格隆汇9月16日｜美联储周三公布利率决定之前，债市交易员大举建立看跌头寸，押注推动收益率升至逾十年高点的美国国债抛售潮还将持续。随着交易员为美联储可能加息以应对通胀担忧作准备，基准10年期美国国债收益率周二升至2007年以来最高水平。与此同时，2年期收益率升至2024年以来最高水平。市场仓位显示，投资者预计债市还将进一步走弱，逢低买入意愿有限。摩根大通美国国债客户调查显示，过去一周现货市场交易员加码空头押注的步伐为2025年初以来最快。芝商所未平仓合约数据显示，在上周强于预期的通胀报告公布前后，投资者也增持了美国国债期货空头头寸。在联邦基金利率期货市场，一笔看跌的大宗交易中，标的合约每变动1个基点，这笔交易可能盈利或亏损190万美元。互换市场目前显示，预计今年剩余时间美联储收紧幅度约50个基点，其中包括9月会议。

格隆汇9月16日｜美联储FOMC将于北京时间周四凌晨2点公布利率决议以及经济预期摘要，随后美联储主席沃什召开货币政策新闻发布会。据CME美联储观察数据，<u>市场当前定价本周美联储加息25个基点的概率已升至95%，12月加息概率也涨至7成</u>。另据预测市场predict.fun数据显示，当前市场认为明天美联储将决定加息25个基点的概率高达88%，维持不变的概率仅为12%。 加息再次成为市场的基准预期。美国8月就业增长强于预期，整体CPI同比升至3.4%，能源价格冲击又为通胀前景增加了新的不确定性。与此同时，10年期美债收益率逼近5%，美元信用与美联储独立性也重新进入交易视野。但<u>这次会议真正需要回答的，可能不只是“加不加息”，而是美联储的政策反应函数是否已经发生变化：</u>过去市场认为美联储会维持利率不变，除非数据迫使其收紧；如今ING认为基准情景已经翻转为，美联储倾向于加息，除非数据足以令其暂停。 ING首席国际经济学家James Knightley、美国研究主管Padhraic Garvey和全球市场主管Chris Turner在最新前瞻中预计，美联储将于9月16日加息25个基点。但在他们看来，这更可能是一次政策“再校准”，而不是新一轮连续加息周期的起点。而道明证券策略师则表示，预计美联储将在9月启动本轮三次加息中的第一次，预计本轮周期总共将加息三次，后两次升息将在10月和明年1月进行。美联储可能不会提供前瞻指，但点阵图应会偏鹰。

格隆汇9月16日｜日本10年期国债收益率上升至3.035%；20年期国债收益率上升4.0个基点，至3.925%；30年期国债收益率上升4.0个基点，至4.190%。分析指出，日本央行加息预期与财政扩张疑虑仍是推手，央行行长植田和男称将讨论加息，财务省高息票据拍卖一度承接需求。