格隆汇5月12日丨野村发报告指，京东健康(6618.HK)首季业绩稳健，收入同比升54%，远胜该行预期的同比升45%，非通用会计准则经营利润同比改善2.1个百分点至8.3%，表现强劲；在用户指标方面，其年度活跃买家环比增3.5%至1.6亿户。该行给予其目标价87港元，以及“买入”评级。

格隆汇5月12日丨野村发报告指，京东物流(2618.HK)首季盈利胜预期，收入比市场预期高1%，并与该行估计一致。毛利率同比下降0.9%，比该行估计低0.6%，原因是在1月和2月疫情下，增加了确保产能的支出，例如临时员工支出。该行予集团“买入”评级，目标价17港元。报告指，京东物流首季非美国通用会计准则下的净亏损同比收窄18%至7.12亿元，好过市场预期的10亿元亏损，主要是由于非营业收入增加。按业务线划分，内部收入同比下降2%，而该行估计为同比下降3%。外部综合供应链业务收入同比增长11%，好于该行预期的增长8%。

格隆汇5月12日丨野村发报告指，华虹半导体(1347.HK)首季业绩表现大致上符合预期，根据公司指引次季毛利率介于25%至27%，远逊该行(34.6%)及市场(34.5%)预期。该行将其目标由38港元下调至32港元，并将其评级由“买入”降至“中性”。

格隆汇5月12日丨摩根士丹利发研报指，华虹半导体(1347.HK)业务发展势头料超越同业，其代工产能利用率远高于其他成熟节点代工同行，预计今年上半年公司产能利用率将达到60%至75%。但该行亦指出，由于折旧提升及平均售价下降，将导致公司毛利率下跌，预期今年内的季度毛利率将呈下降趋势，而第二季毛利趋势一如预期疲弱，将今年每股盈利预测上调3%，但将明年下调8%。管理层预计次季收入将环比持平，惟大摩指出，价格进一步下滑可能会影响其毛利率表现，将目标价从38港元下调至36港元，维持“增持”评级。

格隆汇5月12日丨摩根士丹利发研报指，普拉达(1913.HK)首季保持强劲势头，收入较市场预期高出3%，零售额亦高出6%。公司管理层指出，首季公司收入每月持续加速增长，对4月份表现亦感到正面。该行认为，普拉达正蓄势待发扭亏为盈，旗下MIU MIU为市场带来正面警喜。该行对普拉达今年每股盈利预测上调4%，较市场预期高出5%。而中期而言，普拉达的经营杠杆将成为经营利润率扩张的主要驱动力。该行对其目标价由64港元上调至65港元，评级“与大市同步”。

格隆汇5月12日丨大摩发报告指，理想汽车(2015.HK)首季收入大致上符合该行预期，资本开支较佳，令盈利表现优于预期。该行指，次季指引强劲，达7.6万辆至8.1万辆，以及成交量于下半年回稳上升，意味着订单良好势头持续。该行将公司今年、明年及2025年汽车销量预测上调30万辆、42万辆及60万辆；而今年汽车毛利率预测维持在20.4%不变，符合公司指引，将明年及2025年预测则下调1%及1.5%。该行料公司今年全年录得利润(比原预测提前一年)约3%，而明年及2025年则分别改善至5%及7%。该行将其目标价由110港元上调至155港元，维持其评级为“增持”。

格隆汇5月12日丨高盛发报告指，京东集团(9618.HK)首季盈利大幅增长，反映京东零售业务的利润潜力，当中EBIT利润率为4.6%，较该行和市场预期高100个基点。同时管理层重申对今年集团层面利润率保持稳定和上升的预期，并指次季商品成交金额增长可能超过收入增长，差距达高单位数，显示出第三方业务快速增长。予“买入”评级，美股目标价72美元，港股目标价281港元。高盛指，京东管理层概述了今年的三个重点，包括高质量的核心业务增长、更精简的组织结构和加强第三方市场生态系统。管理层提到，目前100亿人民币补贴计划已经达到预期，观察到用户参与度的提高和平台开放计划(POP)商家大幅增加。

格隆汇5月12日丨瑞信发报告指，华虹半导体(1347.HK)首季销售符合预期，环比升0.1%至6.3亿美元，毛利率则环比下跌6个百分点至32%，处于指引32%至34%的较低区间。该行指，华虹半导体次季销售指引持平至6.3亿美元，主要是交付量上升但价格下滑，而次季毛利率指引为25%至27%，跌了5至7个百分点。该行表示，将华虹半导体在今年及明年的各年每股盈测分别下调至2.34港元及2.15港元，将其目标价由43港元下调至33港元，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇5月12日丨美银证券发报告指，京东物流(2618.HK)首季业绩大致符预期，维持“买入”评级及目标价19港元，并预期次季业绩仍会环比改善。报告指，根据目前的运行速度，预计京东物流次季包括德邦的收入将同比增长30%至35%。在无一次性成本影响情况下，预计净利润率将转为正值，非国际财务报告准则净利润将在3至4亿元人民币之间。母公司京东(9618.HK)亦预计次季商品成交额增长将有所改善，但京东物流关联方海运物流(SCL)收入仍可能出现轻微负增长。该行维持2023财年净利润预测为10.2亿元人民币。美银证券估计，撇除德邦因素，京东物流首季收入同比增长8%，目前京东物流尚未从交叉销售和成本节约中获得实质性的协同效应，但管理层计划在整个今年第三季至明年第三季作更多的网络整合，预计在明年下半年将见到更多协同效应。

格隆汇5月12日丨美银证券发报告指，华虹半导体(1347.HK)首季纯利达1.52亿美元，胜于该行及市场预测，主要是获得约900万美元的税收抵免，而季内毛利率下跌32.1%，主要是折旧更高及年度维修成本上升。该行指，虽然公司次季收入指引较市场预期强劲，但毛利率指引介乎约25%至27%，稍低于预期。产品方面，该行认为CIS和NOR flash的需求前景仍然黯淡，而包括SJ MOS和IGBT在内的工业及汽车相关专业技术仍将相当有利可图。该行将公司在2023年至24年每股盈测下调11%至14%，目标价相应由40港元下调至港36元，维持“买入”评级。

格隆汇5月12日丨美银发研报指，受益于期内新冠疫情爆发，京东健康(6618.HK)首季收入延续上季的强劲势头，录得同比54%的增长；年化活跃用户在去年年底的高基数下进一步扩大540万至1.6亿户。报告重申“买入”评级，看好其快速增长趋势，以及在宏观不确定下健康护理需求仍具韧性，目标价88港元。报告维持京东健康全年收入预测610亿元人民币，以反映近期新冠病例新增步伐放缓，以及认为感染者很多能依赖他们上一波储备的药物库存。报告预期，受去年基数影响，二季度收入增长将会放缓，但到第三季将提速，第四季度将再度减慢。报告指，第一季经调整经营利润率较去年同期显著提高至8.3%，优于该行预期，认为利润率上行主要由于收入杠杆、略高的毛利率和营业开支改善。因此，报告最新将今年全年的经调整净利润率预测由6%调高至6.2%，继续预期公司将增加支出以加强用户认知度，并投资于人工智能等科技，探索及扩展包括医院、药房和O2O等线下服务的服务。

格隆汇5月12日丨高盛发研报指，自今年2月中旬以来，1月期香港银行同业拆息(HIBOR)已上升了一倍，认为情况具滞后性，鉴于HIBOR与伦敦银行同业拆息(LIBOR)之间的巨大差距，以及金管局早前在港汇触及弱方兑换保证时所作的干预行动，现时香港银行体系总结仍处于相对较低的水平，并假设LIBOR处于约5%水平，HIBOR在今年剩于时间内可能会保持在4%以上的相对较高水平。该行续指，HIBOR环比改善对香港银行的净息差而言是个好兆头，预计中银香港及汇丰香港在今年首季净息差环比下降的情况将会逆转，料中银香港及汇丰的净息差将分别环比扩大5个基点及15个基点，又指银行股价并未对香港银行同业拆息走高作出反应，认为市场错过了净息差预期改善，维持对汇丰控股(0005.HK)及中银香港(2388.HK)的“买入”评级。

格隆汇5月12日丨摩根士丹利发研报指，相信小米集团-W(1810.HK)即将公布的首季业绩成为股价催化剂，或反映小米在智能手机需求疲弱下，利润复苏可见的潜力。大摩指出，以基本情况衡量，已稍高于市场预期，甚至在最佳情况下，股价可重估约5%至7%。大摩解释，采用基本情况，首季智能手机毛利率10%，稍胜市场预期，估算股价反应温和正面，将介于11.41港元至11.64港元。最佳情况下，同期智能手机毛利率约11%，反映较去年末季核心盈利强劲复苏，股价会上升5%至7%，达11.87港元至12.09港元。而最差情况下，同期智能手机毛利率约9%，反映核心盈利环比无改善，股价下跌3%至5%，为10.74港元至10.96港元。该行给予目标价15港元，评级“增持”。

格隆汇5月12日丨中国信达(1359.HK)现跌3.88%报0.99港元，暂成交2658万港元，最新市值377.8亿港元。联交所最新权益披露资料显示，中国信达于5月8日遭全国社会保障基金理事会在场内以每股均价0.9356港元减持1377.8万股，涉资约1289.1万港元。减持后，其持股比例由18.02%下降至17.92%。

格隆汇5月12日丨摩根士丹利发研报指，香港宽频(1310.HK)业务增长缓慢，及息口风险未见项，相关压力料于今年上半年持续。不过，该行亦看好公司住宅业务稳定增长，以及可保证的企业业务增长，相信财务成本压力会持续至2023下半财年，同时令自由流金流及派息受压。该行分别下调公司2023、24财年EBITDA预测5%、3%，但预期长期潜力更为明朗。同期自由现金流预测亦下调7%，主要反映较低的EBITDA预测及稍高的财务成本。该行预测，2023财年公司经调整自由现金流同比跌17%，股息率约9%，同业香港电讯(6823.HK)股息率为7%至8%。大摩相信，香港宽频估值公平，由于短期盈利压力及前景较不明朗，并相信潜在收购合并交易会令股价向下。给予香港宽频(1310.HK)目标价5.5港元，评级 “大市同步”。