幅上涨，高盛分析师将该公司目标价上调至700元台币。台积电股价自今年初以来已上涨超过25%，高盛分析师Bruce Lu和Evelyn Yu表示，鉴于该公司的先进技术，台积电在台湾半导体公司中是关键的人工智能推手。

格隆汇7月10日丨摩通发表报告，预计渣打(2888.HK)次季净息差表现具韧性。该行假设7月美国利率见顶达到5.5%，2024至2025年美国平均利率分别为4.75%和3.75%，将推动渣打2023至2025财年每股盈利预测分别升1.8%/2.2%/4.9%。因此目标价由80港元上调至83港元，并因估值吸引而维持“增持”评级。

格隆汇7月10日丨据天眼查，近日，恒大地产集团有限公司新增多个被执行人信息，被执行总金额12.9亿余元，涉及票据追索权纠纷、合同纠纷等，执行法院为南昌市中级人民法院、广州市中级人民法院等。风险信息显示，恒大地产集团有限公司目前存在超400条被执行人信息，被执行总金额超378亿元。同时，该公司还存在多条限制消费令、失信被执行人(老赖)和终本案件信息，未履行金额超45亿元。

格隆汇7月10日丨摩根大通发表研报指，人民银行及中证监联合宣布对蚂蚁集团及腾讯(0700.HK)旗下财付通分别处以罚款，认为今次监管行动告一段落，不仅对阿里巴巴(9988.HK)有利，对整个内地互联网行业都有利好作用，预计阿里的股价将作出正面反应 摩通认为，罚款尘埃落定预视内地科技行业监管环境常态化的开始，国家金融监督管理总局亦表示目前平台经济体金融业务中的突出问题，大部分已通过整改得到解决，金融监管部门的工作重点已转向常态化监管，因此预计蚂蚁和腾讯的金融控股集团牌照申请将会加快。该行指出，虽然蚂蚁集团的估值从2020年提出上市计划时的3,200亿美元，大幅下降76%至780亿美元，但认为现时情况较估值存在不确定性来得好，又指阿里目前的股价并未计及蚂蚁的价值。摩通预测监管正常化下蚂蚁的IPO或于未来12至18个月内发生，料将成为阿里巴巴股价的重要催化剂。

格隆汇7月10日丨摩根大通发表评级报告，预料阿里(9988.HK)首财季客户管理收入(CMR)同比升8%，主要是618活动表现稳健，并料旗下多个业务领域表现有惊喜，同时相信对阿里股票的驱动因素仍然是淘宝或天猫收入增长前景，以及其子公司的分拆进展。该行表示，将公司在2024年及2025年收入预测分别上调1%及2%，并将其调整后每股盈测分别上调2%及1%，同时维持其目标价为140港元以及其评级为“增持”。

格隆汇7月10日丨里昂发表研究报告指，澳门博彩业表现维持强劲，现时预测今年第二季博彩总收入将达到460亿澳门元，较首季增长31%。随着赌收预测提升，该行亦将2023至2024年行业EBITDA预测上调1%，并预期次季行业EBITDA将环比增长31%至15亿美元，恢复至2019年同期的63%。里昂表示，关注博企次季业绩中的高端细分市场表现，以及恢复股息的时间表，指出澳门博彩行业2024年预测企业对EBITDA水平为11.8倍，低于平均值14.8倍，当中将银河娱乐(0027.HK)评级从“跑赢大市”升至“买入”，并上调美高梅中国(2282.HK)、金沙中国(1928.HK) 、新濠(0200.HK)及银河娱乐的目标价，列金沙及美高梅为首选股。

格隆汇7月10日丨浙商证券发布研究报告称，维持心动公司“买入”评级，预计2023-2025年将实现收入40.0/45.8/51.9亿元，经调整利润2.6/4/5.7亿元，目标价27.8港元。游戏行业供需共振，TapTap等渠道端受益，驱动广告收入增长。重点自研游戏密集上线，有望提振游戏收入。公司社区+游戏景气度共同向上，驱动收入增长。收入、毛利率、研发及销售费用率的共同向好，2023年有望提前实现盈利。

格隆汇7月10日丨花旗发表报告指，阅文(0772.HK)将于8月10日公布中期业绩，该行预计在IP改编业务疲软下，收入和经调整盈利都将低过市场预期。就线上阅读业务，由于反盗版措施，自营渠道表现可能会好转，但第三方平台和免费阅读可能未如预期。花旗将今年至后年的盈利预测分别下调2%、4%及4%，以反映其他阅读渠道疲软，并将目标价由42港元下调至40港元。同时，由于预期中期业绩疲软，开启30天负面催化剂观察。至于公司最近重新组织业务部门，以更好地融入AIGC技术，或成为中长期增长动力，维持“买入”评级。

格隆汇7月10日丨美银发表研报指，光大环境(0257.HK)今年以来新增项目从重资产BOT项目转向轻资产项目，先后取得垃圾焚烧炉项目、EPCO合约及垃圾分类环卫项目等，预测2023至2024财年资本支出将从2022财年的124亿港元，降至70亿及50亿港元。 该行又指，公司有80%至90%的垃圾焚烧项目于去年已获纳入首批政府合资格补贴名单，共获补贴21亿元人民币，管理层亦透露旗下所有生物质能源项目均已满足当局附加要求，有可能获纳入第二批名单，有利于加快补贴领取速度。考虑到地方政府征收的垃圾处理费进度，美银保守估计公司2023至2024财年经营现金流将达到74亿及78亿港元，而现金流的改善可能带来派息率的提升。基于较高的应收账款天数，该行将目标价从5.6港元降至4.6港元，重申“买入”评级，预测2025财年自由现金流转正后派息水平可能会提升。

格隆汇7月10日丨瑞银发表研究报告指出，紫金矿业(2899.HK)发布初步业绩，料上半年税后纯利同比跌19.2%至102亿元人民币，为该行及市场对公司全年预测242.48亿及238.13亿元人民币的42%及43%，略逊预期，意味着第二季税后纯利为47.58亿元人民币，环比跌13%。 紫金上半年铜产量49.1万吨，但已计及西藏玉龙铜矿项目及内蒙古万城商务铅锌矿项目对应的权益产量，该行认为，假设玉龙产量按年持平，则之前口径的铜产量约为47万吨，第二季产量环比少1.9万吨。而集团的巨龙吊笼意外事件令公司铜量减少，可能为投资者带来轻微的负面影响。铜价方面，第三季LME与中国铜价分别环比跌4.7%及1.5%，加上可能出现的销售下滑，公司包括玉龙在内的铜矿业务次季毛利贡献料较首季少约8.9亿元人民币。此外，该行指第二季伦敦金价格环比升4.5%，预期紫金第二季的金矿业务毛利贡献或高过首季约3.2亿元人民币。至于第二季长江锌价环比减少10.4%，预期公司锌矿业务第二季毛利贡献较首季少1.5亿元人民币。该行予公司目标价14港元，评级“买入”。

格隆汇7月10日丨招银国际发布研究报告称，尚未计入金沙对公司的财务影响，重申华润啤酒“买入”评级，目标价76.9港元。公司预计实现1H23啤酒销量中单位数增长，其中1Q增速略高于2Q。按产品级别来看，次高端及以上产品销量可实现20%增速：喜力品牌增速达30%+，SuperX及其他增速达双位数。按销售渠道来看，餐饮端需求已完全恢复至2019年水平，夜场端也已基本恢复。叠加产品平均售价的中单位数增长，该行认为1H23公司有望实现营收低双位数增长。

格隆汇7月10日丨花旗发表研究报告，指出虽然现时中国的消费者信心整体复苏步伐仍然缓慢，但由于政策比较宽松，加上年中“618”促销活动表现较预期好，现时预期阿里巴巴(9988.HK)淘宝及天猫截至6月底止首财季GMV增长将超出预期，预测增幅达到7.3%。 展望2024财年，花旗预期阿里将进一步加大对核心业务中国零售商业客户管理(CMR)的技术创新和提升用户参与度的投资，同时严格的成本管理及对于其他新业务投资进一步缩减，亦将支持集团发展。该行预期，集团首财季非通用会计准测净利润373亿元人民币，收入同比增9.6%至2,250亿元人民币。花旗将阿里首财季收入预测上调1.7%，非通用会计准则下纯利预测则上调21%，以反映“618”表现向好及新业务投资减少；2024至2025财年收入预测分别上调2.2%、2.7%，非通用会计准则下纯利预测则上调13.3%、18.4%。考虑到估值水平不高及集团拟分阶段分拆各项业务上市，花旗将目标价由140港元上调至145港元，并维持“买入”评级。