格隆汇11月2日｜微软AI CEO Mustafa Suleyman发文表示，AI目前没有意识且应当如此，即便技术上可以实现，他也并不赞成研发具有意识的人工智能。他认为研发者无权将一个全新的有意识物种引入世界，他主张更为安全的发展路径，在享受AI红利的同时避免创造有意识的AI。他表示，“认定机器拥有意识，将会是堪比哥白尼、达尔文那样的历史性时刻，是生命诞生以来地球上最重大的事件之一。一旦我们造出有意识的机器，我们就创造了一个全新的数字物种。这会颠覆我们的道德体系、政治秩序，以及人类文明的根基。我们应当只设计不具备意识、不配享有权利的AI，其唯一目标是增进人类福祉，而不被自身内生动机驱动。”

格隆汇11月2日｜据证券日报，随着A股三季报披露收官，多家公司在三季报及投资者交流活动中表示，AI（人工智能）产业快速发展、算力需求旺盛是业绩增长的主要动力。从已披露的三季报来看，多家AI算力产业链公司净利润同比大幅增长。展望未来，多家机构普遍看好AI算力行业景气度延续。东吴证券研报显示，国产算力产业侧进展密集，竞争焦点已从“有没有单卡”转向“系统整合能力”，国产超节点规模化部署刚刚开始，从单柜到万卡集群的技术路线仍在快速迭代。此外，海外AI硬件产业链持续高景气，看好相关公司四季度业绩高增。

格隆汇11月1日｜AI基础设施建设狂潮之下，一场规模空前的表外负债风暴正在硅谷悄然积聚。据最新季报数据，以Alphabet、Meta、微软、亚马逊为核心的超大规模云计算企业及Nvidia、Broadcom、SpaceX，其披露的表外承诺总规模已达4.11万亿美元，较摩根士丹利8月末统计的3.12万亿美元增加近9920亿美元——约90天内新增承诺接近1万亿美元。如果把摩根士丹利此前统计中纳入的、基于新闻报道而非正式财报披露的表外承诺也计算在内，总额将达到4.29万亿美元。

格隆汇11月1日｜高盛两位资深策略师对AI行情前景给出截然不同的判断。Tony Pasquariello认为，科技巨头第三季度财报暴露出标普500盈利增长可能已经见顶，市场上行动能正在减弱，目前不宜大举押注；伦敦策略师Mark Wilson则认为，谷歌云和AWS合计约1.1万亿美元的积压订单，已相当明确地证明AI投资回报正在兑现，维持看多立场。 Wilson援引的数据包括：谷歌云营收同比增长103%，积压订单增长256%至5610亿美元；AWS营收增长39%，积压订单增长189%至5780亿美元，两者积压订单合计约1.14万亿美元。Wilson认为，全球大型云服务商的增长表现说明AI需求依然强劲，市场对投资回报的质疑正在得到回应。 但Pasquariello认为，亮眼的云业务增长掩盖了其他核心业务的疲软，科技巨头持续扩大资本开支，却未能同步证明盈利增长空间。他指出，标普500盈利增长已显现见顶迹象，远期每股收益预期上调幅度也明显放缓。 市场当前的核心争议，已从AI需求是否存在转向投资回报如何兑现。Alphabet尽管拥有5610亿美元云业务积压订单，本季度仍录得9.1亿美元自由现金流净流出，低于市场预期的35亿美元净流入。高盛另一位策略师Rich Privorotsky则将问题归结为“价值捕获”：AI产业链中究竟哪些企业能够真正盈利，以及需要付出多高的融资成本。 与此同时，美股内部走势出现明显分化，剔除AI股的标普500指数10月表现显著强于科技股。两位策略师均认为市场波动异常，但对AI行情能否延续仍持不同判断。

格隆汇11月1日｜有用户反馈，马斯克旗下xAI(又称SpaceXAI)的Grok现已支持中国银联和支付宝付款，订阅页面的地区选项还可选择中国大陆、中国香港、中国澳门和中国台湾。 据悉，自Cursor(2025年4月9日就已支持支付宝支付)被SpaceXAI收购后就逐渐有人反馈称Grok出现了支付宝支付的灰度选项，直到近日大规模开放。同时，由于X(原Twitter)跟Grok共享同一套支付系统，所以大家也可以用支付宝订阅X Premium并享受Grok的Plus级订阅。 另外，所有用户首次订阅Grok可享首月半价优惠。除此之外，有需要的用户还可以选择Apple Pay和Google Pay，绑定银行账户支付还将返现5美元。

格隆汇11月1日｜潘兴广场资本管理的创始人、CEO Bill Ackman看好脑机接口与AI融合的医疗潜力，认为Neuralink等技术有望在未来数年帮助失明者恢复视觉、帮助瘫痪者重新行走。

格隆汇11月1日｜AI热潮正遭遇债券市场、企业财报和美国政治风险的三重压力。随着融资门槛抬高、科技巨头自由现金流恶化，以及数据中心建设引发的公众反对声浪扩大，投资者正从追逐算力增长转向审视AI投资能否兑现回报。 债券市场率先释放压力。CoreWeave、Nebius和Nscale等AI云服务商近期几乎被挡在高收益债券发行市场之外。CoreWeave今年早些时候发行的9.75%票息债券，目前二级市场收益率已超过15%。美国企业债市场AI相关发行规模从2025年的3940亿美元升至今年截至10月中旬的6550亿美元，分析师预计明年新增AI相关债务规模可能接近1万亿美元。融资供应激增与投资者风险敞口集中，正在推高企业融资成本。 财报季进一步加剧市场担忧。Alphabet连续第二个季度出现负自由现金流，财报后股价单日暴跌13%，市值蒸发约5000亿美元；Amazon当季负自由现金流接近350亿美元，Meta则因提高资本开支计划而承压，标普已将其信用评级展望下调至负面。四家大型云厂商中，只有微软当季录得正自由现金流，达到186亿美元。AI带来的冲击也蔓延至软件行业。ServiceNow因季度销售展望不及预期，股价单日暴跌31%；Twilio下跌 18%。市场开始担心生成式AI产品可能削弱传统软件公司的定价能力和利润率。 政治风险则成为另一项不确定因素。美国中期选举临近，数据中心建设引发的电价、环境和就业争议持续升温。民调显示，约三分之二美国人反对新建数据中心。若民主党重新掌控国会，AI行业可能面临更密集的调查、听证和监管审查，数据中心建设及运营成本也可能受到影响。 市场的核心变化在于，AI投资正从规模竞赛进入回报验证阶段。债权人要求更高收益率和更严格保护条款，股票投资者则更加关注自由现金流、资本开支纪律及盈利能力。AI需求仍然强劲，但仅凭扩大算力投入已不足以支撑估值，能否将巨额资本开支转化为实际收入和利润，正成为企业之间的关键分水岭。

格隆汇11月1日｜经济日报发文，新买的笔记本电脑变贵了，手机厂商的旗舰机型也涨价了——这背后的主要推手，是由人工智能(AI)驱动的存储芯片资源争夺战。<u>在极度紧缺的卖方市场下，HBM价格持续飙升</u>。据DigiTimes报告，下一代HBM4在2026年下半年的市场单价约为2美元/GB(千兆字节)，到2027年有望涨至4美元/GB至5美元/GB，甚至更高。摩根大通预计，2027年全球HBM综合平均售价将同比上涨54%，2028年进一步上涨25%。正是这巨大的利润，促使三星、SK海力士和美光等主要存储原厂不约而同地紧急“换轨”——<u>将原本用于生产手机和电脑内存的先进产能，大批量切换给了HBM</u>。 更要命的是，HBM还天生“吃”产能：它的芯片面积是同等容量普通内存的2倍到3倍，这意味着，在有限的晶圆产能下，<u>每为AI生产1GB的HBM，就必须放弃大约3GB通用内存的产出</u>。这不是简单的产能腾挪，而是一场由超额利润驱动的、不可逆的产能挤出。换言之，对于当下的全球产能而言，AI算力每往前迈一步，你我手里的笔记本、手机就可能贵上一分。 眼下，<u>全球约七成的先进存储产能已被AI数据中心吞噬，手机、电脑等消费电子，只能争抢剩下的三成</u>。供需极不平衡，正沿着产业链层层传导：仅今年上半年，通用内存合约价就几近翻番，闪存涨幅也超过五成。多家投行测算，今年各类存储芯片的供需缺口普遍超过4%，齐刷刷创下10余年来的新高。<u>消费电子终端是涨价大潮真正的受害者</u>。难怪苹果公司会将眼下的供需紧张形容为“百年一遇的洪灾”。

格隆汇11月1日｜据市场消息，随着AI股票遭遇抛售，以及竞争对手Anthropic即将上市，OpenAI获得投资者出资承诺的难度加大，该公司已将融资目标下调100亿美元。消息人士称，<u>OpenAI目前寻求以1.25万亿美元的估值融资约200亿美元，低于上个月计划的以1.4万亿美元估值融资300亿美元</u>。据悉，部分投资者已经削减了对OpenAI本轮融资的出资承诺。融资目标缩水反映出，投资者对AI领域巨额资金投入的不安情绪日益加剧。纳斯达克综合指数周五大跌近3%，自3月以来首次周线三连跌。

格隆汇11月1日｜OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼近日在播客节目中表示，从全球资源配置的角度来看，大量DRAM被配置在个人电脑(PC)中并未得到充分利用，是一种低效的资源分配方式。 奥特曼表示，全球有限的DRAM资源被分散在个人电脑中，而这些内存可能只有约5%的时间处于使用状态。他认为，在全球内存供应高度受限的情况下，<u>与其让大量DRAM闲置在个人电脑中，不如将其集中部署在云端数据中心，以实现更高的资源利用率</u>。 他还提到，许多人希望直接在自己的电脑上运行开源AI模型，并认为随着本地AI能力提升，数据中心对计算资源的需求可能随之下降。但他对此持不同看法，认为在当前供应紧张的环境下，最大限度地提高云端资源利用率更为重要。