格隆汇7月20日｜有投资者在互动平台向牧原股份提问，据公司披露，2026年6月生猪养殖完全成本约为11.7元/公斤，而2025年9月已达到约11.6元/公斤。也就是说，近9个月成本不仅没有继续明显下降，反而长期在11.6—11.8元/公斤徘徊。 请问成本下降停滞的核心原因是什么？能否量化说明饲料价格、疫病及猪群健康、PSY与成活率、料肉比、折旧摊销、产能利用率及出栏结构分别造成了多大影响？当前11.7元是否已接近公司现阶段的成本极限？ 牧原股份回复称，公司月度生猪养殖完全成本存在一定的阶段性波动，当前存栏猪的各项生产指标呈现持续向好的态势，预计后续养殖成本能实现进一步下降。 未来公司将深挖每头猪的生长潜能，围绕600元降本空间进行技术创新，加大在种猪育种、营养研发、疫病防控、智能化与数字化等方面的研发投入，同时也将在管理层面持续发力，推动优秀成绩的复制、推广，改善落后区域、场线的生产业绩，降低内部养殖成绩离散度，实现整体养殖成本的下降。

格隆汇7月20日｜有投资者在互动平台向新劲刚提问，据公司已有的技术能力，建议公司进一步加强探查和反无人机的研究？新劲刚回复称，目前，公司无人机相关业务覆盖侦查无人机配套、雷达侦测、电子干扰等关键领域；在反制无人机及“低慢小”目标领域，已构建完备的生产体系，可稳定供应低慢小目标探测雷达、无线电侦测设备及无人机反制系列产品，能为不同场景提供多元化、高性能的解决方案，充分满足市场对无人机监测与反制的需求。

格隆汇7月20日｜市场监管总局办公厅印发《推动平台企业赋能个体工商户发展行动方案》的通知。2027年年底前，滚动形成“五个一批”工作成果，即推出一批精准“滴灌”、直达快享的帮扶举措，培育一批特色鲜明、转型发展的优质商户，定制一批“解渴”管用、生动务实的培训课程，搭建一批数字赋能、有形有感的应用场景，选树一批创新融合、可学可鉴的典型案例，探索构建平台企业赋能个体工商户发展的长效实践路径，进一步降低个体工商户数字化转型成本，优化发展环境，提升可持续增收能力。

格隆汇7月20日｜有投资者在互动平台向嘉欣丝绸提问，关注到金三塔已于2025年6月官宣入驻胖东来河南门店，想请问：①当前合作进展与销售情况；②后续是否有新增门店、定制款产品或渠道扩张规划；③该新零售渠道对公司品牌及营收的贡献预期如何？ 嘉欣丝绸回复称，公司金三塔品牌与您提及的品牌合作时间不长，目前对品牌的营收影响不大，后续将根据计划和市场情况持续深化合作，力争规模上能有不错的增长。

格隆汇7月20日｜钯金期货日内涨1%，现报1265.50美元/盎司。

格隆汇7月20日｜摩根大通发表研报指，龙源电力年初至今股价跑输同期国指约11%，现价水平估值仅相当于2027财年预测市账率0.5倍，处于15年来低位。虽然公司面临弃风率上升及电价市场化改革压力，但其在国家能源体系中的战略角色正在加强，现时估值极具吸引力，因此将投资评级由“中性”上调至“增持”，目标价维持7港元不变。 该行预期，随着2025至2026年储能系统加速安装、2026年电网资本开支持续增长，以及2026年新能源装机增速放缓，龙源电力的弃风率有望改善，风电场利用小时数将从2026年的低位反弹。电价方面，风电及光伏电价市场化政策自2026年首季全面实施，在经历首个完整年度影响后，预计2027年起电价下行压力将有所纾缓。该行调整龙源2025至2027年盈利预测，幅度介乎下调1%至上调15%，其中2027年经调整每股盈利由0.55元上调7.2%至0.59元。

格隆汇7月20日｜浙商证券研报指出，金固股份2026H1业绩预计同比高增，阿凡达材料空间广阔。2026H1公司预计实现归母净利润4000万元至6000万元，同比+32.1%~+98.2%，2026Q2预计实现归母净利润1679万元至3679万元，同比-25.5%~+63.3%，环比-27.6%~+58.6%。高毛利阿凡达低碳车轮销售占比进一步提升，新增多家头部车企多款定点。除机器人外，2026年以来公司先后与美团无人机、光年探索等企业进行交流，积极探索阿凡达材料在新兴领域的应用。随着阿凡达材料在新兴领域应用的持续深化，我们看好公司从传统汽车零部件供应商向新材料解决方案提供商的战略转型。考虑到公司阿凡达车轮放量可期，此外积极推进阿凡达材料在新兴领域的应用，未来成长可期。调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润2.76/9.13/13.89亿元，EPS为0.28/0.92/1.40元，上调为“买入”评级。

格隆汇7月20日｜中信建投证券研究发展部行政负责人、首席经济学家黄文涛7月20日表示，近两周A股的回调具有鲜明的输入性特征，短期冲击可能改变交易节奏，但无法改变国内政策方向和科技产业趋势。黄文涛指出，海外市场本轮下跌消化的是集中度和杠杆，而A股在流动性环境、交易拥挤度、上涨驱动力等方面与之存在结构性区别。与海外相比，A股承受了与自身风险结构并不完全匹配的折价。经过这轮调整，A股科技资产的价格已经明显下降，而政策方向、产业空间和中期盈利趋势没有同步下修。未来增长对应的价格变得更低，风险收益比已经改善。

格隆汇7月20日｜有投资者在互动平台向沃森生物提问，关于九价HPV疫苗，目前行业竞争格局日趋明朗，公司III期临床已完成入组与接种，正处于数据清理与统计分析的关键阶段，请问公司是否已就NDA(上市申请)申报材料开展预沟通与准备？在国产九价即将落地的窗口期，公司如何规划商业化团队与渠道以应对潜在的“价格战”并最大化市占率？ 沃森生物回复称，公司九价HPV疫苗目前处于III期临床研究阶段，公司将按照国家对于疫苗注册临床试验的有关程序和要求推进相关工作。关于产品的后续进展情况请持续关注公司披露的信息。

格隆汇7月20日｜据央视，霍尔果斯海关统计，今年上半年，依托区位与通道优势，全国最大商品车陆路出口口岸——霍尔果斯口岸汽车出口贸易持续升温，出口汽车21.9万辆，同比增长25.7%，出口总量、增速均创同期新高，成为新疆外贸提质增效的核心增长点。

格隆汇7月20日｜美银证券发表报告指，安踏第二季零售销售符合预期，安踏品牌及FILA品牌均录得低单位数增长，其他品牌则上升25-30%。该行认为，安踏目前估值提供吸引的风险回报，原因包括安踏是稳健的复合增长型公司，自2014年以来除COVID受影响年份外，收入及盈利均持续增长；安踏作为多品牌营运商，能通过市占率提升缓冲个别品牌增长周期及消费者偏好转变；现价仅相当于2026年市盈率13倍，估值吸引，且并未反映其持有的Amer Sports股权。该行重申对其“买入”评级，目标价102.5港元。

格隆汇7月20日｜有投资者在互动平台向广联航空提问，天津跃峰当前产能利用率大概多少？订单排期到什么时候？若持续满产，公司是否考虑追加投资扩大贮箱产能？ 广联航空回复称，目前天津跃峰现有产能可充分匹配当前在手订单的稳定交付节奏，订单排产节奏匹配下游终端整体产能规划。公司将结合市场需求、在手订单及集团整体产业布局综合研判，优化产能布局与生产计划安排，推动设备负荷均衡提升，有效提高整体设备利用率与生产效率。

格隆汇7月20日｜有投资者在互动平台向四会富仕提问，用于存储的PCB是否也是公司业务的重点方向？四会富仕回复称，公司PCB产品下游应用广泛，亦可应用存储，但目前相关营收占比低于1%。

格隆汇7月20日｜招商证券国际发表报告指，吉利汽车欧洲产能合作预期升温。沃尔沃汽车CEO近日表示对根特工厂代工持开放态度，未来可能组装吉利品牌汽车。路透2月报道称，吉利正与福特洽谈欧洲产能合作，或利用福特西班牙瓦伦西亚工厂生产面向欧洲市场的车型。该行认为，鉴于福特曾成功与吉利达成收购沃尔沃的交易，福特工厂极有可能承接吉利品牌中低端出海车型，而沃尔沃工厂有望承接极氪、领克等中高端车型，进一步完善吉利在欧洲的本地生产布局。该行指，欧洲产能合作逐步落地，体现公司高度灵活的出海策略，吉利有望降低关税及合规等贸易壁垒影响，并加快欧洲市场拓展和海外销量增长。该行看好公司欧洲本地化提速及海外业务持续扩张，由于估值吸引，维持“增持”评级及目标价36港元。