格隆汇1月21日｜华泰证券发表研报指，该行追踪的数据显示，泡泡玛特去年第四季国内及海外业绩按季表现具高韧性，在经历Labubu 3.0销售高峰后，IP矩阵的力量对销售增长形成坚实支撑。公司于1月19日以2.51亿港元回购140万股股份，反映公司对成长前景的信心。该行认为泡泡玛特业绩增长的可持续性以及中长期空间受低估，在目前市场分歧阶段估值具吸引力，维持“买入”评级，继续重点推荐，目标价为410港元。

格隆汇1月21日｜里昂发表研究报告指，TCL电子宣布将与索尼成立合资企业。新公司将接管索尼的家庭娱乐业务，涵盖电视及家庭音响系统等产品的研发、设计、制造、销售、物流及客户服务。该行认为，市场广泛认可索尼在影音技术方面的专业知识，以及其Sony与BRAVIA品牌的实力。而TCL电子凭借其在Mini-LED显示技术的能力及成本优势，可与索尼的强项互补，为双方创造正面协同效应。 该行相信，通过此次合作，TCL电子应能持续推进其高端策略，同时进一步拓展海外渠道资源。同时，索尼此业务分部的利润率或高于TCL电子，或有利于TCL电子的整体盈利增长，并有助公司实现利润目标。详细计划或需时落实，该行期待最终实施方案，现予TCL电子目标价13港元及“跑赢大市”评级。

格隆汇1月21日｜摩根士丹利将华润电力2026及27年每股盈利预测，分别由3.49及3.58元下调至2.98及3.08元，以反映该年度电价较低。因估值延伸至2026年，按市盈率8倍计算，该行将其目标价由23.7港元微升至23.8港元，维持“增持”评级，因公司的燃煤及风电项目的利用时数优于同业，反映资产质素较佳。虽然公司在2025年可能面对较同业更大的电价下调压力，但其股息收益率仍较同业更具保障，对投资者而言具吸引力。

格隆汇1月21日｜港股锂电池股概念股继续上涨，其中，赣锋锂业涨3.6%，天齐锂业涨3.4%，宁德时代涨1.6%，比亚迪股份、中航创新、比亚迪电子、天能动力跟涨。 消息上，早盘，碳酸锂主力合约涨幅扩大至6.00%，报164800元/吨。东吴期货研报显示，江西锂矿换证，供应不确定性增加。短期，市场情绪对于行情的影响权重较高，对于边际扰动敏感度增加，波动放大。中长期，供需偏紧格局延续，对锂价形成强支撑。关注交易政策变化。 磷酸铁锂市场持续爆发。近一年来，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、楚能新能源等众多电池厂商，疯狂抢购磷酸铁锂材料。据机构统计，仅上述几家厂商采购的磷酸铁锂材料，合计规模已达600万吨，订单金额超2400亿元。中高端磷酸铁锂产品供不应求。

格隆汇1月21日｜中金发表研报指，看好中国中免通过定增引入LVMH集团及Miller家族，有望加强和全球奢侈品龙头资源的合作。此外，中国中免将收购DFS港澳地区的9家门店及大中华区的无形资产，以2024年为基准，测算此次收购增厚公司利润约3%(DFS中国港澳地区9家门店2024年净利润1.28亿元)，助力公司中长期国际化布局和国货品牌全球化。中金维持中免2025、2026年盈利预测不变，新引入2027年56.73亿元净利润预测。该行维持对其“跑赢行业”评级，看好国际化布局，上调A股目标价15%至107元，上调港股目标价15%至99港元。

格隆汇1月21日｜量化派(2685.HK)涨超7%，最高触及36.16港元。消息面上，近日，由思维财经&投资者网联合主办的第十八届“金桥奖”评选结果正式揭晓。量化派凭借稳健的经营表现、清晰的长期发展战略以及对股东回报的持续重视，荣获“杰出股东回报企业”；同时，量化派创始人兼CEO周灏博士获评“杰出科技创新领军人物”，充分体现了资本市场对公司综合实力与技术创新能力的高度认可。 深耕中国消费数字化领域十余年，量化派始终秉持“数字驱动世界，智能点亮生活”的使命，持续以技术创新推动消费产业升级。未来，公司将继续围绕消费数字化主航道，深化技术创新与规范治理，与股东及合作伙伴共享可持续发展的长期成果。(格隆汇)

格隆汇1月21日｜ASMPT(0522.HK)盘中拉升涨近8%，报105.4港元，股价创2024年7月以来新高。 消息面上，公司公布，正就其表面贴装技术(SMT)解决方案分部启动策略方案评估，将考虑一系列选项，包括出售、合营、分拆及上市，或保留并支持SMT解决方案分部之战略发展以确保其长期成功及价值创造。评估期间，SMT解决方案分部将继续如常营运。 ASMPT称，评估乃公司转型历程之一部分，旨在识别最有利于支持SMT解决方案分部长期增长及成功的潜在机遇，同时使公司可聚焦于日益增长的半导体(SEMI)解决方案分部。 SMT解决方案分部结合深度工艺技术、创新科技、行业领先硬件、软件及服务解决方案。其独特的产品组合为汽车、工业、消费电子及半导体终端市场的电子制造及关键应用提供集成解决方案，涵盖从高混合/低产量至高速量产及先进封装技术。

格隆汇1月21日｜平安证券发表研报，首次覆盖老铺黄金并给予“推荐”评级，老铺黄金正处于国内市场的高速发展阶段，加之公司对海外市场的探索与拓展，公司营收及利润规模处于提升阶段，看好公司日益扩大的品牌影响力。该行预计，老铺黄金2025至2027年公司整体营收分别为262亿元、353.7亿元及435亿元，按年增长208%、35%、23%；归母净利润分别为38.2亿元、50.9亿元及62.8亿元，按年增159.1%、33.3%、23.3%。

格隆汇1月21日｜花旗发表研究报告指，中国中免公布以不多于3.95亿美元收购DFS大中华区零售业务，包括港澳9间旅游零售店铺及无形资产。同时，公司将按每股77港元，向LVMH旗下Delphine SAS和DFS联合创办人Miller家族旗下Shoppers，配发最多约1196.75万股新H股，约占总股本0.57%，净筹不超过9.24亿港元。 该行认为此举对中国中免具战略意义，有助进一步巩固其在大中华区的市场领导地位、提升零售能力，并推动国潮品牌走向国际，同时对短期财务影响有限。该行预期，引入LVMH作为股东及战略合作伙伴，亦可加强中国中免在奢侈品供应方面的优势。该行维持中国中免“买入”评级，予其H股目标价100港元，A股目标价106元，料海南离岛免税销售强劲将成为短期催化剂。

格隆汇1月21日｜截至目前，南下资金净买入港股达10亿港元。

格隆汇1月21日｜港股石油股盘初集体拉升，中国石油股份涨超2%，中国石油化工涨1.6%刷新阶段新高，中国海洋石油涨1.2%，中国油田服务、上海石油化工跟涨。 消息上，昨夜美盘，国际油价收涨超1.5%。光大证券发布研报称，当前美联储重启降息周期，全球贸易冲突风险仍具不确定性，建议关注26年需求预期变化对油价的影响。本周伊朗地缘局势紧张程度加剧，原油的地缘政治风险溢价上升，油价上涨。 另外，OPEC+已决定26Q1暂缓增产，未来有望根据原油市场变化决定原油产量，本次暂停增产有望改善市场对原油供给端的担忧。