格隆汇12月26日｜商业航天概念连续两日掀起涨停潮，成份股中国卫星冲击涨停，股价创出历史新高，总市值逼近千亿大关，中国卫通、电科网安、北斗星通、长江通信涨停，带动卫星ETF易方达(563530)涨4.05%，连续第三日上涨，自11月24日以来累计上涨41%。 近期商业航天板块迎来政策与技术的双重突破： ①航天强国”明确纳入“十五五”规划建设目标，包括设立商业航天司、工信部启动卫星物联网商用试验、支持商业航天企业融资等。 ②2025年底开始，天兵科技天龙三号、蓝箭航天朱雀三号、中科宇航力箭二号、星际荣耀双曲线三号、东方空间引力二号、星河动力智神星一号等一批新型号商业火箭陆续迎来首飞或可回收实验。 ③中国星网、G60“千帆星座”进入批量化组网发射阶段；太空算力作为新赛道受到广泛关注。 ④SpaceX已跑通“降本-组网-盈利”的商业闭环，在其万亿美元估值IPO刺激下，资金对商业航天板块关注度上升。 卫星ETF易方达(563530)跟踪中证卫星产业指数，对产业链覆盖全面且聚焦，涉及卫星制造、卫星发射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感等领域的上市公司，享受行业β，其权重集中度显著高于其他指数，更聚焦赛道龙头，或更受益于初期的产业趋势。

格隆汇12月26日｜上证指数午前小幅跳水半日跌0.19%，创业板指跌0.15%，深证成指涨0.17%，全市场成交额14648亿元，较上日成交额放量2529亿元。 AI产业链集体回调，CPO、液冷、高速铜概念跌幅居前，机器人、光刻机等科技类题材普遍休整；锂电池产业链逆势爆发，有色行业集体加速，洛阳钼业、紫金矿业双双历史新高，商业航天概念开始分化。 ETF方面，迷你规模港股ETF继续上涨，广发基金恒生ETF港股通、国泰基金港股通50ETF分别涨7.11%和2.84%，最新溢折率分别为16.96%和12.35%。有色板块继续强势，南方基金有色金属ETF、汇添富基金有色50ETF和银华基金有色金属ETF均涨3%。光伏板块走强，嘉实基金新能源ETF、博时基金新能源主题ETF涨2%。 半导体板块走低，芯片设备ETF、半导体设备ETF基金和半导体设备ETF跌1.6%。CPO板块同步回调，通信ETF、5G通信ETF分别跌1.6%和1.43%。

格隆汇12月26日｜商品价格全面爆发！12月26日，伦敦现银日内突破75美元/盎司，再创历史新高；国际铜连续主力合约日内涨4%，报89160元。 有色矿业ETF招商（159690）一度涨超4%，盘中刷新上市以来新高，成份股永兴材料、江西铜业涨停，中矿资源、铜陵有色、云南铜业、洛阳钼业、湖南白银等跟涨。 华龙证券认为，黄金与长期美债实际利率的负相关框架解释力逐步弱化，其背后是美元及美国信用的弱化，黄金作为避险资产的性质得到加强。工业金属方面，市场对2026年中国铜需求较乐观，预期将保持一定韧性，看好2026年以铜为代表的工业金属表现。 东方证券认为，金铜铝铁权益端涨幅明显滞后商品端，板块对应明年估值也处于较低水平。随着后续商品价格持续新高，市场对金铜铝铁中期价格上行预期有望不断强化，上周短期波动后，权益板块有望在需求推动下维持中期上涨，可积极关注相关板块的投资机会。 有色矿业ETF招商（159690）紧密跟踪有色矿业指数，集中投资于拥有上游矿产资源的企业，包括北方稀土、紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业、山东黄金等拥有大量资源储量的公司。截至最新收盘日，有色矿业指数年内涨幅达96.03%，同期有色金属行业指数涨幅87.05%，相比同类指数锐度更强。

格隆汇12月26日｜12月24日至12月25日，有色LOF、国投瑞盛LOF、有色金属LOF、资源LOF等累计涨幅都在19%以上，昨日溢价率均超7%，今日开盘后直接跌停。 昨日已经跌停的国泰商品LOF、国投瑞盈LOF今日继续跌停，两只LOF的溢价率已从12月24日的30%左右降至10%以下。 国投白银LOF、国投瑞泰LOF、国投新丝路LOF、国投资源LOF、中信保诚双盈LOF在10:30复牌后直接跌停。其中，国投白银LOF的溢价率已从高点60%以上回落至30%以内。

格隆汇12月26日｜今日国家创业投资引导基金正式启动。国家发展改革委召开专题新闻发布会。会上，国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽表示，下一步，引导基金将从两个方面持续发力，一方面汇聚各类社会资本，为未来产业融入金融模式，引导基金将与基金管理机构一起，重点围绕创新创业活跃地区，对集成电路、人工智能、航空航天、低空经济、生物制造、未来能源等领域的早期项目和企业加大投资力度，努力带动各类金融机构以及民间资本共同投资。 另一方面，集聚各类创新要素，为创新型企业发展提供优质服务。在提供资金支持的同时，引导基金还将打造高质量、广覆盖、全方位的创意投资服务体系。通过搭建全国性综合服务平台，向被投企业提供公司治理、战略规划、人力资源、产业合作等增值服务，长期陪伴企业成长。收

格隆汇12月26日｜国家创业投资引导基金今日正式启动。国家发展改革委召开专题新闻发布会。财政部经济建设司司长郭方明表示，财政部将积极履行国家出资人责任，做好绩效评价工作，对引导基金绩效考核指标体系进行科学论证，全面评价重点关注政策目标的实现效果，不简单以单个项目三年的盈亏作为考核依据。同时不断完善监管方式，指导基金构建覆盖投、管、退全生命周期的风险防控体系，切实提升资金的使用效率。

格隆汇12月26日｜今日国家创业投资引导基金正式启动。国家发展改革委召开专题新闻发布会。国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽表示，在投资环节，坚持投早、投小、投长期、投硬科技的导向，引导带动创投市场发展。针对当前创投市场热门赛道一哄而上、偷肥拣瘦、急于求成等现象，引导基金坚持投早，以种子期、初创期企业为主要投资对象，对这类企业的投资规模将不低于基金总规模的70%。同时，坚持投小，对拟投资的小型企业要求对方估值在5亿元以下，且基金单笔投资不超过5000万元，确保资金直达各行各业的前端和末梢。此外，引导基金设置20年的存续期，打破了传统创投基金7年—10年的生命周期限制，对于创新药等回报周期长的领域，进一步放宽投资周期限制，真正做到长期主义。

格隆汇12月26日｜据央视，国家发展改革委今天举行专题新闻发布会，介绍国家创业投资引导基金有关工作。有关负责人表示，今天正式启动的国家创业投资引导基金，将发挥中央资金引领带动作用，广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与，形成万亿资金规模。引导基金将种子期、初创期、早中期企业作为投资重点，支持企业聚焦前沿领域开展原创性、颠覆性的技术攻关。引导基金设置20年存续期，其中10年投资期、10年退出期，用耐心资本陪伴企业“长跑”。

格隆汇12月26日｜在今日的国家创业投资引导基金启动仪式上，财政部相关负责人透露，接下来，财政部将充分发挥政府引导基金的杠杆靶向作用，实现财政资金“四两拨千斤”的效应，为创业投资领域注入源头活水。要强化“投早、投小、投长期、投硬科技”的鲜明导向，形成创新遍地开花的生动局面。要充分发挥政策效应，在具体投资中，要坚持市场化运作，专业化管理，紧盯国际科技竞争前沿与产业变革方向，确保投出高质量的项目；要秉持长期投资理念，耐心陪伴企业爬坡过坎，稳步发展。

格隆汇12月26日｜国投白银LOF(161226)今日10:30复牌跌停，成交额近3亿元，现溢价率为29.64%。国投瑞银白银期货(LOF)昨日发布公告称，12月29日起，限制本基金A类基金份额定期定额投资金额为100元。

格隆汇12月26日｜今天，国家创业投资引导基金正式启动运行。有关负责人表示，设立引导基金是发展创业投资、壮大耐心资本，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技的重要举措。国家创业投资引导基金有限公司董事长霍福鹏表示，在资金规模方面，已经落实首批三只区域基金出资方案，<u>每只具备500亿以上规模</u>。目前，三只区域基金全部签署了投资协议，完成了工商注册，并形成了首批已签约的49只子基金和27个投资项目。

格隆汇12月26日｜昨日商业航天板块掀涨停潮，航空航天ETF天弘(159241)标的指数大涨4%，11月24日以来累计涨幅超18%，净值创下年内新高。 航空航天ETF天弘(159241)标的指数是全市场军工含量最高、“含航量”的最高的军工指数，“航空装备+航天装备”权重合计超67%，与低空经济、大飞机、卫星互联网等热门主题高度契合，受益于国防军工发展与航空航天技术突破，权重股包括航发动力、中航沈飞、中航成飞等央企龙头企业。 近期商业航天迎来政策与民营力量共振： ①政策端明确商业航天作为“新增长引擎”与“战略性新兴产业”的核心定位，包括设立商业航天司、工信部启动卫星物联网商用试验、支持商业航天企业融资、设立国家商业航天发展基金等。 ②明年可复用火箭“国家队”、民营航天将继续发力，2026年春节后还有朱雀三号复飞，双曲线三号、CZ-10B、CZ-12A、CZ-12B、力箭二号等可回收复用火箭均将执行首飞或复飞任务，有望见证中国进入火箭可回收时代。 ③spaceX万亿美元IPO估值刺激，以及近期Rocket Lab股价大幅上涨，背后或反映资本市场对商业航天成本曲线拐点的重新定价。 东吴证券指出，中国在可回收火箭领域取得了技术突破与试验进展，我国航天产业距离“低成本、高复用”越来越近。短期来看，将利好航天制造、新材料、卫星应用等产业链相关企业；长期来看，将推动国家从航天大国向航天强国跨越。