格隆汇2月11日丨龙资源(01712.HK)涨9.34%，报11.3500港元，股价创历史新高，总市值21.53亿港元。

格隆汇2月11日｜花旗发表研报指出，预测泡泡玛特(9992.HK)以IP为核心的多元化策略，可增强其抵御IP周期性风险的能力，重振新需求。花旗每周数据追踪显示，近期APP下载量呈上升趋势，尤其中国和美国，认为主要受旗下Skullpanda x My Little Pony新系列的发布；展望2026年，花旗预测集团在IP多元化、产品创新及广泛领域变现能力的突破将驱动增长。报告提及，集团的其他标志性IP产品，如SKULLPANDA、CRYBABY正成为新的增长动力，并拥有各自的粉丝群体，这并非单纯作为LABUBU的替代品。预测非LABUBUIP在今年具上行潜力，其近期的全球消费者调查结果亦显示，海外市场对非LABUBU IP的兴趣可能被低估。花旗予泡泡玛特买入评级，目标价为415港元，基于2026年预测28倍市盈率；集团相较大多数全球玩具及IP同业存在溢价，或归因于其海外扩张驱动的快速增长。与国内同行相比，花旗亦相信泡泡玛特凭借其领先地位应享有溢价。

格隆汇2月11日｜摩根大通发表研报指，自由盈余和自由现金流生成的强劲改善，有望重建市场对友邦保险和保诚内含价值的信心。该行认为，自由现金流收益率及具吸引力的资本回报可能会推动股价对内含价值倍数重估，其中香港强劲的增长动能带来上行风险。该行重申对友邦和保诚的“增持”评级。 该行称，得益于亚洲股市的复苏，去年保诚和友邦股价强劲上涨约70%至80%，但也归功于现金生成能力的改善。两家公司都专注于优化产品组合以缩短新业务的回收期，例如提高健康及保障类产品的比例。P/EV倍数已从之前的低谷回升，友邦约为2026年预测内含价值的1.3倍，保诚约为0.9倍。新业务利润驱动自由现金流，而这些现金流被用于资本回报及进一步增长，该行认为这可能推动两只股票的P/EV重估。

格隆汇2月11日｜电视广播(0511.HK)(TVB)盘中大涨近13%，报3.33港元。公司昨晚发布业绩预告，预计截至2025年底止全年股东应占溢利逾5000万港元，2024年度同期录得亏损4.91亿港元。TVB预计，2025年度将录得超过3.5亿港元的EBITDA，高于2024年度的2.95亿港元。 TVB还表示，受益于去年11月首播的剧集“新闻女王2”的广告和赞助的推动下，该公司在香港地面免费频道的广告收入在去年第四季持续呈现按年增长的趋势，因此去年全年的广告收入按年有双位数百分比的增长。 同时，因客户购买更多myTV SUPER串流服务及其他数字资产的广告套餐，数码广告收入在去年第四季持续实现强劲的双位数百分比增长。季内，myTV SUPER串流服务的所有服务层级的平均每月活跃收看人数维持约190万，其他数字资产(包括社交媒体账户和手机应用程式)在追踪和订阅人数上继续以强劲的双位数百分比增长。

格隆汇2月11日｜兴业证券研报认为正力新能拥有差异化打发，利润弹性可期。报告指出，江苏正力新能电池技术股份有限公司现为中国Top10乘用车动力电池公司，公司具备汽车零部件基因，经营战略清晰；当前聚焦乘用车动力电池，市占率提升；公司以平台化产品、柔性制造等差异化打法带动出货增长、利润兑现；同时布局航空动力电池等新兴产品，拓展长期空间。 该行预计公司2025-2027 年锂电池出货各为 19.6、29.0、40.4GWh，3年年复合增速 50%；随着规模效应渐显，预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.02、12.58、18.64亿元，分别同比+561.1%、+109.0%、+48.2%。首次覆盖给予公司“增持”评级，建议投资者关注。

格隆汇2月11日丨英矽智能(03696.HK)涨3.6%，报74.8500港元，股价创历史新高，总市值427.86亿港元。

格隆汇2月11日｜小马智行-W(2026.HK)涨近3%，报118.9港元。消息面上，北京时间今日凌晨，国际指数编制公司MSCI公布季度指数评审结果，其中，小马智行获纳入MSCI中国指数，有关变动将于2月27日收市后生效。

格隆汇2月11日｜中芯国际联合首席执行官赵海军在业绩交流会上表示，AI需求在一定时间内“永远无法满足”。“现在大家算力都不够，因为对AI有宏大设想，巴不得在一两年内建成未来十年需要的数据中心，至于建起来之后要干嘛还没完全想清楚。”赵海军判断，在这种情况下，业界还在重投资存储技术，HBM缺货在几年内应该会持续。不过，未来制约HBM产能的将不是前端的晶圆生产环节，而是后端的测试等环节。赵海军预测，接下来存储器产能会增加，厂商买设备快的能4个月拿到，慢的9个月也能拿到，9个月后就能看到晶圆前端生产产能增加。这些产能不能直接用来做AI数据中心所需的HBM，而是会马上投放到消费类产品上。这时中间通道商手里的囤货会释放出来，给到手机、电脑产品，或将在今年第三季度带来消费类产品包括中低端手机市场的反转。

格隆汇2月11日｜禾赛-W(2525.HK)大涨近8%，至216.2港元。消息面上，北京时间今日凌晨，国际指数编制公司MSCI公布季度指数评审结果，其中，禾赛获纳入MSCI中国指数，有关变动将于2月27日收市后生效。 另外，里昂近日发表研究报告指出，禾赛科技凭2024年营收已成为全球第一大激光雷达供应商，月产能与交付量均超过20万台。随著激光雷达逐步成为智能汽车的标准安全配置，以及多激光雷达方案在领航辅助驾驶与自动驾驶市场成主流。该行预期，禾赛将凭借其行业领导地位与大规模量产能力，充分受益于激光雷达装车量的增长趋势。此外，公司今年在欧盟及东南亚等地的全球业务扩张，预计将创造新的增长机会。基于以上观点，里昂首次覆盖禾赛科技，并给予“跑赢大市”评级，目标价为246.4港元。