格隆汇2月4日｜受隔夜美股AI全线下挫影响，今日港股继续走弱，恒生互联网ETF跌3%，昨日获资金单日净申购17.68亿份。恒生科技指数ETF跌2%，昨日同样获净申购7.35亿份。截至发稿，南向资金净买入53.24亿港元，已连续第四日净买入。 恒生科技指数较去年10月高位累计下跌20%，步入技术性熊市，资金选择越跌越买，恒生科技指数ETF(513180)自去年10月以来净流入额高达146.38亿元，居同标的第一。恒生互联网ETF(513330)同期净流入68.59亿元，同样居同标的榜首。 近期港股持续回调是由于美联储主席提名者沃什被视为鹰派人物，对国际流动性更敏感的港股短期波动，这主要是避险情绪增加，而非政策基本面发生根本性变化。 国元国际指出，中长期来看，应聚焦于那些具备强大护城河、健康现金流、并在AI等新一轮技术浪潮中占据有利位置的龙头公司，在市场过度悲观时进行左侧布局。 相关产品： 港股全科技赛道：恒生科技指数ETF(513180)，最新规模509亿，居同标的第一，成份股涵盖中国科技核心资产，如中芯国际（芯片制造商）；阿里、腾讯、百度（互联网巨头）、智能硬件（小米、联想）、互联网服务（美团、京东）等。 港股互联网龙头股权重超80%，AI应用含量更高：恒生互联网ETF(513330)，-0.75%，最新规模363亿元，居同标的第一，成份股阿里巴巴、腾讯、网易、京东、百度等，指数AI含量超90%。

格隆汇2月4日｜前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，农历马年即将到来。展望马年行情，A股与港股有望延续这轮慢牛长牛趋势，市场赚钱效应预计明显提升，板块轮动有望进一步展开。 市场对不同板块的称呼也反映出结构分化：科技股被戏称为“小登股”，白酒等传统板块被戏称为“老登股”。新能源、军工、有色（含贵金属）等板块可视为介于两者之间的“中登股”。<u>在慢牛长牛行情中，板块轮动可能呈现“先小登、再中登、后老登”的顺序</u>。 <u>行业配置方面，仍需结合“十五五”规划编制推进及相关政策导向，重点关注科技创新方向</u>。在科技领域，可重点关注芯片半导体、人工智能、创新药、固态电池、算力算法等方向，以及可控核聚变、量子技术等未来技术。 房地产方面，去年年底发布的2026年十大预言中指出：<u>全国范围内房地产仍处调整期，但一线城市核心区域因稀缺性与刚需支撑，可能率先止跌反弹</u>，成交量也可能有效放大。房地产相关投资与板块配置需回归基本面，基本面改善的区域更具机会。 贵金属方面，<u>马年贵金属涨幅难以复制过去两年的幅度</u>，因为价格已处较高水平，但长期趋势仍未改变。若以5-10年为尺度，<u>在投资组合中配置约20%的黄金类资产</u>，仍是抵御通胀与货币贬值的有效方式之一。

格隆汇2月4日｜港股上午盘三大指数集体走低，尤其是恒生科技指数大跌2.2%创2025年7月中旬以来新低，并且录得5连跌行情，恒生指数、国企指数分别下跌0.41%及0.54%。作为市场风向标的权重科技股继续走低，元宝红包链接被微信限制，腾讯一度跌至4%，百度、美团、小米跌超2%；手机产业链股、半导体股、AI应用概念股跌幅明显。另外，机构看好煤价中枢有望稳步回升，煤炭股强势，航空股、内银股继续活跃。(格隆汇)