格隆汇12月29日｜毕马威发布《2026年宏观经济十大趋势展望》报告，指出2026年作为“十五五”开局之年，实现经济开门红具有战略意义。具体而言，中国宏观经济将呈现十个主要趋势： 1、经济运行再平衡，供需差距有望加快弥合。伴随稳增长、扩内需政策与“反内卷”政策形成合力，<u>预计2026年中国经济实际增速将达到4.8%左右</u>。物价表现有望从“止跌回稳”进一步转向“温和回升”，名义经济增速将上行至4.6%左右。 2、宏观政策取向延续积极，扩内需与促创新并举。预计2026年财政赤字率保持在4.0%左右，而涵盖地方政府专项债、超长期特别国债的广义财政赤字率小幅上行至8.9%。<u>预计2026年央行降准降息幅度与2025年相当，全年降息10-20个基点、降准规模在50个基点</u>。 3、消费保持平稳增长，服务消费是重要拉动力。展望2026年，促消费政策将继续从供需两端协同发力，政策有望加大服务消费补贴力度(如文旅餐饮、健康医疗、家政服务等)。资本市场的财富效应有望逐步提升，有助于居民财产性收入增速回升。 4、新一轮产业布局快速推进，制造业投资触底回升。<u>2026年制造业投资将触底回升</u>，成为固定资产投资主要拉动项。2026年我国算力设备、硬件设备、电气设备等高技术产业面临同步走强的内外部需求，其所在高技术制造业投资对总体投资拉动作用将较2025年进一步提升。 5、物理式AI引领虚实融合创新，“AI+”应用价值加速兑现。展望2026年<u>人工智能将完成从生成式AI到代理式AI的关键性跃进</u>，并进一步从单一智能体演变为多智能体协同系统。<u>中国有望在物理式AI的全球竞争中实现“换道超车”</u>。2026年，人形机器人量产与脑机接口“盲视”临床实验等里程碑事件，或将为制造业智能化升级提供战略契机。 6、新型基建与民间资本为基建投资注入新动能。<u>2026年财政金融资源将向新基建领域倾斜</u>，新基建在未来基建投资中的比重有望趋势性抬升。此外，民间资本在基建项目中参与度将有所提升。 7、房地产发展逐步进入“新稳态”，关注中央政府收储动向。政策推动向“好房子”供给转型。预计2026年政府将展开新一轮收储工作，为房地产市场供需平衡按下加速键。 8、做大做强“中国人经济”，拓展跨境贸易和投资新领域。预计新兴经济体需求扩张与中国高技术产品竞争优势，将继续支撑2026年出口稳健增长。预计2026年中国对外投资规模和中国企业海外营收占比都将实现进一步提升。 9、<u>中国香港“内联外通”优势升级，战略枢纽地位迎来全方位强化</u>。2025年以来香港IPO市场呈现爆发式增长，1-11月首发募资总额达332亿美元，<u>是2024年全年的近3倍，高居全球首位</u>。2026年中国香港将把握外部战略机遇，全面服务于国家高水平对外开放战略与“双循环”新发展格局。 10、全球资本重新配置，人民币资产吸引力持续增强。展望2026年<u>全球资本市场的运行逻辑将由四大核心变量主导</u>，即主要央行货币政策走向、宏观经济基本面、人工智能产业叙事以及地缘政治格局演变。在流动性环境改善、企业盈利修复、资产价值重估以及资本市场改革等多重积极因素共同支撑下，<u>2026年中国资本市场有望延续稳健上行的发展态势</u>。

格隆汇12月29日｜香港11月出口同比18.8%，预估为17.8%，前值17.50%；进口同比18.1%，预估为14.3%，前值18.30%。香港11月贸易逆差485亿港元，预估为逆差357亿港元。

格隆汇12月29日｜港股三大指数午后持续走低均由涨转跌，且呈现高开低走的单边回落行情。截止收盘，恒生指数跌0.71%26000点得而复失，国企指数跌0.26%，恒生科技指数跌0.3%盘初曾大涨至2.2%。 盘面上，权重科技股午后普遍走低拖累大市下行，其中，阿里巴巴跌近2%，小米跌1.6%，快手、腾讯、京东皆下跌；濠赌股跌幅较大，大摩称明年牌照费升至每月收益3.5%，美高梅中国大跌超17%表现最差；金银价格大肆回落，现货钯金重挫12%，黄金股全线下跌，紫金黄金国际、山东黄金等多股跌超5%；中资券商股、影视娱乐股、家电股、半导体股、保险股、内房股多数表现低迷。 另一方面，财政部明年继续安排资金支持消费品以旧换新，汽车股表现活跃，蔚来、小鹏、比亚迪涨幅靠前，铜价持续创新高，铜业股成唯一强势的有色金属股，江西铜业股份收涨6.5%，内银股多数上涨，农行、招行、建行、中行等权重皆有涨幅。(格隆汇)

格隆汇12月29日｜根据台积电(TSM.US)官网“逻辑制程”页面介绍，其2纳米(N2)技术已如期于2025年第四季开始量产。相关部分在11月21日时的描述仍然为“开发依照计划进行并且有良好的进展”，而该网页的逻辑制程路线图最近更新日期为今年12月16日，因此官方确认量产的时间距今不久。台积电表示，N2技术采用第一代纳米片Nanosheet(GAA)晶体管技术，提供全制程节点的性能及功耗进步，将成为业界在密度和能源效率上最为先进的半导体技术。

格隆汇12月29日｜港股恒生指数、恒生科技指数尾盘双双翻绿，此前分别一度涨超1%及2%。

格隆汇12月29日丨据央视，外交部发言人林剑表示，东部战区新闻发言人已就有关军事演习发布消息。中国人民解放军开展有关军事演习，是对“台独”分裂势力“以武谋独”的严厉惩戒，是捍卫国家主权和领土完整的必要行动。台湾问题是中国核心利益中的核心，中方维护国家主权、安全和领土完整的意志坚定不移，任何在台湾问题上越线挑衅的恶劣行径，必将遭到中方的坚决回击，任何阻挠中国实现统一的险恶图谋，都不会得逞。

格隆汇12月29日｜美高梅中国(2282.HK)今日重挫，盘中一度放量跌超16%至13.05港元，股价创今年6月底以来新低。 消息面上，摩根士丹利发布研究报告指出，自2026年起，美高梅中国向母公司美高梅国际支付的牌照费将从月度综合收益净额的1.75%提高至3.5%，预计全年新增费用达12亿港元，较2025年增加6亿港元。 该行预计，受牌照费上调影响，美高梅中国2026年EBITDA或按年下降5%，利润率收窄220个基点。尽管费用压力上升，摩根士丹利仍对澳门博彩股维持建设性看法，认为行业基本面具备支撑。