格隆汇5月21日｜亚太股市早盘上扬，A股三大指数集体高开，沪指涨0.29%报4174.38点，深证成指涨0.89%，创业板指涨1.03%。盘面上，光学光电子、贵金属、先进封装板块高开，油气、电力、煤炭股普跌。

格隆汇5月21日｜近期市场成长风格极致，部分理性资金开始且战且退，逐步转向具备防御属性的高股息资产。数据显示，过去一个月，跟踪中证红利指数相关ETF悄然流入超20亿元，高居各类高股息资产前列。 根据Wind数据，截至5月20日，中证红利ETF招商(515080)连续10个交易日获资金净申购9.56亿元，基金规模一举突破100亿元，强势晋升两市百亿梯队ETF。2019年12月上市以来，该ETF累计涨幅超100%，年化回报近12%，规模增长超40倍。同期累计分红16次，每十份基金份额累计分红4元，长期复利与底仓配置价值显著。 指数层面，中证红利指数严选沪深两市现金股息率高、分红连续稳定且具有一定规模及流动性的100只股票，采用股息率加权，天然具备“高抛低吸”的再平衡机制。2019年至今不到7年时间里，该指数前十大权重股全部更新迭代，权重行业从房地产转向银行、煤炭、交通运输等板块，生动表现了A股高股息资产的变迁。 数据显示，截至5月20日，中证红利指数股息率为5%，同期十年期国债收益率仅1.74%，超3个百分点的“股债利差”凸显出指数高股息率价值。华泰证券统计数据发现，目前在A股主流红利指数中，中证红利过去三年的指数股息率相对较高：2023年-2025年股息率分别达6.20%、5.04%和5.07%，且过去12个月的股息率亦领先其他红利指数。 信号指标方面，截至最新，中证红利全收益指数相对万得全A指数40日收益差为-10.67%。分析指出，当该指标在年线下方偏离较多时，往往意味着中证红利阶段性跑输Wind全A指数的幅度较大，或为关注红利资产阶段性布局时点的参考信号之一。 兴业证券指出，红利资产当前具备四重支撑逻辑：一是新会计准则下险资增配高股息资产空间较大；二是低利率环境下居民储蓄搬家与机构配置需求提升；三是红利策略在市场震荡中防御属性突出；四是日历效应显示4月、5月、11月红利指数相对胜率较高。因此，在利率中枢下移、市场波动常态化的背景下，此类高股息资产的确定性特征有望持续获得资金关注。

格隆汇5月21日｜国际要闻： 1、美股三大指数收涨超1%，CPU概念股表现强势，ARM大涨15%，AMD涨超8%，英特尔涨超7% 2、WTI 6月原油期货收跌5.66%，报98.26美元/桶 3、现货黄金涨1.35%，报4543.20美元/盎司 4、印尼将基准利率上调50个基点至5.25% 5、韩国总统呼吁为集体劳动行动适当设限，暗示三星工会要求“过度” 6、贝索斯：我们正在研究利用月球表面的月壤和尘埃制造太阳能电池 7、三星电子工会推迟罢工 与三星达成初步薪酬协议 8、特朗普：美国与伊朗的谈判已进入“最后阶段” 9、消息称OpenAI最早或于周五秘密提交IPO申请，将按超过1万亿美元估值的预期筹备IPO 10、SpaceX正式提交IPO申请 未披露发行规模和估值 11、800亿美元回购 营收及指引均超预期 英伟达股价仍下跌近2% 12、美联储会议纪要：更多决策者已准备好为加息铺平道路 大中华区要闻： 1、中国1-4月税收收入同比增3.9%，非税收入同比增1.6% 2、中国1-4月企业所得税同比下降0.5%，个人所得税同比增12.2% 3、中国1-4月证券交易印花税935亿元，同比增74.8% 4、国家发改委：推动科技自立自强、产业链自主可控 深入整治“内卷式”竞争 积极扩大有效益的投资 5、长鑫科技科创板IPO将于5月27日上会 6、中国移动在全国上线词元套餐 价格最低为5元月包 7、今日港股创想三维、深演智能、华曦达、云英谷科技申购 8、公告精选︱璞泰来：拟投资56亿元建设年产72亿平方米锂离子电池隔膜建设项目；凯迪股份：公司机器人相关业务暂未形成收入

格隆汇5月21日｜中国移动宣布在全国上线词元（Token）套餐。此次中国移动创新推出统一算力量纲，其将不同模型、不同规格的词元消耗统一封装为标准积分，旨在解决多模型量纲不统一的问题。据中国移动相关负责人介绍，该套餐价格最低为5元月包，包含一定数量的词元，适合轻度体验用户。中国移动的词元套餐已实现全国用户全覆盖。除了基础算力套餐，中国移动还将词元和云电脑、云手机等产品深度融合，用户购买词元套餐，可直接在类似腾讯WorkBuddy等AI应用上使用。