格隆汇2月13日丨天风国际分析师郭明錤最新表示，联发科公布1月营收为新台币223.83亿元（环比-42.1%、同比-48.5%），与市场预期的1月份中国手机市场重返同比增长趋势截然相反，有关调查与评论如下： 1. 中国市场手机在1月前3周出货同比关键在于2023年农历过年/中国旺季较早，而非需求改善。若以农历过年期间比较，中国手机出货在2023年约同比下滑8–10%。 2. 联发科在2023年上半年手机芯片出货将同比下降30–40%，最快须至2023年第四季度才能恢复同比增长，预计2024年增速仍不及2020–2022年。 3. 联发科在2022年、2021年与2020年的农历过年月营收分别是400.29亿元(2月)(环比-8%、同比23%)、325.53亿元(2月)(环比-7.9%、同比78.7%)、与198.18亿元(1月)(环比-10.3%、同比22%)，故联发科2023年1月营收显著下降的原因不仅是农历过年导致工作天数少，主因是安卓手机/处理器面临结构性衰退。 4. 联发科的手机芯片出货预计在2023年上半年同比下降30–40%。故即便2023年第二季度营收可望环比上升，但因2023年第二季度将同比下降30–40%，故仍无法断定该公司恢复增长。 5. 联发科的手机芯片出货在2023年第二季度能环比增长的原因是假设安卓手机需求在2023年第三季度可能将略为改善。即便此假设成真，但目前预期改善有限，故联发科的2023年第三季度手机芯片出货的环比增速将放缓，且2023年第三季度手机芯片出货仍将持续同比下降 (约20%)。 6. 联发科的季度营收终将可恢复环比与同比均成长，但若新业务没有显著增长，仅靠既有产品无法恢复到2020–2022年高速增长，不利PE/估值。 7. 近期市场传言，有特定中国品牌在农历过年后增加2023年联发科芯片订单。我的最新调查指出，仅1–2家品牌增加约5%订单，且以中低阶芯片为主。就手机出货计划而言，此种增加幅度实在可以忽略不计，且目前增加订单的品牌客户仍不改对未来市场的保守看法。

格隆汇2月12日丨利率上升和经济放缓给一些新兴市场国家带来了不可持续的债务负担和美元短缺，今年已经有三个负债累累的国家(埃及、巴基斯坦和黎巴嫩)降低了汇率，以获得IMF的资金援助。这可能只是开始。随着至少有20多个国家在IMF面前排队等待资金救助，外汇交易员准备迎接发展中国家可能出现的新一轮货币贬值浪潮。阿根廷、孟加拉国和尼日利亚可能是接下来会货币贬值的国家。

格隆汇2月12日丨据澎湃，在今日的一场路演中，睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非透露，2023年经济将会缓慢复苏，市场表现毋庸置疑一定会比去年好很多，但如果寄希望于短期内快速上涨，这样的期望会落空。董承非认为，市场不会出现像2009年V型的、大的反转态势。首先，外部环境相对比较恶劣。其次，虽然政策可能很积极，但是从近期的很多表态上来讲，还是要兼顾速度和质量。第三，从微观层面观察，居民更多的依然还是在配置低风险资产。 在当前时点，董承非选择根据产品具有的安全边际，适时增加权益配置比例。董承非透露，配置风格方面将采用大盘价值+小盘成长。 大盘股方面，将高分红率的大盘价值股作为基础配置，保守配置为组合提供基础收益。“我要求这些股票有三个特点，第一分红收益率高。第二，没有放杠杆，它的经营杠杆没有什么经营杠杆，资产负债表非常地强壮。第三，经营稳定性比较高，离宏观经济越远越好。”董承非举例称，运营商股就是这样的股票，“这是一个非常保守的底仓配置，预期也不高，但实际上我5月份配置后远超我的预期。” 董承非认为，在今后很长一段时间，这些板块都属于低风险资金(如银行理财、保险资金)的稀缺标的，大盘价值股可能会面临一些重估的机会。 小盘股方面，董承非会选择优质的小盘成长股、特别是小盘科技股作为“奇兵”，作为弹性配置。他说，自己近期研究的公司，大部分可能是市值在500亿以下，甚至有些是几十亿市值的公司。“我押注小盘成长股成为市场未来的主线。”他坦言，自己个人研究的精力，目前基本都放在了科技板块。

格隆汇2月12日丨韵达快递官微表示，网传2000多个网点关闭为不实内容。据最新统计，韵达一级网点比去年同期新增了100多个，揽派末端新增了1万多个，韵达网络快递服务从县级全面覆盖向乡镇地区不断延伸。至于“客服不受理”、“营收不盈利”、“公司要倒闭”等等，皆为不实之词。