格隆汇6月25日｜A股开盘，三大指数涨跌不一，沪指跌0.18%报4103.48点，深证成指涨0.3%，创业板指涨0.63%。盘面上，美光史诗级财报验证AI存储高景气，刺激存储芯片板块上涨；贵金属、工业金属、油气开采及服务板块低开。

格隆汇6月25日｜中国央行：中国央行今日开展3705亿元7天期逆回购和5000中期借贷便利(MLF)操作，因今日有3000亿元1年期中期借贷便利(MLF)和2480亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3225亿元。

格隆汇6月25日｜6月24日，中微公司、北方华创等多家国产设备龙头股价新高，半导体设备ETF招商（561980）全天大涨5.66%，收盘价格正式站上4元，成为A股首只4元半导体设备ETF。数据显示，该ETF自2023年9月上市至今涨幅已超3倍，最近4个交易日获资金连续净流入6.7亿元，规模一举突破52亿元。 消息面上，半导体设备ETF招商（561980）发布公告，周内将按1:5比例进行份额拆分，今日为权益登记日，周五正式除权并公告拆分结果。根据统计，1:5的拆分比例为A股ETF近15年来最大一档拆分比例，有望进一步提升ETF流动性。 海外方面，存储龙头美光科技披露3QFY26财报，收入、利润、现金流与毛利率均创纪录。其股价盘后暴涨超15%！报告期内，美光实现收入414.56亿美元，同比+346%超市场预期；净利润288.57亿美元，同比+1223%超市场预期；4QFY26指引收入500亿美元，同比+324%超市场预期；4QFY26指引EPS3美元，同比+923%超市场预期。 分业务来看，美光季度DRAM收入313.28亿美元，同比+343%超市场预期；NAND收入99.43亿美元，同比+361%超市场预期。公司表示，DRAM和NAND在2027年以后仍保持紧张，即使预计2028年供给会逐步改善，供应端仍旧依赖于大型晶圆厂的扩建。 半导体设备ETF招商（561980）基金经理房俊一指出，这份财报再次验证AI对存储的拉动不是阶段性脉冲，而是史诗级重构。其中，作为芯片制造的硬件基础，上游半导体设备是本轮AI基建中难绕开的瓶颈，全球存储扩产直接拉动上游设备材料需求，订单能见度有望再度延长。国产设备在此基础上还享有国产化率加速爬坡的红利，受益于“行业扩容”与“份额提升”双重逻辑，有望在两存上市前后迎来业绩与估值的双重驱动。 据瑞银最新预测，半导体设备景气周期或远比市场预期持久，已有客户提供8个季度的需求能见度。6月15日，该机构发布报告，全球晶圆制造设备支出将在2026年达到约1470亿美元，2027年进一步攀升至约1980亿美元，2028年有望冲击2475亿美元。

格隆汇6月25日｜据北京商报，科技股震荡上行，部分投资者不愿追高，开始转向低价股，认为股价越低投资风险越低。实则不然，追高不可取，但抄底低价股同样面临较高风险。除了银行等传统大盘绩优股以外，多数低价股的基本面较弱，如果基本面无法改善，股价很难有起色。 很多散户投资者买入低价股，主要抱有两种期待，一是期待个股借助题材短期反弹，快速赚取价差；二是认为股价已经跌无可跌，不存在继续下行的空间。但从市场长期运行情况来看，基本面持续走弱的低价股，不存在明确的底部区间。公司盈利持续收缩，甚至出现连续亏损，内在价值不断缩水，股价会跟随公司内在价值持续下移，低价之后还有更低的价格，不存在所谓的下跌底线。 当前市场退市机制常态化运行，基本面持续恶化的上市公司会逐步出清，这进一步放大了劣质低价股的投资隐患。如果公司经营长期无法扭转，持续亏损叠加各类合规问题，后续可能会触及退市相关指标，届时股价可能暴跌，投资者将面临本金大幅亏损的局面，此类情况集中出现在缺乏业绩支撑的低价股票中，是普通投资者容易忽略的风险点。

格隆汇6月25日｜央行公告，为更好匹配银行体系短期流动性需求，中国人民银行将在6月29日、6月30日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种，隔夜逆回购操作采用固定利率、数量招标。