格隆汇3月31日｜Wolfe Research将CrowdStrike的评级上调至“跑赢大市”，目标价为450美元。(格隆汇)

格隆汇3月31日｜东吴证券研报指出，中国中免Q4毛利率显著提升，海南离岛免税高景气。2025年全年公司实现营收536.9亿元，yoy-4.92%；归母净利润35.86亿元，yoy-15.96%；扣非归母净利润35.44亿元，yoy-14.47%。与业绩预告基本一致。离岛免税销售自25年9月起转正，26年1-2月离岛免税销售额为105.9亿元，yoy+26%，封关后离岛免税持续高景气。2026年公司将深耕海南市场，把握自贸港封关运作机遇，推动“免税+文旅”融合，依托增量政策，优化产品结构；推进渠道融合升级，推动机场和市内店运营提升；深化线上业务运营，促进线上线下融合；拓展海外业务，有序推进DFS大中华区零售业务整合计划实施，持续关注海外市场拓展与并购机会。中国中免作为旅游零售龙头市场地位稳固，海南自贸港封关后离岛免税销售高景气，相关政策陆续出台，市内免税店落地有望带来长期销售增量。维持“买入”评级。

格隆汇3月31日｜芯海科技(688595.SH)今日盘中一度跌4.39%至29.19元，股价创去年4月10日以来近一年新低。芯海科技公布2025年年度报告，期内公司实现营收8.49亿元，同比增长20.82%；归属于上市公司股东的净亏损1.05亿元。(格隆汇)

格隆汇3月31日｜美国食品药品监督管理局(FDA)周一批准了渤健脊髓性肌萎缩症(SMA)药物Spinraza的更高剂量版本。此次获批对于这家美国制药商而言无疑是一剂强心针，该公司正面临着来自罗氏的口服药物Evrysdi以及诺华的基因疗法Zolgensma和Itvisma的日益激烈的竞争。新的治疗方案将在未来几周内在美国上市。28毫克规格的Spinraza定价约为15.2万美元，与12毫克规格的定价相同，50毫克规格定价约为27.1万美元。

格隆汇3月31日｜碳酸锂主力合约日内跌幅达8.00%，现报157060元/吨。

格隆汇3月31日｜由于中东冲突导致经济增长疲软的担忧日益加剧，美债收益率在亚洲交易时段走低。在此背景下，投资者将密切关注JOLTS职位空缺数据。美以与伊朗的战争爆发一个月后，仍未见局势降温的迹象。高企的油价不仅可能推高通胀，还可能通过削弱消费需求导致全球经济增长放缓。SimCorp的Olivier Assier在报告中指出，最初看似不太可能的情况现在正变得越来越可信，滞胀环境的风险正在初现端倪。根据Tradeweb的数据，两年期美债收益率下跌2.1个基点至3.806%，十年期美债收益率下跌1.9个基点至4.322%。

格隆汇3月31日｜由于中东冲突引发的经济增长担忧日益加剧，韩元兑美元汇率在亚洲交易时段跌至17年低点。华侨银行集团研究部的两名外汇策略师在研究报告中表示：“投资者目前更看重经济增长放缓的风险，而非能源冲击带来的新一轮通胀压力。”策略师们指出，当前这一轮抛售正沉重打击韩元等顺周期货币。他们补充道：“由于伊朗冲突似乎比预期持续时间更长，已从单纯的波动事件演变为深层的增长风险，全球市场正逐步对其进行重新定价。”

格隆汇3月31日｜平安证券研报指出，邮储银行营收持续修复，息差凸显韧性。公司25年实现营业收入3357亿元，同比上行2.0%，实现归母净利润874亿元，同比上行1.1%，年化加权平均ROE为8.67%。公司作为一家定位零售银行的国有大行，凭借“自营+代理”的独特模式，维持广泛的客户触达范围，县域和中西部区域的地区优势继续稳固，客户基础扎实可靠。考虑到邮储银行目前重点领域资产质量仍存波动，我们小幅下调公司的盈利预测，并新增28年盈利预测，预计公司26-28年EPS分别为0.74/0.75/0.78元，对应盈利增速分别是1.5%/2.2%/2.9%（原26-27年盈利预测分别是3.6%/4.3%），当前股价对应26-28年PB分别为0.57x/0.54x/0.51x，考虑到随着经济温和复苏，公司长期盈利能力有望修复，维持“强烈推荐”评级。

格隆汇3月31日｜欣天科技(300615.SZ)现跌7.09%报13.62元。欣天科技发布2025年年报显示，公司全年实现营收4.74亿元，同比增长70.9%；归母净利润-864.88万元。(格隆汇)

格隆汇3月31日｜由于伊朗战争导致能源成本飙升，法国通胀率加速升至2024年8月以来的最高水平，这进一步加大了欧洲央行收紧货币政策的压力。法国国家统计局周二表示，作为欧元区第二大经济体，法国3月份消费者价格同比上涨1.9%，高于2月份1.1%的涨幅。在经历了长达一年多的下跌后，能源成本大幅跳升7.3%。目前，尚无明显迹象表明这些压力正迅速传导至其他领域，服务业通胀仅微升至1.7%，制成品价格同比下降0.6%。欧洲央行行长拉加德誓言，如有需要将迅速果断采取行动，但官员们也表示不会匆忙加息。投资者预计今年年底前至少会有两次加息，最早可能在4月的会议上有所行动。

格隆汇3月31日｜国盛证券研报指出，洛阳钼业2025铜产量超预期，2026金铜并举启新章。2025年实现收入2067亿元，同比下滑3.0%，归母净利润203亿元，同比增长50.3%。2025年铜产量大幅增长，产铜74.1万吨，同比增长14.0%，全年铜产量呈逐渐走高之势。KFM二期与TFM三期打造铜板块成长点。KFM二期预计2027年投产后年新增10万吨产铜量，同时规划TFM三期项目，向2028年实现100万吨产铜量目标迈进。2025年6月完成厄瓜多尔奥丁矿业的收购，该项目正在前期规划中；12月宣布以10.15亿美元并购巴西在产金矿100%权益。该交易已于2026年1月完成交割，预计2026年产金6-8吨。远期2029年将拥有20吨黄金产能。考虑2026年金属价格上涨，预计公司2026-2028年营业收入分别为2367/2698/2914亿元，归母净利润分别为315/362/393亿元，对应PE分别为12.0/10.4/9.6倍。维持“买入”评级。