格隆汇7月29日｜里昂发表报告指，因市场忧虑AI资本开支的可持续性、存储器价格见顶回落，以及中国供应商崛起，SK海力士股价自高位已回落50%。该行维持原先看法，由于先进制程节点的复杂性、新厂房漫长的爬坡时间，加上数据中心需求持续强劲，2027年存储器供应仍将维持紧张。AI能力已成为超大规模云端业者竞争力的核心，随着AI模型日益复杂，对高阶存储器产品的需求应会持续增加。该行指，主要忧虑已充分反映在股价中，维持对SK海力士“高度确信跑赢大市”评级。 报告指，SK海力士次季营收达79.32万亿韩元，环比增51%；营运利润60.54万亿韩元，环比增61%，分别低于市场共识6%及7%。DRAM与NAND平均售价分别上涨30%及56%。盈利不如预期主因产品组合较弱，包含较高比例的HBM3E平均售价季持平，以及高平均售价的HBM4出货予英伟达出现递延。根据与主要客户的持续讨论，海力士强调AI基础设施投资即使在2027年后仍将维持强劲。随着AI应用扩大至搜寻、程序编写及代理式AI，预期对HBM、服务器DRAM及高容量eSSD等高阶产品的需求将持续增长。HBM4出货已于次季启动，预期下半年加速放量。

格隆汇7月29日｜韩国综合指数盘中一度跌超12%至5262.77点，连续两个交易日触发熔断；最终收跌5.99%，报5663.08点，创4月7日以来最低收盘点位，且较6月高点回撤近40%。SK海力士绩后收跌9.6%，盘中一度跌近20%创纪录最大日内跌幅，较6月高点回撤53%；三星电子收跌5.23%，较6月高点回撤44%。

格隆汇7月29日｜日经225指数收盘下跌930.73点，跌幅1.49%，报61434.19点。

格隆汇7月29日｜新加坡基准股指上涨1%，创下5,669.79点的历史新高。

格隆汇7月29日｜当地时间周三，韩股连续两日熔断后，面对一名议员的道歉要求，韩国财长具润哲表示，对于在未经审慎考量下就推出单一股票杠杆ETF表示歉意。此前在早盘韩国KOSPI指数跌超6%后，具润哲在国会发言时表示，政府正在内部研究市场稳定措施，进一步调整单只股票杠杆ETF的相关规定以应对市场波动是有可能的。韩国KOSPI指数周三经历动荡一日，日内一度大跌12%，随后跌幅逐步收窄至约8%；权重股SK海力士在绩后以17%的跌幅刷新单日跌幅之最，现跌幅收窄至8%一线。

格隆汇7月29日｜但斌今日在社交平台称“大跌一定要敢买，刚把剩余的子弹打光”。此前其发文表示，“2倍做多海力士ETF此刻大跌25.72%。杠杆工具既能放大收益，也会成倍放大风险，潮水退去之时，更能看清市场波动的残酷。由此可见，这类杠杆产品需要格外谨慎。”但斌认为，海力士也成为这一轮AI行情阶段性标志的公司之一。按当下这种调整节奏，短期方向大概率很快见分晓。当然，拉长时间维度，唯有供需格局持续优化、盈利能力稳步改善的企业，才有机会穿越一轮轮周期。