格隆汇12月22日｜麦格理发表研究报告指，对金价持正面看法，并认为山东黄金将受惠于金价上升及产能增长。公司今年第三季业绩因6.25亿元的公允价值变动而表现疲弱，但该行相信此属一次性影响，不会对公司盈利构成持续压力。该行调整公司2025至27年的盈利预测，分别下调18%、上调42%及上调39%，以反映今年利润率下降及减值影响，以及2026及27年金价预期提高；目标价上调至43港元，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇12月22日｜泡泡玛特(9992.HK)盘初快速拉升，目前涨超4%股价重回200港元，总市值2696.6亿港元。消息上，泡泡玛特Crybaby特展上海站将于2025年12月20日至2026年1月25日在上海西岸梦中心梦工场举行。 国金证券指出，此次特展不仅有适合打卡分享的大型装置艺术，还设有需线上抢购后到店取限量商品和限量周边，有望吸引多样化的人群参展并分享。不仅拓展了泡泡玛特除商品销售以外的变现手段（展览门票收入），更有望通过参展人员在社交媒体平台的自发打卡分享实现信息传播裂变，保持品牌的“在场感”的同时增加信息“触点”，通过成熟且多样化的运营手段延长IP生命周期、提高IP高度。 摩根士丹利日前发布的研报认为，吴越加入泡泡玛特董事会意味着公司过去两年的成功为发展新业务赢得了更多资源，也意味着公司旗下IP在时尚和娱乐领域获得了高度认可，这增强了其对于泡泡玛特有能力部署具有影响力的营销和产品资源的信心。

格隆汇12月22日｜港股光通讯板块强势，其中汇聚科技(1729.HK)盘中冲高超16%，最高报18.98港元创历史新高价，总市值超370亿港元。消息上，上海交通大学科研团队在新一代光计算芯片领域取得的重大突破。研究团队成功研发出全光大规模语义生成芯片"LightGen"，首次实现支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片。

格隆汇12月22日｜麦格理发表报告指，紫金矿业旗下关键铜矿项目Kamoa-Kakula更新了2026及2027年的铜产量指引，分别调整至38万至42万公吨，及50万至54万公吨，消除了较早前营运中断所引发的产量忧虑。该行将2025至2027年黄金价格预测分别上调2%、22%及35%，铜价预测上调2%、13%及0%。该行将紫金矿业同期盈利预测分别上调20%、61%及35%，上调目标价75%至40港元，相当于预测明年市盈率9.6倍，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇12月22日｜高盛发表报告，将迅销2026至2028财年的经营利润预测分别上调2%、1%及1%，反映截至11月强劲的日本本土销售势头，包括9月至11月累计同店销售按年增长11%，整体销售按年增长12.1%。高盛预计公司2026财年首季综合经营利润为1840亿日元，按年增长17%；将迅销日股目标价升至60000日元，维持“买入”评级。

格隆汇12月22日｜据每经，工商银行副行长赵桂德指出，一次性信用修复政策是人民银行帮助群众高效便捷、重塑信用的重要举措，工商银行积极参与了政策制定的相关工作。征信系统提供的个人信用报告，是银行开展授信审批、风险定价、贷后管理的重要参考之一。赵桂德说，一次性信用修复政策能够帮助商业银行更加准确识别借款人的真实状况。通过实施更加有效的信贷投放策略，进一步提升金融服务的精准性和有效性。此外，政策有利于重塑客户关系。一次性信用修复政策实施后，相信大家会更加珍视并积极维护自身的信用，商业银行也能够在此基础上更好满足客户合理的融资需求。这将有利于商业银行与个人客户之间保持良好关系，为客户提供更好的金融服务，打造金融领域良好的信用生态。

格隆汇12月22日｜麦格理发表研究报告指，招金矿业持续扩大其黄金矿场组合，透过勘探实现有机增长。近期行业活动披露，公司的关键项目海域金矿正处于建设阶段，预计将于2027年底至2028年初投产。另外，基于市场对地缘政治冲突、中美贸易摩擦以及美国国债可持续性的忧虑，该行对金价持正面看法。而招金矿业作为低成本的纯黄金企业，是金价上升的主要受惠者。麦格理将招金矿业2025至2027年净利润预测分别上调10%、74%及50%，至36.17亿、49.91亿及42.93亿元，以反映预期金价较高及成本更高；目标价42港元，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇12月22日｜摩根士丹利研究报告指，耐克公布2026财年次季业绩，拖累申洲国际表现。不过，该行认为市场可能忽略了耐克业绩中对申洲国际的正面讯号。首先，季内耐克服装销售(按固定汇率计算)在按年增长4%，虽然低于上季的7%，但因基数较高。其次，耐克在北美及欧洲的服装销售于期内录得正增长，有利于申洲国际利好，因其约40%的销售均来自这两个地区。再者，耐克期内大中华区服装销售仅按年下跌6%，少于鞋类产品20%跌幅；而该地区销售现仅占耐克11%，对申洲国际的影响已较有限。该行认为市场倾向将申洲国际视为中国内地运动服饰板块的代表，但其销售中超过75%来自中国以外市场，应更能受惠于其他市场的韧性。而近日申洲国际股价下跌，提供了良好的增持机会；该行现予目标价72港元及“增持”评级。

格隆汇12月22日｜普拉达(1913.HK)开盘持续走低，盘中跌超5%，现报44.8港元，总市值1146亿港元。消息上，摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师在一份报告中称，在奢侈品时尚界新一轮创意浪潮之际， 普拉达 (Prada)将难以维持其增长势头。大摩摩根士丹利称，随着其Miu Miu品牌发展步伐放缓，该意大利时尚集团可能会是今年最后一个季度录得增长放缓的少数几家奢侈品公司之一。该行将普拉达在香港上市股票的目标价从53港元下调至51港元，维持与大市同步评级。

格隆汇12月22日｜阿里千问C端事业群成立后，在 AI 硬件领域动作加速。12月22日，夸克AI眼镜正式开启两款新品预售，其中G1风尚眉框款最低到手价仅1999元，可大幅降低AI随身门槛。同时，热销的旗舰款S1系列也推出全新圆框玳瑁配色，为消费者提供更多选择。值得注意的是，G1在降至两千元内亲民价位后，依然采用顶级配置。根据官方信息，该机型同样搭载千问AI助手，支持跨场景无缝调用阿里生态内的各项服务。核心硬件配置上，G1与旗舰S1系列保持一致，配备双旗舰芯片双系统、五个麦克风阵列加骨传导、大振膜高性能喇叭声学硬件等。这意味着用户可以更低价格获得优秀的AI交互体验，包括语音问答、实时翻译、信息查询、智能拍摄等AI功能。

格隆汇12月22日｜中金发表报告，首次覆盖宁德时代H股并给予“跑赢行业”评级，目标价为580港元，同时维持宁德时代A股目标价为445元。报告指，宁德时代在开拓海外市场的巨大增长潜力方面处于领先地位。随着新应用不断涌现，锂电池需求持续扩大。公司拥有深厚的竞争优势和远超同业的盈利能力，并在技术进步方面引领行业。该行预测2025年每股盈利为15.27元，2026年为19.74元，意味着2024至2026年复合年增长率达31.6%。

格隆汇12月22日｜海通国际发表报告，首次覆盖H&H国际控股并予“优于大市”评级，目标价17港元，预计公司2025至2027年可实现净利润分别4.15亿元、6.41亿元及8.18亿元，按年增长873.36%、54.35%及27.50%，每股盈利分别为0.64元、0.99元及1.27元。报告指，公司旗下拥有合生元、Swisse斯维诗、SolidGold素力高等知名品牌，通过并购实现全球化布局，在澳洲、法国、美国等地设立研发与生产中心。在行业整体增速放缓的背景下，成人自然健康营养与护理(ANC)业务展现出韧性和增长潜力，为集团整体业绩提供支撑。