格隆汇2月26日丨国内商品期货收盘涨跌不一，碳酸锂、沪锡涨超3%，锰硅、铂涨超2%，燃料油涨超1%。跌幅方面，集运欧线跌超5%，BR橡胶跌超3%，多晶硅、焦煤、甲醇、钯跌超2%。

格隆汇2月26日｜申万宏源研究指出，电科蓝天为我国先进电能源系统解决方案和核心产品的供应商，前身为民企蓝天电源，后通过资产注入打造成为中电科集团旗下电能源业务核心平台。公司业务涵盖宇航、特种、新能源三大板块，其中宇航电源为核心主业，近年来毛利占比维持在65%以上，具体产品包括空间太阳电池阵、空间锂离子电池组、电源控制设备及电源系统等。2025 年宇航电源需求提升带动营收增速回正，考虑到当前公司星载产品仍处于放量初期，星座组网加速有望带动公司产品规模效应显著提升，盈利能力具备较大提升空间。此外，考虑到公司募投进一步扩充宇航电源产能，公司业绩有望加速回升。考虑到宇航电源为公司核心业绩贡献项，选取航天板块标的中国卫星、斯瑞新材、乾照光电、国博电子、航天电器、航天电子、天奥电子、新雷能作为可比公司进行对比，可比公司2026E年PEG均值为3.3，公司2026E年PEG为3.1低于可比公司平均水平。考虑到公司星载应用持续丰富，宇航电源业务有望快速放量，因此首次覆盖，并给予“增持”评级。

格隆汇2月26日丨世嘉科技(002796.SZ)涨7.08%，报51.140元，股价创历史新高，总市值129.06亿元。

格隆汇2月26日｜中邮证券研报指出，中芯国际产业链切换迭代效应持续，25Q4淡季不淡。公司凭借在BCD、模拟、存储、MCU、中高端显示驱动等细分领域中的技术储备与领先优势、客户的产品布局，加速验证并扩产上量。26年资本开支保持高位，营收增幅指引乐观。公司给出的2026Q1指引为：销售收入环比持平，毛利率在18%-20%之间。在外部环境无重大变化的前提下，公司给出的2026年指引为：销售收入增幅高于可比同业的平均值，资本开支与2025年相比大致持平。预计公司2025/2026/2027 年分别实现收入673/791/910 亿元，归母净利润分别为50.4/63.2/76.1亿元，维持“买入”评级。

格隆汇2月26日｜据央视，近日，中国科学院青岛生物能源与过程研究所研究团队在一种新型太阳能电池材料上，实现了超过15%的光电转换效率，并获得了国际权威机构认证。相关研究成果在国际能源与材料领域学术期刊《自然·能源》发表。据了解，这项技术的核心材料叫：铜锌锡硫硒太阳能电池（简称CZTSSe）。其材料来源广泛，主要元素在地壳中储量丰富，不依赖稀有金属，材料成本低；其次溶液法制备，制备成本低；薄膜电池，材料用量低；另外，该材料还安全环保，不含有毒元素，适合大规模应用，在复杂环境中依然能保持性能。

格隆汇2月26日｜华源证券研报指出，新和成产品线持续拓宽，业绩韧性十足。蛋氨酸快速放量，成本优势明显。据博亚和讯统计，全球蛋氨酸需求保持4-6%左右增长，需求增量约10万吨/年。蛋氨酸供给集中，赢创、安迪苏等CR4市场份额超80%。装置老化、成本上升等因素导致海外龙头份额持续收缩，去年8月宁夏紫光天化蛋氨酸有限责任公司以7.74亿挂牌拟出售。公司现有产能55万吨，跃居全球前列。公司成本优势明显，24年和25年上半年山东新和成氨基酸有限公司净利率分别为35%/38.3%。此外，香料盈利能力较强，持续稳定增长，新材料有望快速增长。需求旺季及反内卷政策推动，近期维生素和蛋氨酸价格均企稳回升。选择安迪苏、浙江医药、金达威作为可比公司，考虑到公司是全球精细化工龙头之一，兼具产品涨价弹性及新材料未来成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。

格隆汇2月26日丨据农业农村部监测，2月26日“农产品批发价格200指数”为127.07，比昨天下降0.70个点，“菜篮子”产品批发价格指数为129.50，比昨天下降0.82个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.93元/公斤，比昨天下降0.5%；牛肉66.43元/公斤，比昨天下降0.3%；羊肉65.36元/公斤，比昨天下降0.9%；鸡蛋7.75元/公斤，比昨天下降0.4%；白条鸡17.34元/公斤，比昨天下降0.7%。重点监测的28种蔬菜平均价格为5.38元/公斤，与昨天持平；重点监测的6种水果平均价格为8.02元/公斤，比昨天上升0.2%。鲫鱼19.93元/公斤，比昨天下降0.6%；鲤鱼14.94元/公斤，比昨天下降0.1%；白鲢鱼10.11元/公斤，比昨天下降0.7%；大带鱼42.85元/公斤，比昨天上升3.3%。 今日，国内鲜活农产品批发市场重点监测的46个品种中，与昨天相比价格升幅前五名的是大带鱼、香蕉、莲藕、葱头和香菇，幅度分别为3.3%、2.6%、2.3%、2.1%和1.8%；价格降幅前五名的是西瓜、西红柿、莴笋、平菇和西葫芦，幅度分别为2.1%、1.8%、1.7%、1.7%和1.3%。

格隆汇2月26日｜摩根大通发表研报指，上海推出新一轮购房政策优惠政策，包括放宽非户籍人士购房限制，外环以外区域所需社保/税单证明由3年缩短至1年、允许外环以外区域持有3年税证的居民购买多一个单位等。摩通认为举措并不意外，且上海放宽力度较去年北京12月类似举措强，相信未来一至两个月上海的成交量及价格将会回稳。然而，摩通不认为单凭该政策便预期内房市场可持续复苏；而下一个放宽的城市将是深圳。 内房板块年初至今已上升16%，展望未来两个月，摩通预计该板块或持续波动，大致上保持韧性，直至4月底的政治局会议，即下一个政策窗口。摩通首选股是华润置地、华润万象生活及中国金茂，但认为中国海外发展有望迎头赶上，因其表现一直落后。

格隆汇2月26日｜群益证券(香港)研报指出，士兰微受益于AI投资高速增长，半导体产业链需求不断外溢，同时金属、树脂等材料成本显著上升，因此半导体产业各细分产业自2H25以来出现了幅度不一的涨价现象。作为目前国内少数的民营IDM模式的综合型半导体产品企业，将受益于功率类、模拟类产品价格的提升，并受惠于LED、SiC业务因底部复苏带来的减亏效应。展望未来，公司12寸晶圆产线持续扩产，同时SiC、车规MCU等产品规模有望上一个新台阶，预计2025-2027年公司实现净利润3.7亿元、8.6亿元和11.2亿元，同比分别增长68%、133%和30%，EPS分别0.22元、0.52元和0.67元。目前股价对应2026-2027年PE分别为62倍和48倍，予以“买进”评级。

格隆汇2月26日｜摩根大通发表报告，维持对中国燃气公用事业的审慎看法，因预计其覆盖公司的全年业绩或令人失望，且今年展望改善空间有限。该行预期中国燃气公用事业行业今年将维持低增长，基于燃气销量增长疲弱、新增住宅接驳持续下跌及燃气利润率稳定。该行的行业首选为昆仑能源，料股东回报率达6%(计及股息及回购)，且3月有机会上调派息比率并公布新的股息计划；予“增持”评级，目标价由7.8港元上调至9港元。

格隆汇2月26日｜群益证券(香港)研报指出，Meta与AMD宣布合作，将部署总计六千兆瓦AMD的晶片（MI450）。预计未来数年内将为AMD带来超千亿美元规模的收入。通富微电作为AMD的核心封测厂商，有望深度受益于大客户业务规模的提升，上调2027年盈利预测5%。就金额来看，预计订单总金额将超千亿美金。此次合作利好通富微电，通富微电是AMD的核心封装厂（通富微电收购AMD的海外封测业务），通富微电槟城及苏州厂AMD均参股15%，因此公司收入端有录得较多增量，长期影响正面。另外，通过定增，公司将抓住AI、国产替代的战略机遇期，将进一步扩大公司在封测领域的影响力，长期影响正面。目前股价对应2026-2027年PE分别为40倍和26倍，予以“买进”评级。