格隆汇12月25日｜国盛证券研报指出，松霖科技机器人+大健康，新增长曲线清晰。公司传统主营业务为智能厨卫产品，客户以高端厨卫、家居、美容健康等领域的品牌商为主。随着越南基地一期于2025年6月份投产，海外订单交付满足能力迅速提高；二期产能正在加紧建设，计划2026年上半年投入运营，全面达产后总产值超2亿美元。随着一二期产能的逐步达产，业绩持续改善趋势有望延续。公司IDM模式构建护城河，打造和客户强绑定的高盈利能力，近三年在厨卫传统业务的基础上扩展美容健康领域，第二增长曲线成长顺利，未来凭借““垂直场景深度+工程化能力”将着力推动护理、后勤机器人进入市场，目前已初步看到成效，业绩有望持续增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

格隆汇12月25日｜爱建证券研报指出，万辰集团量贩零食龙头加速成长，向上势能强劲。公司原主营食用菌业务，2022年切入量贩零食赛道，通过并购整合好想来、来优品、吖嘀吖嘀、陆小馋、老婆大人五大品牌快速起量，25Q1-3量贩零食业务收入占比达98.9%，已成为核心利润来源。公司深耕华东、布局全国，已建成50余个区域配送中心及超90万平米智能仓储体系，供应链基础设施领先同业。公司作为量贩零食行业头部企业，凭借超1.5万家门店网络构建的供应链规模效应，成功在快速变革的行业中确立领先地位。首次覆盖，给予"买入"评级。

格隆汇12月25日｜中邮证券研报指出，今创集团轨交业务中长期发展向好，新布局商业航天赛道带来公司发展新机遇。2025年前三季度扣非归母净利润同比高增超80%，“新造+维保”双重需求驱动轨交业务中长期发展向好。从我国中长期规划来看，2035年铁路营业里程目标20万公里，其中高铁7万公里，铁路新造市场具备充足发展空间。同时，早期开通运营的铁路也将陆续进入大修期，车辆改造、维保需求持续释放。目前商业航天正迎来前所未有的高速发展期，在政策支持、技术突破和产业链完善的多重驱动下，已成为推动航天产业变革与经济高质量增长的新引擎，公司此次布局有望紧跟“十五五”战略规划，拓展公司多元化发展经营新机遇。维持“增持”评级。

格隆汇12月25日｜爱建证券研报指出，燕京啤酒大单品战略成效显著，成长动能持续释放。公司主营啤酒研发、生产与销售，形成以U8、V10、狮王精酿、漓泉1998为中高端产品代表，以鲜啤、清爽为腰部产品代表，以各区域特色产品为基础产品的产品矩阵。公司凭借U8大单品的成功打造与全国化布局，近年来销量增速持续跑赢行业，盈利能力加速修复。中高档啤酒方面，U8大单品延续强劲增长态势带动产品结构升级，在现有基础上仍有提升空间，中高档啤酒收入有望持续增长。U8放量带动公司中高档产品销量占比由2019年的54.6%提升至25H1的70.1%，产品结构优化成效显著。在百县工程基础上，公司2025年启动百城工程，精选高线城市（高容量、高结构、高成长性），通过总分共建打造样板市场，持续挖掘强势市场增长潜力，同时强化空白市场布局。25H1华北地区营收占比56.7%，优势市场深挖与弱势市场突破并进，区域扩张节奏上修。公司坚定推进大单品战略，U8成长延续，增长态势强劲。首次覆盖，给予"买入"评级。

格隆汇12月25日｜天益医疗(301097.SZ)今日盘中一度跌6.87%至51.1元，股价创10月28日以来近2个月新低。 天益医疗公布，收到宁波市市场监督管理局下发的《行政处罚告知书》，因公司涉嫌未按照经注册的产品技术要求组织生产第三类医疗器械血液净化装置的体外循环血路，依据《中华人民共和国行政处罚法》第四十四条的规定，宁波市市监局拟对公司作出行政处罚，鉴于天益医疗在案发后积极配合案件调查并主动提供证据材料，采取风险控制措施并主动召回部分涉案产品，主动进行了整改，且天益医疗属于初次违法，根据行政处罚与违法行为的事实、性质、情节以及社会危害程度相当的原则，以及处罚和教育相结合的原则，结合案件情况综合考量后拟给予减轻行政处罚。 依据《医疗器械监督管理条例》第八十六条第二项、《中华人民共和国行政处罚法》第二十八条第二款的规定，责令天益医疗改正，拟对天益医疗处罚如下：1.没收违法生产的医疗器械7170套；2.没收违法所得5232711.60元；3.罚款8785180.72元。(格隆汇)

格隆汇12月25日｜中邮证券研报指出，信维通信经营业绩持续向好，端侧复苏释放增量，商业卫星深耕赋能。公司受益于手机、眼镜、智能可穿戴设备等AI终端出货量提升，天线、无线充电模组、精密结构件等核心产品线实现持续增长。作为国内泛射频领域的领军企业，公司在商业卫星领域的布局已形成独特优势，不仅持续为低轨星座项目提供关键支持，还成功构建了涵盖材料研发到产品制造的全链路技术能力。公司已成功切入北美新客户AI硬件供应链，为其智能终端提供天线、无线充电、精密结构件一体化解决方案，后续将持续巩固商业卫星领域领先地位，深化与北美两大核心客户的合作绑定，同时在国内市场积极拓展新势力商业卫星通信客户，把握行业发展机遇。维持“买入”评级。

格隆汇12月25日｜中邮证券研报指出，隆扬电子收购威斯双联与德佑新材，释放协同价值。公司主营业务目前仍以电磁屏蔽材料及绝缘材料为主，深耕消费电子，经营情况稳健。公司在前三季度完成两家子公司收购，威斯双联与德佑新材分别于今年8月、9月纳入公司合并报表，上述两家收购企业，将增厚公司未来业绩。公司通过自有核心技术研发的HVLP5高频高速铜箔，具有极低的表面粗糙度且具备高剥离力的特点，未来可主要应用于AI服务器等需要高频高速低损耗的应用场景。维持“买入”评级。

格隆汇12月25日｜东莞证券研报指出，建发致新是全国性的高值医疗器械流通商，主要从事医疗器械直销及分销业务，并为终端医院提供医用耗材集约化运营（SPD）等服务，通过建立辐射全国范围的分销网络，以医疗耗材和IVD诊断产品为切入点，与100余家国内外知名医疗器械生产厂商建立并保持长期稳定的合作关系。医疗器械SPD管理模式仍存在广阔的发展空间。据《2023年卫生健康事业发展统计公报》，2023年末全国公立医院总数约为11772家。据此测算，目前医疗器械SPD项目在全国公立医院的渗透率约为15.29%，表明该市场仍具有广阔的发展空间。在多年发展中，公司深入分析传统器械流通业务的痛点，挖掘产业链各环节需求，积极探索行业变革方向，积累了丰富的运营服务经验。公司作为全国性高值医疗器械流通商，以创新破解行业发展难题。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

格隆汇12月25日｜A股市场光刻机概念股拉升，其中，国风新材涨停，华软科技、盛剑科技、新莱应材、高盟新材等跟涨。

格隆汇12月25日｜群益证券(香港)研报指出，移远通信市场份额维持龙头地位，后续端侧AI模组有望带来新增量。分析机构Counterpoint公布了2025年Q3全球蜂窝物联网模组与芯片追踪报告，2025年第三季度全球蜂窝物联网模组出货量同比增长10%，其中移远通信出货量维持在37%，全球市场份额位居首位。该行认为公司龙头地位稳固，明后两年端侧AI带动的模组需求有望为公司带来新的增量，维持“买进”评级。