格隆汇3月30日｜东吴证券研报指出，亿纬锂能25年Q4业绩略好于市场预期。公司25年营收615亿元，同增26%，归母净利润41亿元，同增1%；其中25年Q4营收165亿元，同环比+13％/-2％，归母净利润13.2亿元，同环比+49%/+9％。储能竞争力持续强化，盈利水平表现亮眼。储能+大圆柱+商用车贡献增量，26年预计超200GWh。涨价落地，布局上游，26年盈利水平可维持0.025元/wh。另外，消费业务稳健发展，贡献优质现金流。考虑到下游需求超预期，下修26-27年归母净利润至72.3/95.2亿元（此前预期83/111亿元），新增28年归母净利润预期124.2亿元，26-28年同增75%/32%/30%，对应PE为21x/16x/12x，考虑到公司出货高速增长，给予26年30x估值，对应目标价105元/股，维持“买入”评级。

格隆汇3月30日｜平安证券研报指出，招商银行25年全年实现营业收入3375亿元，同比持平24年末，实现归母净利润1502亿元，同比正增1.2%。盈利增速持续修复，财富管理业务修复明显。公司营收和资产质量受到宏观环境的扰动较大，但长期角度下的竞争优势依然稳固，营收能力绝对水平仍位于同业领先地位，长期价值依然可期。考虑到招商银行息差边际企稳资产质量稳健，小幅上调公司的盈利预测，并新增28年盈利预测，维持“强烈推荐”评级。

格隆汇3月30日｜山石网科(688030.SH)今日盘中一度跌4.22%至14.74元。山石网科公布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入9.11亿元，同比下降8.55%；归属于上市公司股东的净亏损1.94亿元。公司2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本和其他形式的分配。(格隆汇)

格隆汇3月30日｜华源证券研报指出，青岛啤酒2025年业绩实现稳健增长，盈利能力持续提升。2025年，公司实现啤酒收入318.3亿元，同比增长0.79%，实现啤酒销量764.8万吨，同比增长1.46%，对应吨价4161.8元/吨，同比-0.66%。区域市场方面，公司进一步巩固提升沿黄传统优势市场盈利能力和份额；北方市场连片发展效应日益凸显；南方市场则依托产品结构优化与渠道突破，稳步推进高质量发展。在行业整体销量承压的背景下，公司仍旧实现销量、结构双增长，彰显经营韧性。成本改善贡献毛利增长，重视股东回报提升分红率。考虑到公司当前经营韧性较强，且重视股东回报，分红率不断提升，维持“买入”评级。

格隆汇3月30日｜据知情人士透露，比亚迪公司向分析师表示，今年汽车出口量可能会超出其此前设定目标的15%。在周一的分析师说明会上，比亚迪管理层向与会者表示，公司有信心在2026年实现出口量达150万辆的目标。上述人士称，由于该预测尚未公开，他们要求不具名。比亚迪在1月份曾公布2026年出口目标是130万辆。

格隆汇3月30日丨*ST太和(605081.SH)跌5%，报7.410元，股价创历史新低，总市值8.39亿元。

格隆汇3月30日｜信质集团(002664.SZ)今日盘中一度跌6.48%至18.9元，股价创去年7月18日以来逾8个月新低。信质集团公告称，公司第一大股东“中信证券中信信托中信总营股票质押定向资产管理计划”计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价方式减持不超过408.20万股(占总股本1%)、以大宗交易方式减持不超过816.40万股(占总股本2%)，合计减持不超过总股本的3%。(格隆汇)

格隆汇3月30日｜华泰证券发表研报指，中国移动发布2025年度业绩，其中营业收入按年增长0.9%至10,502亿元；归母净利润按年下降0.9%至1,371亿元，逊该行此前预测的1,454亿元，主要系传统业务收入略有承压，可比口径(剔除套餐收入分拆纳税影响)归母净利润按年增长2%。公司拟派发2025年度全年股息5.27港元，派息率提升至75%，并预计2026年派息率将稳中有升。该行表示，公司拥有较高的盈利能力及数智化时代的长期增长潜力，考虑到增值税对业绩的影响，下调估值溢价，将其A股目标价从126.2元降至114.3元，H股目标价从100.02港元降至94.4港元，均维持“买入”评级。

格隆汇3月30日｜美银证券发表研报指，招商银行去年扣除优先股股息前净利润为1502亿元，按年增长1.2%，符合先前指引。股本回报率(ROE)按年下跌1.0个百分点至13.4%。普通股权一级资本比率(CET1)按年下跌97个基点至14.16%。另外，派息比率维持35.3%，每股股息按年上升0.8%至2.016元，估算招行H股及A股的股息收益率分别为4.7%及5.1%。该行大致维持2026及2027年盈利预测不变，H股目标价由50.52港元下调至49.8港元，A股目标价由45.49下调至43.28元，重申“跑输大市”评级，并偏好股息收益率较高的国有银行。

格隆汇3月30日｜美银证券发表研究报告指，交通银行去年纯利按年增长2.2%至956亿元，较该行预期低0.6%；拨备前利润按年增1.6%，较预期高0.4%；股本回报率按年跌0.7个百分点至8.4%。派息比率按年降至32.3%，全年每股派息0.325元，按年跌14.3%，受注资摊薄影响，但股息率仍稳健，交行H股及A股分别为5.3%及4.7%。该行下调交行2026年盈利预测1%，维持H股“中性”评级，目标价由7.09港元下调至6.75港元；交行A股评级“买入”，目标价由8.2元下调至7.54元。

格隆汇3月30日｜海南橡胶(601118.SH)跌逾4%，报6.56元，总市值280.73亿元；3月13日至今的12个交易日内，该股累计跌逾21%。海南橡胶公告，公司于2026年3月27日收到中国证券监督管理委员会海南监管局下发的《关于对海南天然橡胶产业集团股份有限公司采取责令改正措施的决定》(〔2026〕11号)。公司董事、高级管理人员高度重视《决定书》指出的问题，将严格按照监管要求开展自查工作，对发现的问题认真整改，并在规定时间内报送书面整改报告。本次行政监管措施事项不会影响公司正常生产经营活动，公司将严格按照有关规定及时履行信息披露义务。(格隆汇)

格隆汇3月30日｜大和发表研报指，考虑到全球锂供需格局改善，将赣锋锂业的投资评级由“跑输大市”一举上调至“跑赢大市”，目标价由53港元大幅上调至85港元，为2023至2025年看淡后首次转为正面。该行预期2026年全球锂供应将出现短缺，主要由于津巴布韦锂矿出口禁令提早生效及宁德时代锂云母矿复产进度持续低于预期。 大和上调赣锋锂业2026至2027年每股盈利预测213%至583%，以反映锂价上调，并改用市盈率估值法，给予目标市盈率17.3倍，低于赣锋锂业A股的20倍，以反映H股流动性较低。该行对2026至2027年锂价预测为每吨13万至14.5万元，较市场乐观预期的20万元保守，主要考虑到非洲及中国产量上升的担忧。

格隆汇3月30日｜传音控股(688036.SH)跌5.5%，报53.76元，总市值618.88亿元。传音控股公告，公司2025年营业收入655.91亿元，同比下降4.55%；归属于上市公司股东的净利润25.81亿元，同比下降53.49%。公司拟以2025年度实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币9.00元(含税)。(格隆汇)