格隆汇5月25日｜A股主要指数拉升，创业板指、深证成指双双涨超1%，沪指涨0.59%。芯片、算力硬件、煤炭、白酒等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近2200只。

格隆汇5月25日｜A股市场煤炭股集体走强，其中，盘江股份、淮北矿业、平煤股份10CM涨停，昊华能源涨超6%，潞安环能、上海能源涨超5%，晋控煤业、新集能源涨超4%，兖矿能源、山西焦煤、郑州煤电、陕西黑猫、山西焦化涨超3%。消息面上，5月22日，山西省长治市沁源县山西通洲集团留神峪煤业有限公司井下发生瓦斯爆炸事故，造成重大人员伤亡。 中信期货称，当前双焦基本面与2024年相比更为健康，上游煤矿库存较2024年更低。即便未发生煤矿事故，下游铁水刚需也基本能够消化双焦供应，市场情绪并不悲观，上游低库存状态有望延续，对煤价下方形成支撑。本次重大煤矿事故带来的焦煤供应缺口或将扭转前期盘面的下跌走势，使得短期双焦价格上行驱动转强。若后续煤矿安全监管范围进一步扩大至山西或全国，双焦价格则有可能持续上行来到年内新高，但需关注蒙煤进口是否会因国内煤矿供应收紧而出现通关量大幅提高的情况。

格隆汇5月25日｜据IT之家，近日，有传言称字节跳动副总裁反击了腾讯副总裁批“低质洗脑短视频像猪食”的言论，称：“都是卖猪食的，谁也别看不起谁。” 针对此类传闻，抖音集团副总裁李亮昨晚发文辟谣：“谣言，我没有说过这样的话，也没有其他“字节副总裁”说过这样的话。之前的发文都公开可查。请微博、网易及时清理这些谣言。”

格隆汇5月25日｜据阿里达摩院玄铁今日官微消息，5月25日，玄铁团队宣布旗下9系列高性能处理器已完成对Android16操作系统的适配，并面向战略客户定向发布玄铁安卓平台。作为全球首款成功运行最新版安卓系统的RVA23兼容RISC-V处理器，玄铁9系列实现突破，标志着RISC-V在安卓生态中已从功能移植迈入规范兼容与产品化交付的新阶段，为规模化商业落地奠定技术基础。目前，玄铁安卓平台已面向首批玄铁战略客户开放，加速探索RISC-V智能终端新场景，显著缩短从芯片原型到产品上市的周期。

格隆汇5月25日｜A股市场CPO概念股集体走强，其中，中富电路涨超12%，罗博特科涨超11%，华天科技10CM涨停，蘅东光涨超9%，通富微电涨超6%，剑桥科技、华工科技、沃格光电涨超5%，智立方、天通股份、长电科技、景旺电子、新易盛涨超4%，工业富联、天孚通信、可川科技涨超3%，中际旭创、仕佳光子、立讯精密涨超2%。

格隆汇5月25日｜据每经，根据OpenRouter最新数据测算，上周(5月18日至5月24日)全球AI大模型总调用量为28.9万亿Token，较此前一周增长7.4%，连续五周上涨，大模型调用需求仍在持续释放。其中，上榜的AI大模型中，中国AI大模型周调用量达9.223万亿Token，环比增长19.89%；同期美国AI大模型周调用量为4.93万亿Token，环比增长16.27%。中国大模型周调用量连续四周超过美国并稳居全球首位，中国模型正在更深地进入全球开发者调用体系。 上周，全球调用量排名前三中，前两款均为中国AI大模型，分别为DeepSeek-V4-Flash和腾讯Hy3 preview。其中，DeepSeek-V4-Flash位居第一，周调用量达3.43万亿Token，环比上涨66%；Hy3 preview排名第二，周调用量达3.07万亿Token，环比上涨16%。值得注意的是，此前一周排名第六的月之暗面KimiK2.6跌出榜单。

格隆汇5月25日｜今日半导体板块全线高开，寒武纪涨逾11%，股价刷新历史新高，总市值超9000亿元，带动芯片ETF天弘(159310)标的指数同步上涨3.16%；科创芯片设计ETF天弘(589070)标的指数盘中飙涨3%，目前上涨2.48%，实时换手率达到16.32%。 科创芯片设计ETF天弘(589070)具备20%涨跌幅的弹性，跟踪指数成分股囊括50家科创板芯片龙头企业，芯片设计行业占比高达96.1%，“含芯量”满满，瞄准半导体高景气度细分赛道，成长空间可期。 芯片ETF天弘(159310)跟踪覆盖更广的中证芯片产业指数，一键布局芯片设计、制造、封测、设备、材料等全产业链，前十大权重股囊括了中芯国际、北方华创、兆易创新、中微公司等。 该ETF的场外联接基金(A类：012552，C类：012553)。 板块表现背后是多重利好的集中释放： ①华为发布半导体“韬(τ)定律”，引领技术新路径。5月25日，华为在ISCAS 2026上正式提出以“时间缩微”替代“几何缩微”的新指导原则，并宣布将于今年秋季推出采用“逻辑折叠”技术的麒麟手机芯片，性能将实现大幅提升。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则，是中国企业在全球半导体基础理论领域取得重要突破，为国产芯片设计开辟了新赛道。 ②国产存储巨头上市进程加速。上交所上市委已定于5月27日审议长鑫科技的科创板首发申请。

格隆汇5月25日｜华为发表半导体“韬(τ)定律”，A股市场半导体概念股集体走强，东芯股份20CM涨停，晶丰明源涨超13%，盛美上海涨近12%，欣中科技、圣邦股份涨超10%，新洁能、晶方科技、华天科技10CM涨停。其中，盛美上海、扬杰科技、华虹公司、寒武纪、甬矽电子、兆易创新、大族数控创历史新高。 据悉，韬定律是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了381款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。“韬定律”提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，以系统性降低时间常数(韬τ)为目标，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。“韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。预计到2031年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。

格隆汇5月25日｜今日A股半导体及信息技术板块表现强势，港股通信息技术ETF华夏（526000）高开高走，上涨3.39%，溢价率达到3.36%，资金交易热情高涨。与此同时，芯片ETF华夏（159995）同样走强，上涨2.88%，其成分股盛美上海涨超13%，寒武纪涨超7%。 今日板块上涨主要受技术突破、政策支持及产业高景气度等多重因素驱动： ①技术突破引领新方向：华为正式发表“韬(τ)定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠技术实现芯片性能突破。基于该定律，华为将于今年秋季发布采用逻辑折叠技术的新一代麒麟手机芯片，性能将大幅提升。 ②政策支持国产算力生态：国家发改委近期指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片。开源证券认为，这一表态将“国产大模型”与“国产算力芯片”的协同适配提升至明确的政策指导层面。叠加国内科技企业阿里、腾讯等均表示将加大资本开支，下游需求旺盛，随着国产芯片供应的逐步释放，国产算力迎来新机遇。 相关产品： 纯正港股硬科技：港股通信息技术ETF华夏(526000)紧密跟踪中证港股通信息技术综合指数，成分股信息技术含量是100%，重仓“半导体+电子+计算机”三大硬科技核心领域，重仓股包括中芯国际、小米集团、联想集团、华虹半导体、舜宇光学科技等，可T+0交易。 百亿规模的芯片行业ETF：芯片ETF华夏(159995)，最新规模高达268.85亿元，覆盖芯片全产业链，权重股包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等龙头股。