国泰海通：周期筑底，期待反转

期货对现券定价可能更加多变，联动策略更加灵活。

2026年国债期货策略展望：多资产的传感器，债市波动的放大器

11月市场优惠力度持续减弱，行业内部结构性分化加剧。我们维持行业“增持”评级。

医疗设备招投标规模延续较好增长，伴随设备更新政策持续落地，有望长周期拉动医疗设备采购水平，推荐有望受益设备更新政策落地带动业绩复苏的医疗设备企业。

3C供应链企业凭借快速迭代创新与规模化制造能力全面拥抱人形机器人，塑造第二增长曲线；AI端侧加速渗透也为3C行业注入新的成长活力。

通过此报告，给投资者理清美国缺电背后的深层次问题并给出我们的判断的解决缺电的方式

吴清主席在中证协第八次会员大会强调，要在服务实体经济和提升投资者回报的框架下实施分类监管

明确五组“利率比价”后，货币政策的目标函数和宽松模式或已重构，“宽信用”≠居民企业部门片面“宽贷款”。

“十五五” 金融发展目标的制定，是基于 “十四五” 金融业成果、顺应经济转型需求与应对外部环境变化的综合考量。保险业、券商业、银行业需结合自身定位，通过明确路径推动 “十五五” 金融目标落地，实现规模与质量协同提升。

深度求索正式发布DeepSeek-V3.2及其长思考增强版V3.2-Speciale，在推理能力、工具调用与开源生态等方面实现全面突破，推动大模型开源与开发者生态繁荣。

在零售连锁药店需求端弱化背景下，行业竞争压力凸显致供给侧逐步收缩，我们认为龙头药店的经营拐点已现，重点关注2026年的内生外延增长潜力。

AIDC发展或引发美国缺电，数据中心配储短期为其调峰调频，长期或搭配新能源成为自备电源，Fluence正洽谈超30GWh的AIDC配储，AIDC配储星辰大海。

豆包推出AI手机助手预览版，持续探索AI大模型对手机的赋能，推动Agent形态的形成。AI手机的时代即将到来，同时更加丰富的端侧硬件生态加快崛起。

12月1日，字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版，它将豆包大模型深度融入操作系统，推动端侧 AI 从应用级迈向系统级。