格隆汇4月20日丨据农业农村部监测，4月20日“农产品批发价格200指数”为116.38，比上周五下降0.41个点，“菜篮子”产品批发价格指数为117.01，比上周五下降0.49个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.70元/公斤，比上周五上升2.1%；牛肉66.40元/公斤，比上周五下降0.4%；羊肉64.83元/公斤，比上周五上升0.4%；鸡蛋8.48元/公斤，比上周五上升2.2%；白条鸡17.09元/公斤，比上周五下降1.0%。重点监测的28种蔬菜平均价格为4.32元/公斤，比上周五下降1.1%；重点监测的6种水果平均价格为7.58元/公斤，比上周五下降1.4%。鲫鱼19.83元/公斤，比上周五上升0.4%；鲤鱼14.57元/公斤，比上周五下降0.5%；白鲢鱼10.40元/公斤，比上周五上升2.6%；大带鱼42.04元/公斤，比上周五上升2.4%。今日，国内鲜活农产品批发市场重点监测的46个品种中，与上周五相比价格升幅前五名的是白鲢鱼、大带鱼、鸡蛋、猪肉和大黄花鱼，幅度分别为2.6%、2.4%、2.2%、2.1%和1.7%；价格降幅前五名的是菜花、葱头、蒜薹、青椒和洋白菜，幅度分别为5.9%、5.5%、5.2%、4.6%和4.2%。

格隆汇4月20日｜方正证券研报指出，西子洁能扣非净利润大增，熔盐储能&锅炉&核能多轮驱动未来成长。2025年公司实现营业收入62.41亿/-3.03%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.56亿/+78.52%。截至2025年底，公司实现在手订单59.16亿元，其中余热锅炉新增订单提升明显，公司通过全面加强对订单质量的管控，优化订单结构，推动业务高质量发展。目前，公司已具备核聚变装置冷却水系统三级回路设备的全流程供货能力，有望拓展三代核电、四代核电研发和项目承接。公司前瞻布局清洁能源多个领域，在AI发展大趋势下，清洁、稳定的能源供给始终被市场所需求，公司在熔盐储能、锅炉、核能等领域积累有望带动公司业绩持续向上。综合预计公司2026-2028年归母净利润5.35亿/5.96亿/7.24亿元，维持“强烈推荐”评级。

格隆汇4月20日｜摩根大通发表研报指，中信证券今年首季初步业绩远超市场预期。该行预期，中信证券营运表现将优于同业，支持短期股价表现，而4月份数据显示公司在A股及H股IPO市场均取得市占率，有望缓解投资者对其年初起步缓慢的担忧。报告指出，正面趋势有望持续，首先国际业务受惠客户需求及活动上升，增长动力强劲，中信证券是同业中海外收入贡献第二高的券商，有望受惠此趋势。其次，随着监管支持增加及机构资产管理规模与活动增长，机构业务复苏势头有望持续，利好中信证券等龙头券商。该行上调中信证券2026至2028年纯利预测6%、6%、7%，以反映首季强劲业务动能。该行对H股维持“中性”评级，目标价由25.3港元上调至29.6港元；A股评级则由“中性”上调至“增持”，目标价由26.8元上调至33元。

格隆汇4月20日｜据央视，从海关总署广东分署了解到，今年一季度，大湾区内地9市进出口2.45万亿元，同比增长19.7%，创历史同期新高。其中，出口1.48万亿元，增长14.4%；进口9762.7亿元，增长28.7%。一季度，大湾区内地9市进出口占全国外贸总值的20.7%，较去年同期提升0.8个百分点，对全国外贸增长的贡献度达26.1%。一季度，大湾区内地9市进口机电产品6664.4亿元，增长21.4%，占其进口总值的68.3%。其中，进口电子元件、电脑及其零部件等主要商品分别4113.3亿元、1323.1亿元，增长33.6%、30.3%。此外，食糖、食用油、金属矿砂进口分别增长4.7倍、1.2倍和47%。

格隆汇4月20日｜东方证券研报指出，爱美客短期承压，关注新品。公司2025年营收24.53亿元/-18.9%，归母净利12.91亿元/-34.1%，扣非净利10.99亿元/-41.3%。营收、净利短期承压，新增冻干粉类产品。公司持续丰富产品矩阵，完善玻尿酸、再生材料、肉毒素等主要品类，覆盖面部、颈部、身体、毛发等主要场景布局，其中嗗科拉2025年5月在国内上市销售、米诺地尔搽剂2025年9月获药品注册证、独家经销的注射用A型肉毒毒素产品2026年1月获药品注册证。国际化战略取得关键突破，成功完成对REGEN85%股权的收购，新增AestheFill和PowerFill两款核心产品。推动产业链上下游资源整合与协同，收购众兴美源布局上游医美原料研发及生产制造领域，收购上海维脉布局医美能量源设备领域。将可比公司2026年调整后平均27倍PE作为2026年估值，对应目标价约129.33元，维持“买入”评级。

格隆汇4月20日｜花旗发表研报，腾讯预计5月13日发布2026财年首季业绩。该行料腾讯首季游戏及广告业务稳健，预测期内总收入按年增长9.9%至1979亿元；非通用会计准则(non-GAAP)纯利料按年增长9.7%至672亿元，与市场预期大致相若。受农历新年季节性因素及常青游戏表现稳定带动，预期整体网络游戏收入按年增长11.7%至664亿元；其中，国内及国际市场游戏收入分别按年增长10%及16%。 对于腾讯2026至2028年的预测，花旗对其总收入预测分别上调0.7%、0.6%及0.5%，non-GAAP净利润预测分别降1.3%、2.2%及1.6%。花旗将腾讯目标价由787港元微降至783港元，又认为目前估值吸引，重申“买入”评级，并相信混元3.0及微信AI智能体将有助巩固腾讯的AI定位。

格隆汇4月20日｜方正证券研报指出，大族激光扣非归母净利高增，PCB需求升级、卡位苹果创新周期驱动未来增长。2025年全年营收187.59亿/+27.00%，归母净利润11.90亿/-29.77%，主因上年处置大族思特产生高基数投资收益，扣非归母净利润8.10亿/+82.28%。公司作为PCB钻孔龙头，有望充分受益于行业结构红利。公司3D打印技术凭借在复杂设计、轻薄化和ESG等方面的优势，未来伴随着苹果手机折叠屏铰链、中框采用3D打印工艺，有望推动新一轮扩产周期。公司深度绑定宁德时代、中创新航等企业，在全球新能源产业“技术迭代+出海扩张”双周期驱动下，众多行业客户开始启动新一轮扩产投产计划，带动设备需求同步上涨。给予“推荐”评级。

格隆汇4月20日｜阿里云公告，为了优化平台资源调度、提升整体服务稳定性，大模型服务平台百炼多模态交互开发套件将于2026年04月28日对默认API调用（每秒与多模态交互网关新建连接数）限流进行调整，具体更新内容如下：默认限流将调整为10QPS。该额度支持每分钟新建600通会话、每小时新建36000通会话，可满足绝大多数开发调试及常规业务场景的调用需求。已申请过限流调整的客户不受本次变更影响。

格隆汇4月20日｜东方证券研报指出，紫光国微并购完善功率半导体布局，长期发展向好。2026年1月，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买瑞能半导体100%股权。通过此次布局，公司将可整合功率半导体产品矩阵，快速补齐制造环节，完善半导体产业链布局。公司在特种集成电路领域产品谱系齐全，涵盖微处理器、可编程器件、存储器、网络与接口、模拟器件、SoPC系统器件和定制芯片等七大系列、超过800个品种，能够为客户提供完整的系统解决方案。新品迭代加速，覆盖领域拓展。特种HBM与AI芯片研发稳步推进。后续相关高带宽存储及AI相关产品逐步落地，将进一步补齐公司在系统级方案上的拼图。根据可比公司26年平均41倍PE估值，给予91.02元目标价，维持“增持”评级。

格隆汇4月20日｜今日，阿里巴巴发布新一代端到端语音识别大模型，实现单模型高精度识别30种语言，覆盖中文七大方言体系及二十余种地方口音，并强化古诗词诵读的专项识别。

格隆汇4月20日丨中泰证券煤炭首席杜聪发布研报，回应市场对“海峡重开致煤价崩跌”的担忧。数据显示，四月中旬动力煤市场价已达769元/吨，逼近800元关键位，周涨8元趋势坚定；炼焦煤周涨70元/吨，非电需求韧性强劲。需求端呈现电力与非电双重共振：淡季电力耗煤同比增7%，钢铁铁水日均达245万吨，煤化工周耗煤750万吨（去年700万吨），且水电、风光出力下滑强化火电支撑。库存方面，电厂库存同比降0.6%（近三年低位），港口及焦煤库存同比暴跌15.8%，全链条去库存印证供需向卖方倾斜。股价未随煤价同步上涨，源于市场预期仍锚定800元/吨，当前769元属未突破预期区间，一旦单周大涨30元或突破800元，股价或快速反弹，当前为配置黄金窗口。

格隆汇4月20日｜东方证券研报指出，新和成25年销量增长驱动为主，26年营养品景气度有望提升。公司2025年全年实现营业收入222.51亿元，同比增长3.0%，归母净利润67.64亿元，同比增长15.3%。营养品市场格局较好，以往出现突发供给问题时，都表现出快涨慢跌的特性。而且这些产品短期内并无新产能冲击，预计高景气度有望维持较长时间，这将使公司26年营养品盈利显著提升。公司下一阶段主要投资方向在于新材料板块。其中天津基地尼龙产业链项目已完成能源、土地等各项资源合规审批手续，报告期内已正式开工建设，目前项目各项建设工作稳步推进。PPS四期项目按既定计划有序实施，建成后将进一步扩大公司PPS产品产能，提升公司在新材料领域的市场竞争力。按照可比公司26年平均PE为17倍，对应目标价为54.23元，维持“买入”评级。

格隆汇4月20日｜据央视，国产邮轮品牌爱达邮轮在广东广州正式发布第二艘国产大型邮轮“爱达·花城号”产品及首航季航线，并宣布邮轮船票将于5月20日正式开售。“爱达·花城号”计划在今年11月交付后，从广州南沙国际邮轮母港开启首航季。