格隆汇5月20日｜半导体股的上涨动能仍在延续，但技术指标已进入历史极端区间。美银警告，类似的超买信号过去虽不是行情立刻见顶的标志，却常常是顶部过程启动的信号。 美银证券技术策略师Ciana在5月18日研报中指出，“半导体仍然火热，但风险正在升温。”VanEck Semiconductor ETF(SMH)今年以来涨约50%，自4月7日美伊停火消息以来涨约35%。截至5月15日当周，SMH接近560美元，14周RSI连续第二周站上80，并创下历史高位。 更极端的是，SMH当前价格较200周简单移动平均线高出约150%，超过2021年和2024年约100%至108%的历史高位。这意味着行情尚未给出明确反转信号，但容错率正在下降。1995年以来，半导体板块出现过7次类似极端超买阶段，历史样本显示，从RSI升至约80到最终见顶，平均约21周；到跌破关键支撑，平均约36周；到阶段低点，平均约73周；平均回撤约44%。

格隆汇5月20日｜国产设备全面爆发！5月20日早盘，半导体设备ETF招商（561980）飙涨超3%继续刷新上市以来新高，其标的指数中证半导体产业指数年内累涨超62%。成份股方面，上海合晶、中科飞测涨超15%，中芯国际、长川科技、北方华创、海光信息等纷纷跟涨。 消息面迎来密集催化。据中国证监会官网披露，长江存储发布IPO辅导备案报告；据上交所官网，长鑫科技更新科创板招股书。根据Omdia数据，长鑫科技已成中国第一、全球第四的DRAM厂商，一季度归母净利润247.62亿元，同比暴增1688%。 招商证券指出，SEMI预计全球半导体设备市场正增长将延续至2029年，核心驱动力来自先进制程、DRAM与HBM、NAND。两存IPO若有序推进，未来扩产确定性极强，设备订单持续向好，材料环节也将迎来规模化放量。 CPU方向同样被市场持续定价。全球CSP2026年合计资本开支预计约8300亿美元，海外CPU大厂产能被锁定至2026年底，涨价10%-15%，国产替代窗口正在打开。寒武纪、海光信息一季报分别增长185%和36%，中证半导体产业指数将这两家CPU龙头纳入并给予较高权重，使指数在“设备扩产”和“算力突破”两条主线上均有敞口。 在存储扩产+算力需求+国产替代三重共振背景下，中证半导体产业指数作为A股少有的同时100%覆盖设备、材料、设计、制造四大芯片核心产业链的指数，2020年初至最新收盘日累计上涨416%，在芯片主题指数中位居第一。

格隆汇5月20日｜沪深两市成交额突破1万亿元，较上一日此时放量超600亿元。