投资建议：白酒加速出清，大众品成本压力显现，推荐白酒及成长标的。1）白酒加速探底，推荐率先出清标的；2）调味品、餐供具备量价回升弹性；3）推荐产业上行周期健康食品及部分零食；4）啤酒悲观预期反应充分；5）饮料成长；6）乳制品。

2026Q3主动偏股类公募基金食品饮料重仓配置比例环比回升。从主动偏股类公募基金重仓配置比例来看，2026Q3食品饮料重仓股配置比例环比+0.71pct至2.20%，位列各行业第九。其他前五获配板块分别为电子、通信、医药生物、电力设备以及机械设备，对应2026Q3配置比例分别为34.10%（环比-8.46pct）、14.08%（环比-1.97pct）、11.16%（环比+4.83pct）、5.50%（环比-1.25pct）及5.14%（环比-0.47pct）。

分子板块看，白酒、饮料乳品、调味发酵品、食品加工、非白酒、休闲食品板块重仓配置比例均有上升。2026Q3白酒重仓股配置比例环比+0.46pct至1.42%，其中白酒龙头贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖重仓比例环比回升带动板块增配。其他子板块仓位均呈现回落，饮料乳品、调味发酵品、食品加工、非白酒、休闲食品获配比例分别为0.33%（环比+0.12pct）、0.16%（环比+0.06pct）、0.13%（环比+0.02pct）、0.09%（环比+0.05pct）、0.06%（环比持平）。

2026Q3食品饮料各子板块内个股配比变动分化。公募重仓食品饮料各子板块标的中，1）白酒：2026Q3白酒龙头茅台、山西汾酒、古井贡酒、今世缘重仓比例呈现环比回升。2）调味品板块：板块26Q3整体环比增配，其中安琪酵母、海天味业、中炬高新环比增配。3）食品加工：板块整体环比减配，其中安井食品、H&H国际控股、华统股份重仓比例环比上升；双汇发展重仓市值比例减少。4）啤酒、预调酒、黄酒等非白酒：板块总体增配，燕京啤酒、重庆啤酒重仓比例环比增加，青岛啤酒、华润啤酒重仓市值相对比例环比减少。5）饮料乳品：26Q3板块重仓比例增加，其中乳制品龙头企业伊利、蒙牛、新乳业、现代牧业以及农夫山泉、泉阳泉、承德露露增配，优然牧业、饮料龙头东鹏重仓比例均环比下降。6）休闲食品：板块配置分化，西麦食品重仓比例环比下降，洽洽食品、甘源食品、盐津铺子重仓市值相对比例环比增加。

风险提示：宏观经济波动加大、行业竞争加剧、食品安全风险。

注：本文来自国泰海通证券发布的《食饮板块获配比例回升——2026Q3机构持仓总结专题》，报告分析师：訾猛 S0880513120002，胡慧铭 S0880526010003