格隆汇5月25日｜今日商业航天走势震荡，航空航天ETF华夏(159227)小幅下跌1%，近11个交易日累计回调11%，但资金越跌越跌买，航空航天ETF华夏(159227)近10个交易日合计流入5.24亿，年初至今合计流入38.24亿元，居同标的第一。 板块近期热度提升，主要受重大航天成就、产业政策支持及全球龙头催化等多重因素驱动： ①载人航天再创里程碑：5月24日23时08分，神舟二十三号载人飞船发射取得圆满成功，并于5月25日2时15分成功对接于空间站天和核心舱径向端口，首次执行3.5小时快速交会对接模式下的径向交会对接任务，标志着我国空间交会对接技术实现新突破。 ②全球龙头催化，估值锚重定：全球商业航天龙头SpaceX正式启动IPO，潜在估值或超过1.75万亿美元，有望成为史上最大规模IPO之一。 ③政策与产业共振，市场空间广阔：2026年政府工作报告明确“加快发展卫星互联网”，并将其定位为‌新兴支柱产业‌和‌新型基础设施‌，标志着这一领域从技术攻关正式迈入规模化应用阶段。 国盛证券指出，当前产业正处于技术密集突破、需求加速放量、政策持续赋能的提速期。 相关产品： 打包空天军工核心力量：航空航天ETF华夏(159227)，最新规模52.34亿元，规模居同标的第一，指数商业航天概念权重占比超70%，成份股包含光启技术（超材料隐身技术）、中航沈飞（歼击机整机制造）、航发动力（航空发动机）、中航成飞（无人机系统制造）、长城军工（兵装集团弹药及智能武器系统）等。

格隆汇5月25日｜午后半导体板块涨幅进一步扩大，盛美上海一度触及20CM涨停，甬矽电子、中芯国际涨超18%，科创50指数飙涨5%，科创半导体ETF华夏(588170)狂飙6.27%，半导体设备ETF华夏(562590)同步上扬5.77%。科创半导体ETF华夏(588170)近5个交易日合计流入18.92亿元，半导体设备ETF华夏(562590)同期流入5.22亿元。 今日板块上涨主要受技术突破、产业高景气度及政策支持等多重因素驱动： ①技术突破引领新方向：华为正式发表“韬(τ)定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠技术实现芯片性能突破。基于该定律，华为将于今年秋季发布采用逻辑折叠技术的新一代麒麟手机芯片，性能将大幅提升。 ②政策支持国产算力生态与龙头上市进程共振：国产存储巨头长鑫科技科创板IPO将于5月27日上会，同时，长江存储也已启动上市辅导，国产存储“双雄”集体冲刺A股，提振了市场对产业链的信心。另外，国家发改委近期指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片。 以下两只ETF为投资者提供了关于半导体赛道不同维度的工具： 聚焦科创板半导体“卖铲人”：科创半导体ETF华夏(588170)，成份股涵盖中微公司（刻蚀设备）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、华海清科（CMP设备）、沪硅产业（300mm硅片）、天岳先进（碳化硅衬底）等，涨跌幅限制为20%，弹性空间更大。 半导体产业链上游生产设备代表：半导体设备ETF华夏(562590)，权重股包含北方华创（半导体设备）、中微公司（刻蚀设备）、沪硅产业（硅片）、南大光电（ArF光刻胶）。

格隆汇5月25日｜华为发表半导体“韬(τ)定律”，A股市场半导体概念股集体走强，盛美上海20CM涨停，拓荆科技涨超16%，带动半导体设备ETF易方达(159558)涨5.35%，近31个交易日涨超67%。 据悉，韬定律是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了381款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，以系统性降低时间常数(韬τ)为目标，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。“韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。预计到2031年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。 半导体板块持续火热，资金也在持续净流入，半导体设备ETF易方达(159558)近5日资金净流入超19亿元，其最新规模88.14亿元。 半导体设备ETF易方达（159558，联接：021893/021894）：跟踪中证半导体材料设备主题指数，聚焦半导体设备与材料“卖铲人”环节，指数中半导体设备权重约65.37%、半导体材料约22.45%，合计接近90%，前十大权重包括中微公司、北方华创、长川科技、拓荆科技、华海清科等，受益于AI浪潮下的国产芯片需求扩张、晶圆厂扩产、先进封装推进和设备材料国产替代提速。

格隆汇5月25日｜华为发表半导体领域新定律，半导体产业链继续走强，东芯股份20CM涨停，华虹公司、纳芯微、中芯国际等涨超10%，带动集成电路ETF嘉实(562820)标的指数涨6.58%，近1年涨幅超124%。 消息面上，5月25日电气电子工程师学会（IEEE）在上海举办的国际电路与系统研讨会上，华为公司发表了韬(τ)定律，提出以“时间(τ)缩微”替代“几何缩微”，作为半导体与电子系统演进的新指导原则。通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，从而实现半导体与电子系统的持续演进。 这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。“韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。 对于半导体行业，摩根士丹利近日在一份研究报告中指出，到2030年，全球半导体产业市场规模可能达到1.5万亿美元，其中人工智能相关半导体产品贡献份额占半壁江山。 集成电路ETF嘉实(562820)跟踪中证全指集成电路指数，覆盖半导体设计、制造、封装测试及相关材料设备企业，侧重中游设计制造核心环节，权重股包括权重股分别为寒武纪、海光信息、中芯国际、兆易创新、澜起科技、芯原股份、佰维存储、豪威集团、德明利、长电科技等公司。

格隆汇5月25日｜华为发表半导体“韬(τ)定律”，A股市场半导体概念股午后进一步拉升，其中，集体走强，东芯股份、华虹公司20CM涨停，盛美上海一度触及20CM涨停，甬矽电子、中芯国际涨超18%，拓荆科技涨超17%，艾森股份、欣中科技、燕东微涨超14%，晶丰明源、帝奥微、宏微科技:、概伦电子、汇成股份涨超12%，纳芯微涨超11%，捷捷微电、灿芯股份、广立微涨超10%，新洁能、雅克科技、晶方科技、华天科技10CM涨停。其中，中芯国际、盛美上海、扬杰科技、寒武纪、兆易创新、大族数控创历史新高。 据悉，韬定律是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了381款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，以系统性降低时间常数(韬τ)为目标，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。“韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。预计到2031年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。

格隆汇5月25日｜科创50指数午后拉升，涨幅扩大至超5%，成分股中，盛美上海20%涨停，拓荆科技涨超18%，中芯国际涨超16%，寒武纪涨近10%再创历史新高。

格隆汇5月25日｜人工智能(AI)浪潮正为动量投资者带来数十年来最丰厚回报，尽管市场担心伊朗战争可能拖累经济增长，那些全球最热门股票继续高歌猛进。媒体汇编并可追溯至1991年的数据显示，自3月底以来，MSCI Inc.的全球动量指数已跑赢MSCI全球所有国家指数17个百分点，有望创下纪录以来最强劲的两个月超额收益。多头认为，AI狂热仍将持续吸引资金涌向市场中最耀眼的赢家，但也有观点警告，这样的超额表现规模本身已释放出警示信号。投资者在同一批股票中的拥挤程度越高，一旦高通胀迫使美联储收紧政策，或企业盈利转弱，市场越易遭遇突发性逆转。

格隆汇5月25日｜全球芯片LOF 5月25日公告，本基金将于2026年5月25日下午开市起停牌至当日收市，停牌期间本基金赎回业务照常办理。若本基金后续二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，本基金有权通过向上海证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间及连续停牌等措施，向市场警示风险，具体以届时公告为准。

格隆汇5月25日｜华泰柏瑞基金管理有限公司公告，近期，公司旗下华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金(QDII）（扩位证券简称：中韩半导体ETF华泰柏瑞，交易代码：513310，以下简称“本基金”）二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为保护投资者的利益，本基金将于2026年5月25日下午开市起至当日收市停牌。