全球视野, 下注中国
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2026-07-24 13:06 星期五
06-12 07:56
中信建投：药店行业借流量分流转型重构 看好调改、并购带来估值修复
格隆汇6月12日｜中信建投发布研报称，24/25年实体药店承压，但销售规模仅下降0.5%及0.6%，意味着该轮调整更多为流量再分配。26年是药店转型调改大年：线下聚焦便利、消费、专业属性，优化产品结构、开展跨业经营，试点效果显著；线上O2O仓店模型落地，与传统药店错位竞争。目前药店估值较低，主要由于市场担心B2C竞争、比价、医保飞检等，该行认为该些因素对投资情绪影响多于实际经营影响。目前多家头部药店股息率超过4%，中长期利润CAGR有望维持在10%以上，叠加调改、并购带来估值修复。
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06-12 07:55
广东自由贸易试验区数据出境负面清单首单落地深圳
格隆汇6月12日｜6月11日，中国（广东）自由贸易试验区数据出境负面清单首单落地仪式在前海五号楼举行，前海企业——深圳征信服务有限公司成为依托该制度实现数据便利合规出境的首家企业。现场，前海管理局同步发布前海数据跨境线上综合服务平台，为企业提供“路径研判、便捷申报、高效核验”三大核心功能，推动数据跨境便利化措施直达企业、落地见效。今年5月15日，广东省互联网信息办公室、省商务厅、省政务服务和数据管理局联合发布了《中国（广东）自由贸易试验区数据出境管理清单（负面清单）（2025版）》（简称《负面清单》）。该清单是全国范围内首个针对智能装备制造领域和个人征信服务领域的负面清单，并明确数据处理者可自行研判并使用负面清单，事后在15个工作日内向所属区域管理机构报告数据出境情况即可，以“先用后报”的形式减轻企业负担。
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06-12 07:55
中信建投：银行理财权益转型正当时，产品拐点已明晰
格隆汇6月12日｜中信建投研报称，利率中枢下移，理财子权益转型势在必行。理财子权益转型可沿着三阶段发展的路径展开，筑基-成型-成熟三个阶段，逐步提高权益类资产占比，同时构建起双维驱动动态发展的权益类产品转型体系和“核心-卫星”的权益类资产配置策略。2026年前5个月，理财产品拐点已经出现，业绩基准企稳回升、风险指数回升、产品期限溢价开始回升。预计这种趋势将持续，2026年下半年在理财产品拐点确立后，理财子需加快权益转型和多资产多策略产品转型。预计2026年下半年，理财规模增加2-3万亿达到37-38万亿，公募基金和权益类资产（含股票）占比将回升，平均的业绩基准有望继续回升，混合类占比也将提高。
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06-12 07:54
华泰证券：算力与模型需求有望由训练侧进一步扩散至高强度推理侧
格隆汇6月12日｜华泰证券指出，Anthropic于6月9日发布Claude Fable 5，核心亮点主要体现在：①智能水平显著提升，Fable 5目前已位列Artificial Analysis智能指数榜首；②Agent能力持续强化，Fable 5在长时、多步及复杂任务中的可交付性明显提升；③视觉识别与持久记忆能力增强。出于安全考量，Fable 5针对网络安全、生物化学、模型蒸馏场景设置了护栏，相关请求可能触发模型回退至Opus 4.8。华泰证券认为，Fable 5有望进一步拓宽长程Agent的前沿能力，推动办公Agent渗透，并加速其在B端高价值项目场景中的落地，最终向国内市场传导。但短期看，安全拦截下的高频回退，或对泛C端用户体验形成一定影响。随着复杂Coding、办公Agent与多模态任务商业化提速，算力与模型需求有望由训练侧进一步扩散至高强度推理侧。
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06-12 07:48
中信建投：关注半导体前驱体量价齐升大趋势
格隆汇6月12日｜中信建投研报称，前驱体产品受益于下游产能扩产大周期，业绩高增长确定性强。下游晶圆厂如海力士规划未来5年晶圆厂产能翻倍，长鑫亦有到2030年产能接近翻倍的扩产计划。基于前驱体产品在制造过程中角色的关键性以及后续整个芯片制造愈发微观化/高端化的进程，中信建投认为行业头部企业存在较高和下游议价的可能性以及产品品类迭代下价值量的跃迁。
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06-12 07:47
中信建投：低利率时代央企金融业务转型
格隆汇6月12日｜中信建投研报称，低利率环境下，传统依赖存贷利差的金融盈利模式面临根本性挑战，央企金融板块亟需从"规模扩张"转向"价值创造"，路径有三：构建轻重均衡的综合收入结构、以客户为中心重构全生命周期解决方案、全面推进数字化转型。中油资本依托石油集团全牌照布局，走“产融结合、以融促产”道路。电投产融则选择逆向操作——置出金融、置入核电，转型为第三大核电运营平台。产投协同方面，中国移动"彩虹桥"模式通过投前投中投后三同步机制和六大协同模式，为大企业产投融合提供了可复制范本。整体而言，央企金融业务转型正从被动应对利率下行，走向主动的战略性进退取舍——低估值金控平台的防御价值与产融协同增量值得关注。
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06-12 07:47
前四月工业技改投资增长近五成 深圳工业投资持续加码推动产业升级
格隆汇6月12日｜据深圳特区报，设备更新和技术改造，是扩大工业投资的重要路径，也是推动制造业高端化、智能化、绿色化发展的重要抓手。作为全国“工业第一城”，深圳工业投资的占比从2020年的13.6%，到2025年的25.5%，提高了11.9个百分点。深圳持续加码新基建领域技改升级，加快算力网、新一代通信网布局，推进国家超级计算深圳中心、“鹏城云脑”等重大科技基础设施升级换代，以新基建技术改造拉动全产业链投资。一个个重大项目串联起工业投资版图，从高端芯片到智能装备，从绿色算力到新能源制造，项目建设的热潮不断释放投资活力，推动工业技改投资持续走高。今年1-4月，深圳工业技改投资同比大幅增长47.2%。
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06-12 07:45
北京：培育人工智能、机器人和智能制造等新兴支柱产业 前瞻布局未来产业
格隆汇6月12日｜6月11日下午，北京市政府召开常务会议，落实市委工作部署，研究“十五五”时期高精尖产业发展、数字经济发展有关工作等事项。会议强调，“十四五”时期，本市高精尖产业结构持续优化、发展能级不断增强、科技创新优势凸显，各项工作取得积极成效。“十五五”时期要立足北京城市战略定位，努力打造有竞争优势的新质生产力发展格局，加快构建高精尖经济结构、建设体现北京特色的现代化产业体系。持续打造高水平人才高地，促进创新链产业链供应链协同，推动科技创新和产业创新深度融合，夯实高精尖产业发展根基。加快推动新一代信息技术、医药健康等重点产业提质升级，培育人工智能、机器人和智能制造等新兴支柱产业，前瞻布局未来产业。加强产业空间统筹布局，引导重点产业有序集聚，构建区域联动、多点支撑的产业空间格局。
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06-12 07:45
29.62亿元市值限售股今日解禁
格隆汇6月12日｜Wind数据显示，周五（6月12日），共有13家公司限售股解禁，合计解禁量为1.49亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为29.62亿元。从解禁量来看，海阳科技、南王科技、钱江水利解禁量居前，解禁股数分别为7923.56万股、4058.75万股、1665.77万股。从解禁市值来看，海阳科技、南王科技、达梦数据解禁市值居前，解禁市值分别为15.7亿元、4.19亿元、2.61亿元。从解禁股数占总股本比例来看，海阳科技、南王科技、钱江水利解禁比例居前，解禁比例分别为43.72%、20.8%、2.97%。
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06-12 07:21
前5个月超七成私募证券产品“赚钱”
格隆汇6月12日｜据证券日报，前5个月，私募证券产品整体取得不俗收益。私募排排网最新统计数据显示，前5个月，全市场内12795只有业绩记录的私募证券产品中，9299只产品实现正收益，占比72.68%。今年以来，股票策略凭借对权益市场的深度布局，在私募五大主流策略中领跑。数据显示，前5个月，8198只有业绩记录的股票策略私募产品平均收益率为9.51%，显著跑赢同期沪深300指数5.66%的涨幅。不过，受市场结构性分化影响，股票策略私募产品内部收益差距较大。仅有5809只产品实现正收益，占比为70.86%。全市场高收益产品也高度集中于这一赛道，前5个月，排名前5%的股票策略私募产品平均收益率达49.19%，位居私募五大主流策略首位。
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06-12 07:13
券商密集修订薪酬管理制度，强化长效约束
格隆汇6月12日｜据证券日报，券商薪酬改革持续推进。6月份以来，已有十余家券商公开表示将对薪酬管理制度进行细化完善，其中，长周期考核、递延支付、追索扣回等制度条款是修订重点。受访专家表示，券商薪酬体系正从“短期激励”转向“长期约束”。
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06-12 07:03
A股上市公司批量调整锁价定增方案
格隆汇6月12日｜据证券日报，A股公司正在密集修订定增方案。6月9日、6月10日两天时间里，已有包括琏升科技股份有限公司等在内的6家上市公司发布公告，调整定增方案，将定价基准日由“董事会决议公告日”调整为“发行期首日”，并相应调整发行价格和发行数量。截至6月11日发稿，6月份以来累计已有21家上市公司调整了定增方案，将锁价定增改为竞价定增；5月份以来，A股新增的定增预案均采用竞价发行，无锁价发行方案。
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06-12 07:01
音频︱格隆汇6.12盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
格隆汇6月12日｜国际要闻：
1、美股大反攻！纳指涨2.54%，芯片股集体大涨，闪迪涨超14%，美光科技、ARM涨超11%
2、布伦特8月原油期货收跌2.92%，报90.38美元/桶
3、现货黄金涨超3.4%，白银涨6%
4、美媒披露美伊协议谈判幕后：三大分歧已在卡塔尔斡旋下缩小
5、特朗普称美伊协议进入最后定稿阶段 有望本周末签署
6、伊媒：伊朗批准文本的可能性很高
7、市场推迟美联储加息预期至明年1月
8、周末也开盘！ 芝商所拟推全天候交易的原油黄金合约
9、美国上周初请失业金人数升至22.9万 为今年2月以来新高
10、美国5月PPI同比+6.5%、环比+1.1% 均高于预期
11、美国5月核心PPI同比+4.9%、环比+0.4% 均低于预期
12、欧洲央行近三年来首次加息 符合市场预期
13、世界银行警告：若中东战争持续 全球经济增速或降至2025年的一半
大中华区要闻：
1、国家数据局召开“完善数据相关规则 赋能人工智能创新发展”座谈会
2、国常会听取关于贯彻落实全国科技大会精神情况汇报
3、两部门约谈提醒涉嫌非理性竞争汽车生产企业
4、携程、美团等7家涉火车票销售第三方平台被约谈
5、多个重量级宽基样本调整就在本周五！调入光龙头与芯龙头 涉及ETF规模近7000亿
6、消息称《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》预计不久后将正式发布
7、六氟化钨概念火爆 多家上市公司回应相关问题
8、2个月狂飙超7倍！电子特气龙头中船特气遭资金疯狂围猎
9、台积电3nm月产能增至17.5万片仍无法满足AI芯片需求 考虑涨价最高15%
10、埃夫特：决定对旗下喷涂机器人全系列产品等实施价格调整 整体价格上调5%-8%
11、京东方A：被美国国防部列入“中国军事企业清单”并无正当理由
12、三安光电：控股股东三安电子被申请破产重整
13、今日A股臻宝科技、惠科股份及港股海清智元、SENASIC申购
14、公告精选︱迪生力：拟9800万元收购广东全芯30%股权；华大智造：拟斥资2.5亿元-5亿元回购股份
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06-12 06:34
A股IPO动态：今日臻宝科技、惠科股份申购
格隆汇6月12日｜今日臻宝科技(688797.SH)、惠科股份(001399.SZ)申购，无新股上市。
SH 臻宝科技 SZ 惠科股份
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06-12 06:14
格隆汇6月12日｜富时A50期指连续夜盘收涨0.81%，报15318点。
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