格隆汇8月10日｜国际要闻： 1、标普500指数再创新高 疲软非农缓解加息担忧 2、美国7月非农就业人数减少2.3万人 远不及市场预期 3、美国5月和6月非农就业新增人数合计下修10.3万人 4、黄金飙涨2.3%创七周新高 上周累涨7% 5、科技财报周来了！光通信、国产芯片巨头轮番登场 6、超级周期！高盛深度拆解记忆体产业回调的8大疑虑 7、“短期做空存储、做多光通信”——科技分析师Jukan给出三大理由 8、消息称美副防长致信国防业界领袖 勒令其21天内提交增产计划 9、特朗普称向关键矿产投资30亿美元 10、伊朗官员称已与阿曼就霍尔木兹海峡通行问题明确总体框架 11、SK海力士：每股派发375韩元股息 正研究追加股东回报方案 12、SK海力士拟推出约710亿美元股东回报方案，股票回购规模达284亿美元 13、伯克希尔：2026年Q2净利翻倍至256.67亿美元，现金储备降至3655.1亿美元 14、苹果回应删除接入千问手册：没收到通知，中国大陆还没推出“Apple智能使用千问”功能 15、奥特曼称OpenAI正推进Astra开放 但因网络安全风险需延后部署 16、苹果开始测试长鑫存储芯片 合作还需过白宫一关 大中华区要闻： 1、中国7月CPI同比+0.5%、环比-0.1% 均低于预期 2、中国7月PPI同比+3.5% 低于预期 3、中国央行连续第21个月增持黄金 4、李家超：目标第三季度内发表香港第一个五年规划 5、北京：非京籍家庭购房社保个税缴纳年限下调为一年 6、国家税务总局：对境外保险收益征税并非新政策 无需过度解读 7、多家基金管理人上报创业板算力、创业板金融科技ETF 8、沪深交易所拟完善LOF退出机制 商品期货LOF、QDII LOF最晚2027年底终止上市 9、药明康德：美国地区法院批准公司初步禁令 禁止美国国防部执行或实施1260H认定 10、茅台部分直营店53度、500ml飞天茅台售价提至1753元/瓶 11、寒武纪：2026年上半年净利润23.11亿元，同比增122.61% 12、胜宏科技：与核心客户合作的研发迭代产品正顺利推进，部分客户已释放2027-2028年长期需求 13、中国稀土：2026年上半年净利润2.37亿元 同比增长46.53% 14、宇树科技周一申购！中一签需缴款7.54万元；券商综合测算：宇树科技中一签或赚20万元 15、摩尔线程：筹划发行H股股票并在港交所主板上市

格隆汇8月10日｜SpaceX近日宣布将与特斯拉合作，初期投资168亿美元，在美国得州与建Terafab芯片设施。有博客博主发布消息称，从Terafab发布的消息来看，马斯克似乎要采用“自由电子激光器”(Free Electron Laser, FEL)技术路线，以挑战阿斯麦的LPP EUV光源，颠覆传统EUV晶片生产技术的垄断。马斯克其后的回应，似乎印证了这种说法，他贴上“FEL FTW”（FEL For The Win）字眼。从Terafab细长的厂房设计和马斯克的回复可以看出，Terafab很可能会采用FEL技术。尽管马斯克要搞FEL只是一种猜想，但仍引起业界人士热烈讨论。FEL具备高功率、高相干、波长可调和，以及更高能效等优势，理论上可以将光刻光源从13.5nm、推向6nm甚至更短波长。不过，庞大的加速器系统、成本及量产稳定性仍是产业化最大挑战。

格隆汇8月10日｜据以色列方面9日消息，以色列政府当天批准一项紧急拨款计划，决定挪用原定给英特尔公司的项目资金，向国防部门追加10亿新谢克尔预算，用于紧急采购武器。据悉，以色列政府通过的这项提案将此次拨款描述为特别紧急的资金转移，并称此举是鉴于以色列目前所处的紧急状态。该决定此前已于6日获得负责采购的以政府部长级委员会批准。此次追加预算不会突破现有的国家预算框架。

格隆汇8月9日｜据华尔街日报，<u>苹果正在测试中国长鑫存储技术生产的内存芯片，计划将其用于iPhone、MacBook等多条产品线</u>，以应对人工智能热潮引发的全球内存芯片供应短缺问题。 <u>苹果已与长鑫存储就供应商合作事宜展开初步洽谈</u>，探讨将其芯片用于在中国市场销售的设备。此举的背景是，苹果近期在全球范围内上调了产品价格，若能从中国制造商处打通供应渠道，苹果将获得更多筹码，以抵消不断上涨的成本压力。 然而，<u>美国联邦法规禁止美国企业与长鑫存储共享技术，包括在芯片规格方面的技术交流</u>——而这类交流通常是定制化芯片生产的必要环节。这一限制实际上排除了苹果向长鑫存储下定制订单的可能性。<u>在与这家中国企业正式达成任何协议之前，苹果正寻求白宫的批准。</u> 报道也指出，长鑫今年产能已满负荷运转，几乎没有余力接纳新的国际客户。<u>惠普和宏碁已从长鑫存储获得少量供货</u>，并正努力锁定明年更大规模的供应份额。

格隆汇8月9日｜马斯克表示，SpaceX的第二代星链今年的年度经常性收入将达到200亿美元。马斯克在社交平台X表示，他所说的内容，一部分属于推测性构想或是期许展望，另一部分则确凿无疑。可以确定的事实是，将由星舰发射的第三代星链卫星V3，综合性能较当下依靠猎鹰火箭发射的第二代卫星V2高出一个数量级。除此之外，后续还会发射数量再提升一个数量级的V3及更新版本星链卫星，同时搭载V2及反覆运算款手机直连卫星。

格隆汇8月9日｜下周重磅财报接连登场，美股光通信两大巨头Lumentum、Coherent将发布财报。Lumentum将于当地时间8月11日(周二)美股盘后发布2026财年第四财季(全年)财报，Coherent将于当地时间8月12日(周三)美股盘后发布2026财年第四财季(全年)财报。 腾讯控股将于8月12日(周三)发布二季度业绩，京东集团‑SW将于8月13日(周四)披露中期业绩，或将影响投资者对科网股情绪判断；两大国产芯片巨头中芯国际、华虹宏力将于8月13日(周四)披露二季度报告，其最新季度业绩或将影响半导体板块反弹趋势能否延续。

格隆汇8月9日｜针对删除《在Mac上配合Apple智能使用千问》使用文档一事，苹果客服最新回应称：“我们有功能或新项目发布时，都会提前收到通知，目前并没有收到相关通知，中国大陆还没推出‘Apple智能使用千问’相关功能。”

格隆汇8月9日｜高盛发表深度研报指，记忆体基本面极为强劲，当前两大龙头2027年预估市盈率(P/E)已降至3.5倍至3.6倍的历史极低位，重申三星与SK 海力士“强力买进”评级。记忆体产业正处于由AI算力基础设施爆发(HBM + eSSD)所驱动的超级周期。 1、2027年HBM价格还有多少上行空间？高盛核心结论：<u>预计2027年HBM平均售价(ASP)将暴增约100%</u>。预期三星与SK海力士的HBM综合ASP在2027E将接近2.9美元/Gb，按年分别大增87%与100%(主要产品同规格价格上涨约60%，其余由产品结构优化带动)。 2、长期供应协议(LTA)如何架构？对供应商有何利多？<u>LTA呈现“天期更长、覆盖更广、波动更低、约束更强”四大特征。合约天期主流为3年至5年长约</u>。三星采用“滚动式合约，每年谈判延伸一年，合约期可实质超过5年。三星透露已完成全球前五大资料中心客户签约，其多年度长协预计将覆盖其规划产能的60%~70%。 3、近期市场对“模组厂库存过高”的担忧是否成立？<u>不成立。主要原厂与核心客户库存极度健康</u>。模组厂库存上升主要受智能手机与PC等消费电子产品需求疲软影响，但该市场仅占整体记忆体市场的个位数百分比。反观原厂端，截至2Q26，DRAM 与 NAND库存水位仅为2至4周，远低于正常水准的4至5周，更远低于下行周期前的10周以上。 4、NAND Flash 是否正面临供过于求的转折点？不会。<u>企业级 SSD(eSSD)需求强劲，完全足以抵消消费端疲软</u>。高盛预估2026年至2028年企业级SSD需求将分别达到474EB/619EB/755EB，按年增幅高达66%、31%及22%。三大原厂资本支出高度倾斜至DRAM及HBM，NAND扩产极度克制，主要依赖技术升级而非扩充晶圆产能。 5、中国长鑫存储扩产是否会打破全球供需平衡？<u>影响极有限。长鑫存储的技术世代与两家韩企存在2至3代显著差距</u>，且面临地缘政治与极紫外光微影光刻机(EUV 光刻机)封锁。长鑫出货有70%集中于旧款LPDDR4，三星与SK海力士已有75%至85%转向 LPDDR5。技术制程上，CXMT主力仍在1z节点，而韩国双雄正由1a/1b迈向1c节点。 6、韩国厂商将如何回应市场对“股东回报”的强烈呼声？<u>股东回馈具备显著上修空间，潜在“回购＋注销”利好</u>。高盛预期三星今年每股派息(DPS)将从市场共识的8638韩元上调至9500韩元。SK海力士自由现金流爆发，2025年至2027年的股东回报亦有大幅上修空间。 7、SK海力士在美国上市ADR对韩国本土股票有何影响？<u>SK海力士ADR将长期保持溢价，并有助于折价的逐步消除</u>。自7月10日上市以来，SK 海力士ADR较韩股本土普通股持续享有26%至30%的溢价，主因是可转换额度限制(上限1.779亿份ADR，相当于1779万股普通股)及投资人结构不同。 8、SK海力士二季获利为何微幅低于预期？下半年趋势如何？<u>二季仅因DRAM平均售价认列时差微幅落后，三季起将迎来强劲反弹</u>第二季主因DRAM平均售价按季增29%(低于高盛预期的39%)，反映早期锁定价格与HBM4升级过渡期。预计2026年第三季在HBM4放量与1c nm DRAM出货带动下，DRAM位元出货量将按季增10%、平均售价按季增19%，单季营业利润将攀升至77万亿韩元。