格隆汇6月25日｜A股三大指数早盘集体上涨，截至午间收盘，沪指涨0.36%报4125.76点，深证成指涨1.46%，创业板指涨2.01%，北证50跌0.99%，科创50指数涨4.18%站上2000点。全市场成交额24388亿元，较上日放量3390亿元，全市场4300只个股下跌。盘面上，机场航运、保险、证券、白酒、存储芯片板块涨幅居前；国际金价跌破4000美元，拖累贵金属板块走低，教育、军工信息化、脑机接口概念调整。(格隆汇)

格隆汇6月25日｜今日A股风险偏好持续抬升，券商板块作为"牛市旗手"再度集体爆发，证券ETF天弘(159841)标的指数飙升3.9%，成交额快速放大到4.89亿元 ，盘中申购超1亿份居深市同标的第一，且昨日净流入2.24亿元。 证券ETF天弘(159841)，最新流通规模为105.18亿元，在深市同标的产品中规模居首，其紧密跟踪中证全指证券公司指数，覆盖A股49家上市券商，权重股汇聚了东方财富、中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券等核心资产，其场外联接基金(A类：008590，C类：008591)。 消息面：从"交易β"到"跟投期权"+成交/两融硬数据，券商逻辑在变厚： ① 据报道，本轮券商股集体爆发后，“买券商等于买打折版科技股”的观点在市场快速传播，支撑逻辑是注册制跟投规则：科创板全部IPO强制保荐券商另类子公司跟投；创业板对未盈利、红筹、特殊表决权、高发行价四类强制跟投。伴随AI、硬科技产业行情上行，头部券商手里储备的大量一级市场科创/AI跟投项目，账面浮盈正随二级市场同步走高——这意味着券商不再只是"成交量β"，还叠加了"一级科创项目重估期权"。 ② 成交与两融的硬数据持续超预期： 印花税：1-5月印花税2426亿元同比+35.8%，其中证券交易印花税1262亿元，同比+88.8%。 成交额：截至6月24日，沪深两市连续8个交易日成交破3万亿元。 两融：截至6月24日，沪深北两融余额30009.71亿元，历史首次突破3万亿——两融息差+信用业务规模双击，直接增厚券商利息净收入。 ③估值仍在地板：证券公司指数PE-TTM约15.32倍，近十年4.32%分位；PB约1.32倍，近十年22.94%分位。

格隆汇6月25日｜科创50指数涨超4%，芯原股份涨超15%领涨成分股。

格隆汇6月25日｜美光财报大超预期，A股市场存储芯片股集体高开，佰维存储、芯原股份涨超10%，带动科创芯片设计ETF易方达（589030）涨4.46%，科创芯片ETF易方达（589130)涨3.18%。 消息面上，美光科技第三财季业绩远超预期。存储芯片巨头美光科技盘后公布的最新业绩远超市场预期，盘后一度大涨逾16%。美光科技披露的最新财报显示，2026财年第三财季实现营收414.6亿美元，同比大幅增长346%；毛利率达到惊人的84.9%，均高于市场预期。 同时，美光科技给出的第四财季业绩指引也大超市场预期。分析认为，美光科技财报打消了市场对“AI（人工智能）需求放缓”和“盈利接近峰值”的担忧。 美光：存储供需紧张格局将持续到2027年。美光科技管理层还表示，行业的供应紧张局面将持续至2027年以后，存储芯片供应紧张形势将在2028年逐步改善。美光科技CEO桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）指出，AI时代正在提升内存和存储的重要性，而这一趋势目前仍处于非常早期阶段。 国信证券指出，AI需求推升存储需求，海外原厂聚焦高附加值服务器产品，需求外溢及国产化需求打开国内企业级窗口及手机品牌渗透率提升机遇，随着产业链分工重构，国产存储厂商在上行周期中有望实现利润增长-客户加速导入-产品结构升级的正向循环。此外，随海外厂商退出，国产利基存储厂商有望填补2DNAND和利基DRAM等市场的需求红利。当前行业景气度持续 科创芯片ETF易方达（589130，联接：020670/020671）跟踪上证科创板芯片指数，覆盖芯片设计、半导体设备、材料、制造等科创板芯片产业链，兼顾国产算力订单兑现与设备材料景气扩散。 科创芯片设计ETF易方达（589030）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，标的指数指数覆盖芯片设计、制造、封测、设备等产业链各环节，聚焦芯片设计环节，是市场上纯正设计主题指数；单日涨跌幅上限为20%。