中外宏观局势未明，但在社融L型企稳、股市估值去到历史大底的背景下，投资情绪一点即燃，但就算涨到了现在，AH股整体估值依旧合理便宜，并没有过热的迹象，投资者的心态依旧偏向于谨慎，历史中的非盈利增长所导致的牛市出现的次数并不少，单单因为经济原

稳中求胜——2019二季度黑马股

近日，股神巴菲特在接受媒体访问时爆出金句，形容苹果公司是一家“有条件犯1、2次错的公司”，刚好苹果就是伯克希尔哈撒韦持仓比例最高的公司，间接透露出他对苹果的信心。适逢其会，一家接连出事的港股蓝筹——港铁公司（00066），股价再次突破新高

苹果是“有条件犯错的公司”，港铁公司也是？

股神巴菲特纵横市场多年，致胜投资策略和理论众多，今日我们就来看看股神的其中一招——逆向投资。近日多只衰股股价随业绩出现大翻身，正好印证了逆向投资策略的成效，可作为当前经济衰退信号打响下的锦囊妙计。中兴通讯（00763）公布业绩，去年亏损7

金山软件（03888）昨日公布18年业绩，去年盈利大跌近9成，就算剔除2017年出售附属收益，去年纯利依然大跌近6成，是名副其实的“绩劣股”，不过在摩根士丹利等大行的唱多兼提升目标价下，金山股价依旧大涨，更升破大摩目标价，单凭“摩笛”加持

业绩进入尾声，在为去年盈利喝彩后，市场开始转为忧虑今年经济的前景，值得注意的是，沪深两市成交略有增加至8194亿元人民币，而北上资金净流出额则达到了103.86亿元人民币，是2015年7月以来最高的一天，本周逐渐放大的跌幅印证了这一点。这

美国国债孳率出现倒挂情况，触发市场恐慌，环球股市转向下跌，AH股亦不能幸免，沪指昨日大跌1.97%，恒指大跌2.03%，跌势暂时来看仍将持续，资金忧虑加重。不少市场分析将孳息曲线视为经济盛衰指向标，我们今天就来研究下这条曲线，以及它背后所

经历过盈利表现差的2018年业绩后，市场转而关心腾讯控股（00700）开展第三次架构重整后，云、支付、广告等其他业务未来的增长前景，配合游戏业务受惠版号审批重启及新游戏推出而回暖，腾讯继续是一只具有憧憬，值得长线关注的绩优蓝筹股。中国去年

小米去年业绩亏转盈，赚134.7亿元人民币，每股盈利0.843元，高过市场预期，当中去年第四季同比亏转盈，获利33.9亿元又或环比增长37%，即使以非国际财务报告准则量的利润也增长59%至85.5亿元。当中第四季同比增长237%至18.5

腾讯控股（00700）将于本周四收市后公布18年年报，这也是国内去年底重启游戏审批后的首份业绩，但外界关注的岂止《王者荣耀》、手机游戏及整体业绩表现？投资者所留意的腾讯目标价、南下资金流入状况、游戏审批对腾讯的影响等等，本文都会一一解答。

本周踏入业绩高峰期，除了超级周之王腾讯外，业绩焦点之一，是长和系的业绩，说到长和系，投资者就会联想到“稳健”、“派息”，增加派息是市场对其的关注重点，越是火热的行情，稳健这一要素越是难能可贵。长和系旗下已有3家公司宣布了2018年业绩，当

踏入2019年，虽然国际上很多事情仍然没有定案，例如美朝峰会没有成果，中美贸易谈判仍在进行，英国脱欧安排悬而未决等，但整体上没有太坏的消息，加上市场预期美国今年不会再大幅加息，因此环球投资市场开始淡定，逐渐摆脱去年的弱势，AH股也出现大涨

今年以来，A股上证指数已从2497点涨到了3108点，H股恒生指数从25732点涨到了29429点，美股道琼斯指数从23058点涨到了25914点，涨幅分别达到了24%、13%和11%，纷纷进入技术性牛市，美中港股都在涨，后市将何去何从？

中国在线教育一哥——新东方在线拟赴港股上市，据最新招股书显示，新东方在线18截至11月30日6个月的经营利润上市前同比转亏，引来市场较多的质疑，我们来仔细看看，新东方在线，是否真的有机会能在在线教育领域脱颖而出？新东方在线将于3月14号正

港股业绩期渐渐进入高潮阶段，近日公布的诸多业绩中，我选出几家颇有亮点的公司进行点评。大市暂时缺乏明显的方向，资金逐渐流向二线小体量低估值个股，特别是业绩明显优于预期的个股。时代中国控股、中国奥园、新城发展控股港股投资气氛仍偏暖，资金轮流炒

新经济股业绩潮将到，重磅股腾讯控股（00700）、小米集团（01810）将于下周公布成绩单，美团点评（03690）打头阵昨日率先公布全年业绩，当中全年亏损出现两个数，两者相差近千亿人民币，今日我们来聊一聊科技或新经济股业绩报告的两种算法，