格隆汇7月6日｜韩国议员对单只股票杠杆ETF风险的担忧日益加剧，一名反对党议员呼吁将此类产品退市。周一，保守派国民力量党议员、前总统候选人安哲秀在社交平台发文，呼吁对追踪三星电子和SK海力士的韩国杠杆ETF采取包括退市在内的强力纠正措施。他写道，韩国综合股价指数(KOSPI)“已沦为赌场”，此类产品是“彻头彻尾的政策失败，每天都在蚕食数万亿韩元的企业价值和国民财富”。他的言论加剧了政策制定者和投资者对这些ETF风险的担忧。此类产品旨在实现标的股票两倍回报，其机械化的再平衡过程迫使它们在价格上涨时买入更多、下跌时卖出更多——可能放大市场波动。

格隆汇7月6日｜华尔街的小型公司正展现出超越自身体量的实力。追踪小型公司股票的罗素2000指数在今年前六个月攀升了约22%。这是该指数自1991年以来的最佳上半年表现，跑赢纳斯达克综合指数约9个百分点，创下2006年以来同期的最大领先优势。就在上周，该指数一度连续四个交易日刷新历史收盘纪录。多年来，市场一直由有著万亿美元市值的AI巨头主导，小盘股则是其中常被忽视的一抹亮色。一些投资者视此为一种迹象，表明近期主要局限于英特尔(Intel)或美光科技等大型芯片公司的股市涨势，终于开始向市场的其他角落蔓延。

格隆汇7月6日｜高盛全球投资研究亚太组合策略团队7月5日发布韩国股市下半年策略框架称，2026年上半年，韩国综合指数上涨92%，在亚洲主要市场中表现最强。涨幅主要来自盈利预期上修，AI相关科技硬件和半导体股票贡献了绝大多数回报，年初以来，韩国市场87%的回报来自这两个板块。具体来看，排名前两位的存储芯片股(三星电子和SK海力士)对指数上半年涨幅的贡献接近90%。这两家公司的市值权重已升至56%，盈利权重更高达72%。分析师指出，这种集中并非估值泡沫，而是盈利的真实反映。但集中度过高也意味着：大量基本面同样改善的公司被市场忽视，为下半年的选股机会埋下伏笔。高盛分析师称，“虽然波动率已经上升，并可能维持高位，但更广泛的主题机会、持续快速的盈利增长，以及有吸引力的估值，应会推动综合指数迈向12个月12000点目标(注：这意味着较目前还有50%的上涨空间)。” 这轮上涨的特殊之处在于：指数涨得很猛，但估值并没有同步抬升。韩国市场前瞻EPS预期接近上修200%，前瞻市盈率反而小幅压缩。换句话说，指数不是靠投资者愿意付更高倍数撑起来，而是盈利预期在追着价格跑。但风险也在这里。市场广度已经明显变窄，综合指数创新高的同时，上涨/下跌股票比率跌至疫情以来低位。行情集中在少数AI瓶颈和内存受益股上，下半年如果继续上涨，波动可能比上半年更大。 上半年，内存行业的基本面仍强。快速增长的算力需求、创纪录的供给缺口、持续定价能力，以及相对低估值，都在支撑内存股继续成为韩股核心资产。但如果盈利上修速度放缓，前期落后的板块可能补涨。AI投资周期正在从“内存”扩散到电力基础设施、半导体设备、工业自动化和应用层。对应到韩国市场，机器人、防务、造船、能源基础设施，都可能成为下一批受益方向。