格隆汇2月21日丨CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为79%（昨日为81.9%），加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为21.0%；到5月累计加息25个基点的概率为8.3%，累计加息50个基点的概率为72.9%，累计加息75个基点至5.25%-5.50%区间的概率为18.6%。

格隆汇2月21日丨据俄罗斯联邦国家统计局当地时间2月20日发布的数据，俄罗斯2022年国内生产总值下降了2.1%。俄罗斯联邦国家统计局的数据好于俄罗斯经济发展部和俄罗斯中央银行的预期。去年9月，俄罗斯经济发展部预测2022年该国经济下降2.9%，俄罗斯中央银行预测下降2.5%。

格隆汇2月21日丨近日，高盛经济学家将欧洲央行终端存款利率的预期上调至3.5%，理由是预计包括欧洲央行执委施纳贝尔在内的政策制定者的立场将更加强硬。高盛预计欧洲央行6月份还会再加息25个基点，目前欧洲央行的存款利率为2.5%，政策制定者已表示有意在三月份再加息50个基点。最后高盛表示，欧洲央行5月份加息50个基点“仍有可能”，但目前认为加息25个基点的可能性更大。

格隆汇2月21日丨欧洲央行管委雷恩表示，欧洲央行不应该急于开始讨论降息问题；必须进一步加息，保持足够长的限制性政策时间；欧元区有望避免经济衰退；3月以后继续加息是合适的；2023年经济增长可能在1%左右；预计欧洲央行加息行动将于夏季达到终端利率。

格隆汇2月21日丨联合国安理会当地时间2月20日同意于21日下午就“北溪”管道被炸事件举行会议。

格隆汇2月21日丨德国DAX30指数收跌0.01%，英国富时100指数涨0.12%，法国CAC40指数跌0.16%，欧洲斯托克50指数跌0.18%，西班牙IBEX35指数跌0.56%，意大利富时MIB指数跌0.53%。欧洲央行首席经济学家连恩表示，在核心通胀上涨且如此之高的情况下，欧洲央行必须进一步加息，也不应该急于开始讨论降息问题。美国超预期的1月CPI和PPI数据，以及强劲的1月零售和就业数据让市场出现了美国经济“不着落”的声音，不过相应伴随的则是美国利率“更高更长”，投资者等待美联储2月会议纪要，以从中寻找未来的加息力度。

格隆汇2月20日丨摩根士丹利的策略师Mike Wilson在最新的报告中，以攀登珠穆朗玛峰为比喻，表示“无论是出于选择还是出于需要，投资者追高都将股市推到了令人眩晕的高度，因为流动性(氧气)使他们能够攀登到一个他们知道不应该去、也不能活得太久的高度。” Wilson表示，当股票在去年10月份开始上涨时，估值要低得多，标普500市盈率为15倍(注：forward PE，下同)，股票风险溢价为270基点。12月市盈率升至18倍，股票风险溢价下降到225个基点。“在去年最后几周，我们失去了许多在死亡地带进一步推进的攀登者。”但随后2023年开始，在美联储将暂停加息并在下半年降息的错误前提下，“幸存的登山者决定再次尝试登顶，这次走的是一条更危险的路线，由最具投机性的股票带路”，“投资者开始更快速、更有活力地行动，更自信地谈论美国经济的软着陆。由于股市已经涨到了更高的水平，现在都开始有人谈论‘不着陆’的情况。这就是死亡地带对人的影响——人们开始看到并相信那些不存在的东西。” Wilson还称，标普500现在的市盈率是18.6倍，股票风险溢价仅为155个基点，这意味着从2009年开始由流动性驱动的长期牛市现在正处于氧气最稀薄的时期。10月份从合理价格开始的熊市反弹已经变成了基于美联储暂停/转向的投机狂潮，然而美联储暂停/转向是不会到来的。尽管如此，在主要由中国和日本央行推动的流动性帮助下，全球M2自10月以来增加了6万亿美元。虽然这帮助投资者暂时在死亡地带生存，但实际上无法支撑太久。