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2026-05-26 15:29 星期二
03-25 15:56
研报掘金丨华鑫证券：予卫星化学“买入”评级，新项目稳步推进，成长空间广阔
格隆汇3月25日｜华鑫证券研报指出，卫星化学扣非净利稳健增长，功能化学品表现亮眼。2025年，公司营业收入基本持平，但归母净利润同比下滑，主要系非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动及处置损益合计亏损约12.05亿元所致。此外，公司积极开拓海外市场，境外业务实现营收77.72亿元，同比增长39.96%，成为重要增长点。现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额为96.07亿元，虽同比下滑9.29%，但仍保持强劲，为公司在建项目和研发投入提供了坚实保障。未来，随着连云港α-烯烃综合利用等高端新材料项目的逐步落地，公司将进一步打通“基础化工-高端新材料”的产业链，打开长期成长天花板。公司是国内轻烃一体化领先企业，成本优势显著，新项目稳步推进，成长空间广阔。预测公司2026-2028年归母净利润分别为74.06、86.81、102.15亿元，当前股价对应PE分别为11.7、10.0、8.5倍，给予“买入”投资评级。
SZ 卫星化学
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03-25 15:53
研报掘金丨信达证券：首予黄山旅游“买入”评级，完善旅游全产业链布局
格隆汇3月25日｜信达证券研报指出，黄山旅游依托稀缺核心景区资源，完善旅游全产业链布局。从短期来看，黄山东大门和东海索道的投运有望打开客流成长空间、并增厚索道业绩表现；北海宾馆投运后爬坡有望增厚酒店业绩表现。从中期来看，我国服务消费的崛起、春秋假在周边省份铺开以及入境游的高增有望带动量价齐升。预计25/26/27年EPS为0.40/0.49/0.56元/股，对应PE估值为33x/27x/23x。虽然公司当前估值水平与可比公司水平基本相当，考虑到核心景区资源的稀缺性以及短期催化，首次覆盖，给予“买入”评级。
SH 黄山旅游
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03-25 15:49
公司问答丨德龙激光：公司有光模块生产设备相关业务 但该业务在整体收入中占比较小
格隆汇3月25日｜有投资者在互动平台向德龙激光提问：贵公司的光通信硅光cpo设备是一站式整段产线吗？包含测试功能吗？和罗博特科硅光cpo设备是同一个类型或同一个生产路径设备吗？
德龙激光回复称，公司有光模块生产设备相关业务，但该业务在公司整体收入中占比较小。公司主要给光通讯行业客户提供自动化装配类解决方案、自动化测试类解决方案、激光切割、焊接类解决方案以及硅光芯片激光键合设备，可根据客户要求进行定制化一站式整段产线配置，兼容测试以及AOI检测等功能。
SH 德龙激光
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03-25 15:48
公司问答丨德龙激光：公司针对折叠屏打造了全套解决方案 上述产品已获得客户订单 但折叠屏相关业务收入占比较小
格隆汇3月25日｜有投资者在互动平台向德龙激光提问：贵公司的手机折叠屏整段设备是否通过下游合作厂商测试验证，是否已经获得订单？德龙激光回复称，公司针对折叠屏打造了从盖板、碳纤维、金属铰链到OLED屏、线路板、自动化的全套解决方案，上述产品已获得客户订单，但折叠屏相关业务收入占比较小，请注意投资风险。
SH 德龙激光
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03-25 15:48
研报掘金丨中邮证券：皖维高新2025年PVA销量持续增长，电石法PVA在地缘冲突下凸显盈利优势
格隆汇3月25日｜中邮证券研报指出，皖维高新2025年PVA销量持续增长，电石法PVA在地缘冲突下凸显盈利优势。2025年实现营业收入80.12亿元，同比下降0.22%；实现归属于上市公司股东的净利润4.34亿元，同比增长17.39%。2025年公司核心产品PVA产量30.64万吨，同比增长22.18%，销量26.67万吨，同比增长27.61%，年度均价为9825.01元/吨，同比下降9.01%，均价下降主要原因是原材料等价格下滑。其他产品上，醋酸甲酯、PVA光学薄膜、醋酸乙烯、可再分散性胶粉、熟料、高强高模PVA纤维等产品销量均同比提升。地缘冲突推升国际油价，电石法PVA成本优势显著，若以20万吨满产测算，毛利增量近10亿元，有望显著增厚公司业绩。另外，江苏皖维年产20万吨乙烯法功能性PVA树脂一期项目计划于2026年12月建成投产，有望进一步提升公司中高端PVA市占率，强化国产高端PVA材料的供应链安全保障。
SH 皖维高新
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03-25 15:46
公司问答丨泰凌微：公司部分产品可以用于AI眼镜 但目前尚未有相应的终端产品落地
格隆汇3月25日｜有投资者在互动平台向泰凌微提问：公司的ble产品，是rayban的供应商吗？ rayban 26年ai眼镜上会出货比较大，而且对方是需要低功耗的ble芯片，公司是否有积极寻求合作？
泰凌微回复称，公司不是Ray-Ban的供应商。公司部分产品可以用于AI眼镜，但目前尚未有相应的终端产品落地，公司该领域的进展敬请关注后续对外披露内容。
SH 泰凌微
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03-25 15:44
公司问答丨泰凌微：公司和很多国内外一线客户有合作关系 其中包括英伟达
格隆汇3月25日｜有投资者在互动平台向泰凌微提问：公司是否给华为、英伟达、苹果等供货？泰凌微回复称，公司和很多国内外一线客户有合作关系，其中包括英伟达(Nvidia)。公司是苹果MFi官方授权成员。公司方案支持客户产品接入苹果HomeKit及Find My生态。
SH 泰凌微
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03-25 15:41
研报掘金丨开源证券：首予华资实业“增持”评级，中裕赋能启新程，业务升级塑价值
格隆汇3月25日｜开源证券研报指出，2025年中裕食品入主华资实业后，从管理、产品、渠道、中长期等多维度对华资深层次赋能，公司传统主业盈利改善确定性强，高附加值新业务将进入产能释放期，中长期依托生物科技赛道打开成长天花板。管理层面，通过核心管理团队入驻优化公司治理结构，制定清晰聚焦的发展战略；产品层面，导入高纯度谷朊粉、特级食用酒精等技术，推动主业升级提升，新业务黄原胶、抗性糊精引入产线技改，切入高端赛道，打造中期业绩增长引擎；渠道层面，导入B端头部客户资源、线下终端及海外渠道等，帮助华资实现产品规模化放量；中长期战略层面，未来将推动华资从传统粮食加工企业向高成长型生物科技企业转型，实现成长空间的显著跃升。首次覆盖给予“增持”评级。
SH 华资实业
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03-25 15:40
公司问答丨泰凌微：公司的产品广泛应用在电脑外设、智能家居、智能硬件、智能工业系统、智能商业系统等领域
格隆汇3月25日｜有投资者在互动平台向泰凌微提问：公司芯片类产品有哪些，未来需求，产量如何？
泰凌微回复称，公司的主要业务是低功耗无线物联网芯片的研发、设计与销售，主要聚焦于低功耗蓝牙、双模蓝牙、Zigbee、Matter、WiFi等短距无线通讯芯片产品；在私有2.4G芯片、无线音频芯片也有长期的技术积累和产品布局。公司的产品广泛应用在电脑外设、智能家居、智能硬件、智能工业系统、智能商业系统等领域。公司2024年度IOT芯片及音频芯片生产量共计45,358.16万颗。2025年度请以公司后续公告为准。
SH 泰凌微
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03-25 15:35
研报掘金丨信达证券：安联锐视深度参与机器人行业，搭建第二成长曲线
格隆汇3月25日｜信达证券研报指出，安联锐视主业触底，且积极申请移除SDN清单；同时发布股权激励，加速布局机器人产业，成长路径清晰。26年初公司为促进机器人业务发展、吸引优秀人才，发布股权激励计划，拟向核心骨干人员授予220万股（占比3.16%）。业绩考核目标为，以25年为基数，26年收入或利润增速不低于10%，27年收入或利润增速不低于20%，28年收入或利润增速不低于30%。目前公司已积极申请移除SDN清单，若成功落地、外贸或将底部复苏。深度参与机器人行业，搭建第二成长曲线。
SZ 安联锐视
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03-25 15:34
公司问答丨经纬恒润：公司磁流变悬架控制器已取得多个项目定点 并已配套某整车厂实现量产
格隆汇3月25日｜有投资者在互动平台向经纬恒润提问：请问公司有磁流变悬架控制器吗？是否量产？公司有没有磁流变液的技术储备？我注意到多位南开大学材料学院的毕业生加入经纬恒润，是要研发什么样的功能材料呢？
经纬恒润回复称，公司在悬架控制领域具有深厚技术积累，磁流变悬架控制器已取得多个项目定点，并已配套某整车厂实现量产。有关产品的量产及后续进展情况，请以公司的定期报告为准。公司将根据业务发展需要持续进行相关技术布局，并持续引进和培养各类专业人才。
SH 经纬恒润
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03-25 15:29
研报掘金丨东吴证券：维持首华燃气“买入”评级，气量高增，业绩迎拐点
格隆汇3月25日｜东吴证券研报指出，首华燃气2025年实现营收28.15亿元，同增82.06%；归母净利润1.69亿元，同增123.82%。产气量高增，收入达成股权激励目标，业绩符合我们的预期。拟进一步收购中海沃邦11.3%的股权，交易完成后，公司对中海沃邦持股比例由67.5%提升至78.8%。深层煤层气前景广阔，技术突破带动成本下降；公司自产量具备4倍释放潜力，财政支持进一步增厚利润。补贴政策带动盈利提升。2025年3月，财政部印发《清洁能源发展专项资金管理办法》，对煤层气的补贴权重系数从1.2提高到1.5，加大对煤层气开发利用的支持力度。煤层气补贴发放按“多增多补”的原则，根据超过上年开采利用量的超额程度给予梯级奖补。考虑到公司提高中海沃邦持股比例，上调公司2026-2027、新增2028年归母净利润预测至3.81/5.96/8.27亿元（2026-2027原值3.16/5.46亿元），同比增速125%/57%/39%，对应PE23/15/11倍（估值日期2026/3/24），维持“买入”评级。
SZ 首华燃气
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03-25 15:28
公司问答丨卓然股份：公司是大型炼油化工专用装备集成服务商 项目业绩已覆盖海外19个国家 包含中东地区
格隆汇3月25日｜有投资者在互动平台向卓然股份提问：最近中东局势紧张，中东各个国家的炼油及化工设施被摧毁，导致石油天然气价格飞涨。贵公司在中东各国是否有业务参与，是否具备炼油及化工设施的生产能力及是否有意愿参与战后重建业务？
卓然股份回复称，公司是大型炼油化工专用装备集成服务商，项目业绩已覆盖海外19个国家，包含中东地区。公司已取得多家国际业主及客户的合格供应商认证，在生产规模、研发设计、制造技术等方面具备与国际知名品牌竞争的实力。公司将密切关注与业务相关的市场情况并积极参与。
SH 卓然股份
20.2w 阅读
03-25 15:25
研报掘金丨中银证券：首予陕西旅游“买入”评级，靠陕西国资委，文旅资源优质丰富
格隆汇3月25日｜中银证券研报指出，陕西旅游背靠陕西国资委，文旅资源优质丰富。公司集演艺、索道、旅游餐饮业务为一体，依托华清宫、华山等稀缺的优质旅游资源，打造景区+文化旅游的优质目的地。疫后公司抓住市场机遇扩充产能，主业快速复苏，23年营收和业绩分别达到19年的1.7和2.9倍，25年短暂受到异常天气的冲击，25Q1-3公司的营收为8.89亿元，同比-18.80%；归母净利润为3.69亿元，同比-26.93%。演艺业务整体市场增长稳健，行业格局相对稳固，头部项目盈利强劲，但行业表现分化，运营能力成为制胜关键。演艺索道双核驱动，募投项目有望打开成长空间。公司依托华清宫和华山核心旅游资源，背靠陕西省国资委，演艺及索道业务经营稳健，盈利能力优越，上市募投项目有序落地有望增厚业绩打开成长空间。首次覆盖，给予“买入”评级。
SH 陕西旅游
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03-25 15:22
聚焦高景气产业趋势，南方基金钟贇精准把握成长机遇
格隆汇3月25日｜钟贇是南方基金基金经理，目前管理南方景气前瞻混合、南方前瞻动力混合、南方潜力新蓝筹混合多只产品，凭借扎实的研究功底与成熟的投资框架备受关注。
在投资逻辑上，钟贇秉持从中观行业出发的核心思路，构建了一套聚焦产业趋势的投资体系。他致力于捕捉能持续实现业绩兑现的产业机会，通过“逻辑>业绩>政策”的筛选标准，精选四五个高景气产业方向进行分散配置，既充分享受行业贝塔红利，又通过行业间低相关度配置控制组合风险。
针对行业不同股价表现阶段，钟贇采用差异化选股策略：行业逻辑认可阶段聚焦竞争格局清晰的龙头白马，适度布局产业链黑马；景气外溢阶段动态调整白马与黑马持仓权重；分化阶段则回归业绩兑现核心，重点关注业绩超预期机会。
长期来看，钟贇管理的南方景气前瞻混合、南方前瞻动力混合、南方潜力新蓝筹混合基金业绩表现不俗。截至2026年3月24日，三只产品A类份额近一年以来收益率分别为50.34%、53.63%与50.84%，均跑赢同期业绩比较基准（以上三只产品同期业绩比较基准分别为9.69%、17.15%与21.01%，数据来源：同花顺）。
相关产品：
南方景气前瞻混合（A：017551/C：017552）
南方前瞻动力混合（A：017244/C：017245）
南方潜力新蓝筹混合（A：000327/C：015396）
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