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2026-09-25 21:02 星期五
08-21 15:37
研报掘金丨中银证券：维持贵州茅台“买入”评级，改革成效显著，基本面仍具韧性
格隆汇8月21日｜中银证券研报指出，市场化改革带来短期业绩阵痛，贵州茅台改革成效显著，基本面仍具韧性。1H26公司实现归母净利445.2亿元，同比-2.0%；2Q26公司营收、归母净利分别为367.9亿元、172.7亿元，同比分别为-5.1%、-6.9%。茅台酒表现稳健，系列酒主动降速拖累2季度业绩表现。市场化改革带来短期业绩阵痛，季度业绩存在波动。中长期来看，随着公司对价格体系的梳理及渠道生态的重构，公司对产品定价的话语权显著提升，且压舱石飞天需求稳定，整体经营兼具韧性。作为消费品的龙头公司，茅台拥有强大的品牌护城河，公司当前股息率4.0%，具备一定的安全底垫。考虑到短期产品结构下移及渠道改革带来的阵痛，调整此前盈利预测，公司26至28年归母净利分别为838.4、877.6、920.9亿元，同比增速分别为1.8%、4.7%、4.9%，EPS分别为67.1、70.2、73.7元/股，当前市值对应PE分别为19.5X、18.6X、17.8X，维持“买入”评级。
SH 贵州茅台
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08-21 15:37
公司问答丨胜利股份：公司重大资产重组工作正在正常推进中
格隆汇8月21日｜有投资者在互动平台向胜利股份提问，胜利股份已经重组失败，为什么不及时公布消息？胜利股份回复称，公司重大资产重组工作正在正常推进中，重组事项进展情况请以公司公告为准。
SZ 胜利股份
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08-21 15:36
公司问答丨ST章鼓：公司目前PCB行业仅处于零星接单的初期阶段 暂未形成大规模化营收
格隆汇8月21日｜有投资者在互动平台向ST章鼓提问，公司的罗茨鼓风机在PCB行业是否有应用？另外，公司还有其他产品应用于PCB行业吗？ST章鼓回复称，公司目前PCB行业仅处于零星接单的初期阶段，属于小众业务，暂未形成大规模化营收，短期暂无大幅放量的业绩增量。后续我们会持续跟进该领域的市场机会。
SZ ST章鼓
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08-21 15:35
公司问答丨兆龙互连：公司目前主要选用Marvell、博通等海外主流厂商芯片
格隆汇8月21日｜有投资者在互动平台向兆龙互连提问，公司有源铜缆芯片是国外采购还是国产生产的？国内有同产品替代吗？兆龙互连回复称，公司目前主要选用Marvell、博通等海外主流厂商芯片。同步开展国内芯片导入，与下游客户积极验证国内芯片。公司将持续跟踪国内外芯片技术发展进程，结合产品性能、客户认证、供应链稳定性等多方面因素综合评估。
SZ 兆龙互连
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08-21 15:34
公司问答丨雅克科技：LDS业务产品价格相对稳定 公司LDS设备国内市占率较高 在海外也有部分销售
格隆汇8月21日｜有投资者在互动平台向雅克科技提问，公司的LDS半导体液态输送系统在国内市占率70%以上，未来是否有涨价的计划？除长江存储、中芯国际、华虹、燕东微以外，国外有哪些大厂客户？雅克科技回复称，目前公司LDS业务产品价格相对稳定；公司LDS设备国内市占率较高，在海外也有部分销售。
SZ 雅克科技
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08-21 15:34
深市ETF当日申赎榜|创业板ETF、A500ETF净赎回居前，黄金股ETF、卫星ETF遭资金兑现
格隆汇8月21日｜8月21日深市ETF净赎回榜单显示，多数宽基ETF虽当日收涨，但遭遇大额净赎回，部分主题赛道同样出现资金流出；创业板、中证A500成为主要赎回指数，中证1000、黄金股、卫星通信、电网设备等板块也出现资金兑现离场。
资金主要从创业板、中证A500宽基板块流出，中证1000、黄金股、卫星通信、电网设备、港股互联网、机器人、电子、工业母机、电池等主题ETF同样迎来净赎回。具体ETF明细：
1. 创业板ETF易方达：净申购-41500.0万笔，预估净申购规模-14.77亿元
2. 中证A500ETF国泰：净申购-59700.0万笔，预估净申购规模-7.31亿元
3. A500ETF南方：净申购-32100.0万笔，预估净申购规模-4.09亿元
4. 创业板50ETF华安：净申购-17400.0万笔，预估净申购规模-2.92亿元
5. A500ETF易方达：净申购-20700.0万笔，预估净申购规模-2.58亿元
6. 沪深300ETF嘉实：净申购-5040.0万笔，预估净申购规模-2.46亿元
7. 黄金股ETF华夏：净申购-8700.0万笔，预估净申购规模-2.15亿元
8. 卫星ETF永赢：净申购-14000.0万笔，预估净申购规模-1.90亿元
9. 创业板ETF广发：净申购-7820.0万笔，预估净申购规模-1.69亿元
10. 中证1000ETF易方达：净申购-5200.0万笔，预估净申购规模-1.69亿元
整体来看，不少指数当日盘面上涨，但ETF出现大额净赎回，资金在宽基上涨阶段选择兑现，创业板、A500宽基赎回规模领先。
SZ 创业板ETF易方达 SZ 中证A500ETF国泰 SZ A500ETF南方 SZ 创业板50ETF华安 SZ A500ETF易方达 SZ 沪深300ETF嘉实 SZ 黄金股ETF华夏 SZ 卫星ETF永赢
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08-21 15:33
研究显示：应届本科生一线城市就业平均月薪8051元
格隆汇8月21日｜据一财，应届本科毕业生在一线、新一线城市的月收入均呈上升趋势。高等教育管理数据研究机构麦可思研究数据显示，近年来，二、三线城市对毕业生的吸纳力增强。本科毕业生在一线城市就业的比例略呈下降趋势，从2021届的18%降至2025届的15%；在新一线城市就业的比例趋于稳定，2025届为26%；在二三线及以下城市就业的比例从2021届的55%升至2025届的59%。
薪资方面，应届本科毕业生在一线、新一线城市的月收入均呈上升趋势，2025届分别达到8051元、6622元。一线城市中，北京、上海、深圳收入优势明显，2025届均超过8000元。整体来看，随着数字经济深入发展，以及人工智能、大模型、算力基础设施建设加快推进，芯片设计、半导体制造、光电器件研发等领域的人才需求持续增长，推动相关人才薪资水涨船高。
武汉、合肥、成都等中西部新一线城市的新兴产业、硬科技产业也十分亮眼，凭借硬科技产业的快速崛起，多个中西部中心城市也吸引了一大批优秀毕业生。例如，在武汉光谷，已形成从光纤到光显示、光模块、光芯片、材料等在内的全产业链，1.6万家光电子企业在此聚集，构建起“光芯屏端网”万亿级生态。
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08-21 15:33
公司问答丨航天电器：公司为相关客户配套的112G高速连接器及模组已小批量供货
格隆汇8月21日｜有投资者在互动平台向航天电器提问，有市场传闻：公司给华为昇腾950芯片配套的224G铜高速互联产品已经开始量产，目前是12条生产线，同时还在快速扩产中。请问公司的224G高速互联产品现在是12条生产线吗？现在满产了吗？每条生产线对应的年收入是多少？公司计划扩充到几条生产线？
航天电器回复称，公司为相关客户配套的112G高速连接器及模组已小批量供货，公司将根据下游客户需求适时扩充产线及生产能力，以适配客户的需求。
SZ 航天电器
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08-21 15:32
公司问答丨航天电器：公司CPU SOCKET相关产品已通过验证
格隆汇8月21日｜有投资者在互动平台向航天电器提问，请问贵公司的CPU SOCKET 技术是否已经通过验证并使用在华为以及海光信息？航天电器回复称，公司CPU SOCKET相关产品已通过验证， 具体应用事项因公司与客户签署了商业保密条款，相关合作细节不便公开。
SZ 航天电器
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08-21 15:31
国家卫健委：新冠疫情出现周期性波动 现已出现下降趋势
格隆汇8月21日｜据央视，国家卫生健康委今天举行新闻发布会，介绍秋季呼吸道传染病预防有关情况。国家卫健委表示，前一段时间，新冠疫情出现周期性波动，在8月上中旬达到高峰平台期，现已出现下降趋势，南方下降趋势较为明显。疫情整体强度与前两年相当，疾病仍以轻症为主，监测未发现可能引发重大公共卫生风险的变异株，也未发现疫情波动对整体医疗秩序造成明显影响。
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08-21 15:31
公司问答丨新和成：山东新和成精化科技有限公司上半年净利润同比下滑 主要系维生素E等主导产品市价同比下降所致
格隆汇8月21日｜有投资者在互动平台向新和成提问，请问贵司公布的2026年半年报中，为什么山东新和成精化科技有限公司的净利润比上年同期减少了近6亿元，下降比例高达50%，请说明具体原因？新和成回复称，山东新和成精化科技有限公司 2026 年上半年净利润同比下滑，主要系维生素 E 等主导产品市场价格同比下降所致。
SZ 新和成
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08-21 15:29
大行评级丨美银：下调华润啤酒目标价至29.1港元，高端化趋势稳健
格隆汇8月21日｜美银证券发表研报指，华润啤酒上半年收入及高端化趋势稳健，惟受成本及商业投资影响，利润率略为疲软。该行续指，润啤的白酒业务于去年已减值28.8亿元，认为不能排除进一步减值可能，但相信业务对集团的拖累可控。该行将公司2026及27年每股盈利预测分别下调7%，目标价由30.8港元下调至29.1港元，重申“买入”评级。
HK 华润啤酒
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08-21 15:28
美对伊朗施压 外交部：军事手段和制裁施压无助于解决问题
格隆汇8月21日｜据央视，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者就美对伊朗施压提问。林剑表示，中方始终认为，军事手段和制裁施压无助于解决问题，只会加剧紧张，升级局势不符合任何一方利益。我们呼吁通过对话协商化解矛盾分歧。
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08-21 15:26
研报掘金丨国盛证券：维持三维化学“买入”评级，下半年有望边际改善
格隆汇8月21日｜国盛证券研报指出，三维化学工程进度偏慢与化工盈利下滑致业绩承压，下半年有望边际改善。公司2026H1实现归母/扣非净利润分别为0.4/0.3亿元，同降70%/71%，Q2单季营收/归母净利润分别为5.6/0.4亿元，同降20%/47%，业绩降幅环比收窄。Q2单季盈利能力与现金流环比改善。截至2026H1末，公司账面货币资金+一年内债权投资+大额可转让存单合计约15亿元，类现金资产充裕。工程潜在订单资源充足，化工盈利有望边际改善。近期公司重点跟踪的鲁油鲁炼项目启动EPC招标，新疆等地多个煤化工项目持续推进，后续订单有望持续落地。考虑到公司上半年业绩有所承压，调整2026-2028年归母净利润预测值为1.9/2.5/3.3亿元，同比+3%/+28%/+33%，当前股价对应PE分别为20/16/12倍。以100%分红率估算，2026年预期股息率约4.9%，维持“买入”评级。
SZ 三维化学
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08-21 15:24
大行评级丨高盛：微升网易目标价至263港元，维持“买入”评级，游戏业务具韧性
格隆汇8月21日｜高盛发表研报指，网易是优质的非AI复合型企业，在行业AI支出高企及部分同业毛利率受压下，公司毛利率及自由现金流均创新高，第二季游戏收入同比增长10%，经营溢利同比增长29%，再次展现其游戏业务韧性及盈利增长能力。受惠PC及手机游戏组合有利、iOS/Android渠道费用下降及转向自家渠道，第二季游戏毛利率创历史新高，高盛相信毛利率扩张属结构性，配合营运效率优化，下半年经营溢利预期可维持高十位数同比增长。该行将2026至2028年收入预测下调最多2%，以反映《遗忘之海》表现逊预期及新游戏能见度较低，部分被长青游戏强劲表现所抵销；2026年纯利预测下调4%，以反映投资亏损，2027至2028年纯利预测大致不变。该行维持对其“买入”评级，目标价由262港元上调至263港元。
HK 网易 US 网易
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